bancario
La (vera) storia della vendita della nuova banca
Un anno dopo l'inizio della vendita della nuova banca, vi è un forte candidato - il Lone Star - e uno che non ha ancora presentato un'offerta vincolante, il consorzio Apollo / Centerbridge.
Ora è perché il programma sta stringendo, e agosto è il termine ultimo per evitare un insediamento forzato e imposto dalla BCE.La vendita di New Bank è entrato in modo definitivo, la fase decisiva,
dopo la scelta di Lone Star come il candidato principale e lo sforzo del consorzio Apollo / Centerbridge al 25 ' e, oggi, si è incontrato con Sérgio Monteiro un incontro' ad alto livello ' . I candidati sono stati notificati due condizioni essenziali per interrompere l'esecuzione dell'operazione: la velocità di chiusura della proposta rivisto e migliorato e senza l'obbligo di garanzie statali .
Lone Star: lo sfondo può essere con il New Bank
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Come il ECO aveva rivelato prima mano, un anno dopo l'inizio di questo concorso,
il governatore Carlos Costa e Sergio Monteiro ha scelto il fondo Lone Star come un candidato principale per un motivo, in quanto semplice quanto banale. Oggi è l'unico che soddisfa i requisiti (quasi tutti) della Banca del Portogallo - l'autorità di risoluzione con poteri di negoziare questa operazione - secondo il mandato fissato dal governo a seguito dell'accordo con la Commissione europea. Ha presentato un'offerta vincolante e ha stabilito i fondi necessari per realizzare, anche se richiede una garanzia dello Stato. Inoltre, 'afferrato' la data del 4 gennaio fissato nel protocollo di intesa firmato 60 giorni prima della 4 novembre per forzare una decisione da parte della Banca del Portogallo. E ci è riuscito.
La Cina Minsheng , che è ancora ufficialmente in gara, ha presentato la migliore offerta economica, ma con un 'pormaior', ha rivelato in prima persona per ECO:
ha i fondi disponibili e non più crede che ottenere di avere.
Nel caso di Apollo / Centerbrige ,
'concordato' per l'operazione alla fine dell'anno, in particolare il 30 dicembre , quando si rese conto che i cinesi erano fuori del gioco, e mettere tutti i 'impegno' nei negoziati. Secondo trovato l'ECO, dal momento che l'ultimo giorno del periodo, precisamente il 4 gennaio , ore prima della gestione Consiglio della Banca del Portogallo ha annunciato che il favoritismo di Lone Star, il consorzio ha migliorato la proposta . E sapevi cosa è disponibile perrimuovere il requisito di una garanzia pubblica.
Allora, perché non è stato scelto? Perché la vostra proposta non è vincolante ed è in attesa di una
due diligence che non ha fine. In effetti, il sforzi del consorzio sono stati anche nel settore dei media,
il 'resort' per un uomo d'affari portoghese - Tiago Viole - a prestare la bandiera del Portogallo. L'ECO sa che la Banca del Portogallo non è stato notificato di qualsiasi modifica del consorzio Apollo / Centerbrige. E 'vero che hanno ottenuto ciò che volevano, per guadagnare tempo.
"Non ci saranno garanzie di Stato nel New Bank"
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La Banca del Portogallo e la squadra di Sergio Monteiro sapeva fin dall'inizio che il governo non voleva che il coinvolgimento di denaro pubblico sulla operazione di vendita della nuova banca da, e questo è quello che hanno detto a tutti i candidati. Ma il ministro delle Finanze oggi in un'intervista con DN e TSF, è andato oltre, o più chiara, e ha detto che non avrebbe accettato una proposta che implicava garanzie di Stato. E 'la linea rossa (anche) ha contribuito al rinvio, per alcune settimane, questa negoziazione.
