Fa parte della famiglia dei trust preferred, sono più simili a Exchange-traded debt securities che a preferred share . Questi titoli sono venduti con una varietà di nomi e sigle, tra cui CABCO trust, Corporate Backed Certificates (Fiducia CBTCs), Corts, PCARS, PPLUS, SATURNS, manzi, Trucs. Il meccanismo è il seguente: una società di intermediazione ( in questo caso Lehman ABS Corp) acquista sul mercato aperto una parte o tutta un emissione obbligazionaria la riconfeziona la deposita in un trust appositamente creato e poi la rivende ai singoli investitori in denominazioni di $ 25 o $ 10 per certificato.
Di Lehman ABS Certificates sul mercato c’è ne sono quattro Cusip 21988G619 - 21988G460 - 21988G296- 21988K859 con rating che va da BBB a CCC in base alla obbligazione sottostante.
Quello da te segnalato ha come sottostante un obbligazione non garantita e non subordinata di Toys Inc emessa nel 1991 e con scadenza 1/09/2021 cedola 8,75% tramite il certificato è stata allungata la scadenza (2031) e diminuita la cedola(7,75%) Acquistando questo certificato tu ti assumi solamente il rischio del sottostante anche se il certificato è stato emesso da Lehman ABS società che fa parte della holding Lehman. Il certificato non ha potuto essere incluso nel chapter 11 di Lehman essendo un Trust. Con la creazione un trust, avviene un vero e proprio trasferimento di proprietà in questo caso da Lehman al trustee ( la fiduciaria ) e il bene non e aggredibile dai creditori. Il trustee amministrerà i beni che le sono stati affidati cioè le obbligazioni sottostanti fino alla scadenza del certificato.