Obbligazioni societarie Costruttori cinesi
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Imark
Forumer storico
Evergrande è rateata da Fitch...
Fitch Affirms Evergrande at 'BB'; Off Watch Negative; Outlook Stable
20 Jul 2010 1:07 AM (EDT)
Fitch Ratings-Beijing/Singapore-20 July 2010: Fitch Ratings has today affirmed Hong Kong-based Evergrande Real Estate Group Limited's (Evergrande) Long-term foreign currency Issuer Default Rating (IDR) at 'BB', and simultaneously removed it from Rating Watch Negative (RWN).
The Outlook is Stable. Fitch has also affirmed Evergrande's foreign currency senior unsecured rating at 'BB'. Fitch placed Evergrande's ratings on RWN in April 2010 due to concerns over the company's risk appetite and expansion strategy.
The resolution of the RWN is based on the agency's assessment of Evergrande's recent sales performance, financial policies, and liquidity position over the medium-term.
"The Stable Outlook reflects Evergrande's solid contracted sales in H110, and Fitch's expectation for the company to continue to deliver satisfying contracted sales in H210, supported by the company's prudent discount strategy," says Ying Wang, Director in Fitch's Asia-Pacific Corporates team.
"The agency expects more Chinese developers to launch new project pre-sales (which had been delayed from H110) and to reduce prices, leading to rising property sales volumes and declining Average Selling Prices (ASPs) in H210 compared to the May-June period; however, the agency notes that overall price declines should be quite modest and should not have a material negative impact on Evergrande's cash flows and liquidity position," adds Ms. Wang.
In April 2010, the Chinese government released a slew of measures to tighten the residential property sector. Since then, Evergrande has become one of the few large developers to adopt a discount strategy while a majority of its peers have taken a "wait and see" approach.
Evergrande reported strong contracted sales in May and June 2010 - contracted ASPs decreased by 8% while contracted sales increased by 28% compared to April.
Fitch believes it is important for Evergrande to maintain solid contracted sales and ensure timely project delivery in order to meet its debt obligations, after having spent the last few years in aggressive land bank expansion.
The agency believes the company's focus on driving sales volumes through modest price discounting is a prudent strategy to protect itself against the risk of liquidity shortfall in a credit tightening environment.
Fitch expects Evergrande to have adequate liquidity over the next 18 months. Evergrande's liquidity, including CNY7.3bn in unrestricted cash and CNY20.5bn in unutilised bank credit facilities at end-2009, was further strengthened in H110 by the company's issuance of USD1.35bn senior notes and CNY21bn in contracted sales. The agency believes Evergrande has sufficient liquidity to fund its development costs, land premiums, and debt obligations in 2010 to 2012.
The agency expects Evergrande to maintain prudent financial policies. Evergrande's rating and Outlook are underpinned by Fitch's assumption that management will continue to execute new land acquisitions without impairing its financial flexibility.
Negative rating actions could occur if there are unfavourable changes in China's regulatory or macro environment, resulting in a material deterioration of Evergrande's contracted sales and margin erosion, or if there is a significant shift in management's risk appetite or financial policies, or if aggressive debt-funded expansion leads to a significantly weakened balance sheet.
Fitch Affirms Evergrande at 'BB'; Off Watch Negative; Outlook Stable
20 Jul 2010 1:07 AM (EDT)
Fitch Ratings-Beijing/Singapore-20 July 2010: Fitch Ratings has today affirmed Hong Kong-based Evergrande Real Estate Group Limited's (Evergrande) Long-term foreign currency Issuer Default Rating (IDR) at 'BB', and simultaneously removed it from Rating Watch Negative (RWN).
The Outlook is Stable. Fitch has also affirmed Evergrande's foreign currency senior unsecured rating at 'BB'. Fitch placed Evergrande's ratings on RWN in April 2010 due to concerns over the company's risk appetite and expansion strategy.
The resolution of the RWN is based on the agency's assessment of Evergrande's recent sales performance, financial policies, and liquidity position over the medium-term.
"The Stable Outlook reflects Evergrande's solid contracted sales in H110, and Fitch's expectation for the company to continue to deliver satisfying contracted sales in H210, supported by the company's prudent discount strategy," says Ying Wang, Director in Fitch's Asia-Pacific Corporates team.
"The agency expects more Chinese developers to launch new project pre-sales (which had been delayed from H110) and to reduce prices, leading to rising property sales volumes and declining Average Selling Prices (ASPs) in H210 compared to the May-June period; however, the agency notes that overall price declines should be quite modest and should not have a material negative impact on Evergrande's cash flows and liquidity position," adds Ms. Wang.
In April 2010, the Chinese government released a slew of measures to tighten the residential property sector. Since then, Evergrande has become one of the few large developers to adopt a discount strategy while a majority of its peers have taken a "wait and see" approach.
