Grazie per le risposte ragazzi! E ottima la modifica, Carlo
![Wink ;) ;)](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)
Merci bien!
Sto valutando un ingresso in Gazprom con scadenza residua 5 anni. Ho letto che S&P a giugno ha attribuito una BBB/negative.
Voi come vedete l'emittente a questa scadenza?
Tutto dipenderà dalla Russia: Gazprom è una GRE (government related entity) molto dipendente dai destini del suo azionista di controllo, lo Stato russo, tanto da avere un uplift di due livelli (senza i quali, il suo rating sarebbe dunque inferiore e speculativo).
La Russia sta sostenendo un notevole sforzo nel tentativo di puntellare l'economia nazionale, fortemente drogata da livelli di debito molto alti e da una dipendenza dall'export di materie prime e dai rapporti di cambio del rublo per tutto ciò che è importato.
Per ora riescono con difficoltà a tappare le falle, sebbene siano molto aiutati dal basso rapporto debito/PIL che avevano all'inizio della crisi (il 17% o giù di lì): prestano soldi alle aziende strategiche, sostengono le banche russe, sostengono il cambio del rublo (qui con costi sanguinosi in termini di utilizzo delle riserve). Vedremo se il prezzo del petrolio gli darà una mano.
Investimento sostanzialmente speculativo, quindi, IMHO. Per una quota bilanciata del proprio portafoglio, su quella lunghezza, si può ancora accettare... a me verrebbe da dire: attendi che cali un po'... ma se poi non succede ?
![Big Grin :D :D](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7)