Un processo familiare fonte ha detto al ECO che "se non ci fosse questa linea rossa, il Lone Star sarebbe in grado di firmare il contratto di vendita il giorno dopo la chiusura delle contrattazioni ", che per dimostrare che in contemporanea con i negoziati finanziari, correre anche le discussioni legali e contrattuali, sempre complesso questi contratti. Per non perdere tempo.
In ogni caso, il Lone Star sarà disponibile a negoziare ' linea rossa ' del governo. Un processo familiare fonte ha detto al ECO che " la grande sfida è sapere cosa fare con i titoli tossici che erano nel New Bank dopo la risoluzione di BES. Sarà necessario raggiungere un accordo per ridurre al minimo le perdite ", insiste. E i capi del Lone Star non escludono la possibilità di far cadere le garanzie.
In realtà, i due consorzi messi sul tavolo era la necessità di un fondo di risoluzione di sicurezza, il proprietario della nuova banca, e una contro-garanzia dello Stato . Eppure, per la fine di impatto sui conti pubblici, questa sfumatura è irrilevante perché il fondo di risoluzione è un organismo che integra la Pubblica Amministrazione e quindi colpisce un bilancio contabile in caso di garanzia fondo di risoluzione, e tesoreria se lo stato controgaranzia, è quello di essere utilizzato. Ma il rischio esiste e non è piccolo considerando la storia.
La nuova Banca ha ricevuto al suo inizio nel mese di agosto 2014, un capitale di 4,9 miliardi di euro e da allora ha già aggiunto due miliardi di obbligazionisti di alto livello - che sono passati alle cattive BES nel mese di dicembre 2015 - tra 'torte finanziari "gli altri, le disposizioni del BES feriti e' investimento 'di Goldman Sachs, che è in tribunale.Il disegno di legge del capitale continua ad aumentare, anche per requisiti prudenziali della BCE. Ad esempio, il rapporto capitale rilevanti per l'analisi è stata pari all'8% nel mese di dicembre 2015 e oggi è, secondo varie fonti, al 12%. Ora, ogni punto vale la pena, nel caso della nuova banca, circa 400 milioni in più di capitale. E i crediti connessi con le imposte differite porterà entro la fine del 2018, oltre a 2,8 punti di capitale.
Pertanto, oltre ad offrire il fondo di risoluzione per acquistare il New Bank, e che i due candidati hanno fissato tra i 350 ei 700 milioni di euro e il futuro proprietario dovrà anche per iniettare capitale, di almeno 750 milioni. E dove arriva questo valore? E 'il valore nozionale del business plan elaborato anche da parte della squadra Stock da Cunha nel mese di aprile 2016 e poi ratificata da António Ramalho, l'attuale presidente della nuova banca.
Ora, i due concorrenti vogliono garanzie per coprire il rischio associato con così - chiamato 'banca lato' New Bank , vale a dire le attività non redditizie che sono in bilancio di circa nove miliardi. I beni che sono la 'banca lato' - tra cui immobiliare - varrà meno di quello che è 'sui libri', ma ci sono lato per fissare. Ma ciò che il Lone Star e Apollo / Centerbrige vogliono garantire è che la differenza tra il valore di mercato del bene - immobiliare o altro - e il lato che funge da garanzia per il prestito.Le garanzie esistono su tutta la 'banca side', che è a rischio per i contribuenti è la differenza tra questi due valori.
Tutto sommato, cosa succede se i due candidati non abbandonano di garanzie pubbliche ? Nessuno presso la Banca del Portogallo dà la risposta. Le oscillazioni lontano saranno, alla fine, per il confronto con l'operazione di vendita riuscita della nuova banca alla fine del 2015.
La nazionalizzazione, naturalmente, c'è anche proprio dietro l'angolo , e in questo momento, tutti gli incentivi, politiche , economica e finanziaria, punto a lì. Alla fine della giornata, António Costa sta perdecidere.
se Lone o Apollo abbattono la richiesta garanzie ...1 euro altro che nazionalizzazione 