Evergrande reported strong contracted sales in May and June 2010 - contracted ASPs decreased by 8% while contracted sales increased by 28% compared to April.
Fitch believes it is important for Evergrande to maintain solid contracted sales and ensure timely project delivery in order to meet its debt obligations, after having spent the last few years in aggressive land bank expansion.
The agency believes the company's focus on driving sales volumes through modest price discounting is a prudent strategy to protect itself against the risk of liquidity shortfall in a credit tightening environment.
Fitch expects Evergrande to have adequate liquidity over the next 18 months. Evergrande's liquidity, including CNY7.3bn in unrestricted cash and CNY20.5bn in unutilised bank credit facilities at end-2009, was further strengthened in H110 by the company's issuance of USD1.35bn senior notes and CNY21bn in contracted sales. The agency believes Evergrande has sufficient liquidity to fund its development costs, land premiums, and debt obligations in 2010 to 2012.
The agency expects Evergrande to maintain prudent financial policies. Evergrande's rating and Outlook are underpinned by Fitch's assumption that management will continue to execute new land acquisitions without impairing its financial flexibility.
Negative rating actions could occur if there are unfavourable changes in China's regulatory or macro environment, resulting in a material deterioration of Evergrande's contracted sales and margin erosion, or if there is a significant shift in management's risk appetite or financial policies, or if aggressive debt-funded expansion leads to a significantly weakened balance sheet.
Imark
Forumer storico
Ciao Gaudente, il 13% USG3225AAA19 ha chiuso venerdì a 98,86 - 99,59 last 99,20 (Xtrakter)
Gaudente
Forumer storico
grazie, come temevo l'obbligazione ha recuperato analogamente all'azione ... evergrande.com - Evergrande Real Estate Group - Stock Quotes and Chart
Gaudente
Forumer storico
sempre piu' difficile....
...prendere una decisione Shanghai Property Prices HALVE
ovviamente il fatto che il prezzo medio a metro quadro delle compravendite settimanali si sia dimezzato non significa necessariamente che il valore delle proprieta' abbia fatto altrettanto , pero' e' indice di una domanda che tira a risparmiare comprando solo le proprieta' meno care
...prendere una decisione Shanghai Property Prices HALVE
ovviamente il fatto che il prezzo medio a metro quadro delle compravendite settimanali si sia dimezzato non significa necessariamente che il valore delle proprieta' abbia fatto altrettanto , pero' e' indice di una domanda che tira a risparmiare comprando solo le proprieta' meno care
lorenzo63
Age quod Agis
Pechino ordina nuovo stress test alle banche con scenari «tragici»
Worst case con calo
del 60% del real estate
Intanto, il governo
stima che la Cina
rallenterà al 9,2%
L’economia cinese rallenterà ulteriormente
questo trimestre poiché
lo stimolo fiscale inizia ad affievolirsi.
Lo ha detto un think tank del governo.
La crescita annua del prodotto
interno lordo rallenterà al 9,2%
nel terzo trimestre dal 10,3% del
secondo trimestre e dall’11,9% del
primo, ha detto Il Centro di Informazione
Statale in un rapporto pubblicato
sui media ufficiali. Il Centro
aveva previsto in precedenza una
crescita per l’intero anno del 9,5%,
che sarebbe vicino alla media degli
ultimi 30 anni. La previsione è in linea
con le proiezioni del settore privato.
Un paio di indagini sul settore
manifatturiero pubblicate questa
settimana hanno segnalato una crescita
moderata. La Cina ha cercato
di riportare la politica monetaria alla
normalità dopo un aumento senza
precedenti del credito lo scorso
anno alimentando i timori di un surriscaldamento
dell’economia.
Timori che, secondo Bloomberg,
hanno suggerito a Pechino di tornare
a osservare da vicino i conti
delle banche dell’ex Celeste impero.
Il governo di Pechino, infatti,
avrebbe chiesto ai gruppi bancari
di effettuare un nuovo round di
stress test tenendo in considerazione
uno scenario worst-case nel
quale ipotizzare un crollo del 60%
dei prezzi degli immobili residenziali.
I precendenti test sulla salute
delle banche d’Oltremuraglia, lo
scorso anno, erano stati condotti
sulla base di un possibile declino
dei prezzi fino al 30 per cento. Evidentemente,
Pechino ora trema di
fronte all’impennata dei prezzi del
mattone registrata ancora nel primo
trimestre 2010 (+68%), prima
dell’introduzione delle misure di
contenimento. E ricordando i
1.400 miliardi di dollari di nuovi
prestiti concessi dalle banche al
settore real estate lo scorso anno.
