Massimum
Forumer storico
Grazie Peco, come al solito molto chiaro.
Nel caso delle azioni americane, mi sembra però che il 15% di ritenuta ci sia comunque visto che IRS dovrebbe tassare le distribuzioni gratuite di questo tipo
Obbligazioni in dollari Keep Calm And Invest Preferred Shares Usa
Grazie Peco, come al solito molto chiaro.
Nel caso delle azioni americane, mi sembra però che il 15% di ritenuta ci sia comunque visto che IRS dovrebbe tassare le distribuzioni gratuite di questo tipo
samantaao
Forumer storico
mmm e qui esplode la mia ignoranza
per quale motivo BofA dovrebbe richiamare una preferred che paga il 6,2% e mantenere in vita il bond MER-K che paga il 6,45%??
Checelamandibona
Forumer storico
Argomento già trattato in passato da Peco...(non ricordo le conclusioni ma avevano a che fare con la peculiarità "Trust" dell'emissione). Stesso discorso per la Citigroup Capital XIII, 7.875%. Prova a fare una ricerca....
samantaao
Forumer storico
ho cercato... ho trovato questo:
Obbligazioni in dollari - Keep Calm And Invest Preferred Shares Usa
Vi aveva risposto Peco un pò di tempo fa. Sfortunatamente mi è sfuggita. Mi mangio le mani ancora adesso. " Forse perché C-N che è un vecchio trust preferred può essere trattato come capitale piuttosto che come passività in bilancio ai sensi della normativa bancaria " Hai ragione ricordo che...
www.investireoggi.it
e poi questo:
Obbligazioni in dollari - Keep Calm And Invest Preferred Shares Usa
Vi aveva risposto Peco un pò di tempo fa. Sfortunatamente mi è sfuggita. Mi mangio le mani ancora adesso. " Forse perché C-N che è un vecchio trust preferred può essere trattato come capitale piuttosto che come passività in bilancio ai sensi della normativa bancaria " Hai ragione ricordo che...
www.investireoggi.it
se non ho capito male quindi per richiamare la MER-K devono emettere azioni ordinarie o privilegiate o titoli equivalenti nei 180 gg precedenti
...Peco o chiunque altro si senta libero di correggermi se sbaglio!!
grazie ancora
Ultima modifica:
Peco
Forumer storico
I dividendi pagati dalle preferred non sono deducibili mentre le distribuzioni pagate dai bond possono essere detratte dagli utili pre tasse. il costo effettivo del capitale raccolto con l’emissione di azioni privilegiate è del 35 per cento superiore al finanziamento tramite bond allo stesso tasso di interesse. Emettere azioni privilegiate però migliora il rapporto debito/mezzi propri perché sono considerate patrimonio netto.
Peco
Forumer storico
In pratica per essere richiamati devono essere sostituiti da titoli analoghi nella struttura del capitale della banca.
Peco
Forumer storico
Il prospetto dice: Dopo la data di cambio. le azioni privilegiate pagheranno distribuzioni trimestrali del maggiore tra il LIBOR a tre mesi più lo 0,93% o il 5,56975% annuo, il 15/3, 15/6, 15/9 e 15/12 ai detentori di record l'ultimo giorno del mese prima della data di pagamento
5,56975 annuo /4 = 1,3924 x trimestre anziché libor a 3 mesi 0,2511 + 0,93 = 1,164
Peco
Forumer storico
I securisation trust erano strutture che venivano generalmente costituite in tandem con società dedicate (c.d. special purpose vehicles), le quali emettevano prestiti obbligazionari o titoli azionari speciali, destinando i fondi all’acquisto di pacchetti azionari o altri beni, ovvero mettendo i fondi raccolti a disposizione dei soggetti che avevano costituito il trust e la SPV. Praticamente quando una banca aveva bisogno di raccogliere capitali ma non voleva appesantire i bilanci agli occhi degli investitori ricorreva ai trust preferred, in questo modo: la banca crea una Trust ( LLC società a responsabilità limitata) e ne detiene il 100% delle azioni ordinarie ( classe A), il trust emette quindi azioni privilegiate (classe B) e le vende agli investitori, tutti i proventi della vendita di azioni privilegiate sono girati alla banca che in cambio cede al trust un obbligazione subordinata appositamente emessa di solito Upper Tier 2 o Lower (Subordinated Notes o Subordinated Garantees). I Trust pref erano trattati come capitale piuttosto che passività ai sensi della normativa bancaria ma per la società emittente fiscalmente erano debiti. In conclusione una banca emetteva nuovo debito ma lo faceva figurare anche come patrimonio. Queste operazioni ( realizzate mediante strutture e società costituite in Delaware ) erano state utilizzate anche da numerose banche italiane per l’emissione di c.d. preference shares, ossia di titoli azionari privilegiati emessi sul mercato americano per raccogliere fondi da destinare alla capitalizzazione degli stessi istituti di credito . I termini del Trust Securities è governato dalla legge del Delaware.