Worst case con calo
del 60% del real estate
Intanto, il governo
stima che la Cina
rallenterà al 9,2%
L’economia cinese rallenterà ulteriormente
questo trimestre poiché
lo stimolo fiscale inizia ad affievolirsi.
Lo ha detto un think tank del governo.
La crescita annua del prodotto
interno lordo rallenterà al 9,2%
nel terzo trimestre dal 10,3% del
secondo trimestre e dall’11,9% del
primo, ha detto Il Centro di Informazione
Statale in un rapporto pubblicato
sui media ufficiali. Il Centro
aveva previsto in precedenza una
crescita per l’intero anno del 9,5%,
che sarebbe vicino alla media degli
ultimi 30 anni. La previsione è in linea
con le proiezioni del settore privato.
Un paio di indagini sul settore
manifatturiero pubblicate questa
settimana hanno segnalato una crescita
moderata. La Cina ha cercato
di riportare la politica monetaria alla
normalità dopo un aumento senza
precedenti del credito lo scorso
anno alimentando i timori di un surriscaldamento
dell’economia.
Timori che, secondo Bloomberg,
hanno suggerito a Pechino di tornare
a osservare da vicino i conti
delle banche dell’ex Celeste impero.
Il governo di Pechino, infatti,
avrebbe chiesto ai gruppi bancari
di effettuare un nuovo round di
stress test tenendo in considerazione
uno scenario worst-case nel
quale ipotizzare un crollo del 60%
dei prezzi degli immobili residenziali.
I precendenti test sulla salute
delle banche d’Oltremuraglia, lo
scorso anno, erano stati condotti
sulla base di un possibile declino
dei prezzi fino al 30 per cento. Evidentemente,
Pechino ora trema di
fronte all’impennata dei prezzi del
mattone registrata ancora nel primo
trimestre 2010 (+68%), prima
dell’introduzione delle misure di
contenimento. E ricordando i
1.400 miliardi di dollari di nuovi
prestiti concessi dalle banche al
settore real estate lo scorso anno.
Gaudente
Forumer storico
Mah...mi sembra si faccia una gran confusione sull'argomento.
L'articolo apparso ieri su Bloomberg China Said to Test Banks for 60% Home-Price Drop - Bloomberg al riguardo dichiara
Property prices in 70 Chinese cities dropped 0.1 percent in June from the previous month, the statistics bureau said July 12. Prices rose 11.4 percent from a year earlier, the second monthly slowdown after April’s record expansion.
Ora se i prezzi sono saliti dell'11,4% rispetto a dodici mesi prima come e' possibile che siano saliti del 68% nel primo trimestre del 2010 ?
Il link "Property Prices" conduce ad un indice che esprime la variazione annua dei prezzi delle case, ne allego in calce l'andamento quinquennale, se e' significativo possiamo dire che il mercato immobiliare cinese e' senz'altro allegrotto, ma parlare di bolla perche' i prezzi che in precedenza aumentavano del 5% all'anno si sono prima fermati a seguito della crisi del 2008 e poi hanno ripreso a correre arrivando poco sopra la doppia cifra mi sembra decisamente fuori luogo.
Allegati
Gaudente
Forumer storico
Shimao Holding
Sto seriamente pensando di acquistare questa nuova emissione della Shimao Property Holdings cedola 9,65% scadenza 2017.
La mia banca de' ladri dell'isola dei pirati ha pero' avuto l'ardire di comunicarmi un prezzo di 100,50 ask che diventerebbe 101 con la loro modica commissione dello 0,50% . Se qualche anima pia ha Bloomberg o qualche altra fonte per controllare il prezzo ... purtroppo nel prospetto non vedo indicato il codice ISIN
Sto seriamente pensando di acquistare questa nuova emissione della Shimao Property Holdings cedola 9,65% scadenza 2017.
La mia banca de' ladri dell'isola dei pirati ha pero' avuto l'ardire di comunicarmi un prezzo di 100,50 ask che diventerebbe 101 con la loro modica commissione dello 0,50% . Se qualche anima pia ha Bloomberg o qualche altra fonte per controllare il prezzo ... purtroppo nel prospetto non vedo indicato il codice ISIN
lorenzo63
Age quod Agis
Ciao Gaudente,
L' articolo in questione è apparso su Finanza e mercati; credo che abbia fatto una traduzione pessima (nel senso che l' articolista abbia aggiunto del suo, o nn ha capito una sverza
..) oppure il + x% sia relativo a qualche zona in particolare della RPC...pero' resta il fatto che se è vero come è vero che il Governo Cinese ha ordinato uno stress test con worst scenario, sta a significare che una forte preoccupazione a livello dei massimi livelli c'è; anche se credo che vada incasellata in un panorama + ampio di forte surriscaldamento della produzione e di tutto quello che ne consegue e che già conosciamo.