Analisi Intermarket ....quelli che.... Investire&tradare - Cap. 2

[lupoalberto66]

Faccio un piccolo sunto su cio' che e' avvenuto e cio' che potrebbe succedere sui mercati nel prossimo futuro, poi be' la parola va data sempre ai mercati ... quindi poche seghe e seguiamo da vicino day by day.

La recente correzione che ha investito il mercato delle commodities parte da molto lontano , e precisamente dall'asia ma in particolare dalla Cina .
La crescita economica cinese sotto le attese ha sorpres i mercati e la borsa di Shangai ha registrato nuovi minimi ; da quelle parti le borse scendono se l'economia nn va come si crede debba andare . Il fatto piu' importante , ma completamente ignorato , e' stato che il governo cinese che questo livello di crescita gli va benissimo.
L impatto piu' importante e' stato quindi registrato sul mwercato delle materie prime che sono state travolte da un significativo sell off. Tutti i mercati dei paesi emergenti , sono stai poi trascinati al ribasso e l'area economica piu' dinamica del PIANETA ( asia e america latina )evidenzia ora una lunga lista di performances negative da inizio anno.
I mercati del G7 HANNO SUBITO QUALCHE CONTRACCOLPOTECNICO MA DOPO UNA BREVE CORREZIONE HANNO RIPRESO LA STRADA AL RIALZO X CONFERMARE IL RECENTE TREND IN VOGA: '' DOVE SI CRESCE SI SCENDE E DOVE NN SI CRESCE SI SALE '' .

I dati macro di USA e Europa hanno registrato un peggioramento rispetto alle attese , ma in questo caso i mercati azionari hanno del tutto ignorato le notizie e l'indice SPX ha segnato nuovi massimi storici .
In queste settimane si e' anche confermato lo scenario economico che gia' da tempo avevo preannunciato : l' economia UE invece di migliorare peggiora ancora . Il peggioramento in corso ha creato corrette aspettative di una riduzione dei tassi da parte della BCE e in coerenza con questo atteso evento lEuro............ ha iniziato rafforzarsi contro tutte le divise (!)
In questo caso xo' il movimento dell 'euro sembra piu' legato alla chiusura degli spreadsche alle aspettative sio tassi. e' strano poi che il peggioramento della crescita UE nn sembra interrompere la chiusura degli spreads sui titoli dei paesi che HANNO PROPRIO BISOGNO DELLA CRESCITA X RISOLVERE IL PROBLEMA DEL DEBITO !!! ( ragazzi , sinceramente, ce lo meritiamo 270-260 di spread secondo voi???bah a me sinceramente qualche dubbio viene' )

Mentre gli operatori scontano una decisa ripresa del ciclo nella seconda meta' dell anno , i titoli ciclici sono quelli che hanno dato le peggiori performances mentre i difensivi sostengono il rally della borsa USA( ANCHE QUESTO FATTO NN BRILLA X COERENZA NN TROVATE? )

Gli utili del primo trimestre delle aziende americane sono in prevalenza in linea o leggermente superiori alle conservative attese degli analisti ma i recenti dati evidenziano 2 fatti importanti :
1) il 60% delle societa' evidenziano in generale un calo del fatturato
2) i CEO delle aziende esposte al ciclo economico mondiale abbassano le stime x l'anno in corso .

oRA , IO CREDO CHE QUESTA EVIDENTE DIVERGENZA TRA ECONOMIA E FINANZA nn possa durare ancora x molto . O meglio , piu' si accentua , maggiori sono i rischi di ampiezza del futuro aggiustamento

Anche le valutazioni delle aziende USA nn sono piu' cosi' a buon mercato e tutto il sostegno della borsa USA poggia ora sull ipotesi che il rallentamento in corso sia un fenomento transitorio . Il mercato scommette sul fatto che gli stimoli monetari siano sufficienti a tamponare questa fase di rallentamento . Il fatto e' che gli stimolimonetari , in questo momento, servono piu' alla finanza che all economia . Quando ci si trova in una ''trappola del debito '' , nella prima fase dell espansione monetaria si riduce il costo del debitox renderlo piu' sostenibile. All inizio i tassi scendono ma nn in maniera sufficiente. Nella seconda fase si agiscein modo piu' aggressivo e la Banca centrale comincia operazioni di acquisto massicciodi attivita finanziarie x '' forzare '' un ulteriore riduzione dei tassi( QE ) MA SE DOPO QUESTA ULTERIORE FASE I MOLTIPLICATORIDEL CREDITO STENTANO ANCORA A RIPARTIRE, si agisce con ulteriori azioni di stimolo ( Q2.Q3, Q4 ...ETC ETC...)
La ricerca del rendimento induce ad aumentare la propensione al rischio ma nn necessariamente fa ripartire l economia e gli investimenti se il sistema e' afflitto da eccesso di debito , quindi cari mie , cari voi, solo se il sistema privato utilizza la liquidita' disponibile x innescare un nuovo ciclo del debitosi innesca una crescita economica sostenibile. Ma fino a quando la liquidita' circola solo sugli asset finanziari e nn si trasforma in credito x finanziare la creazione di debitoche sostiene gli investimenti o i consumi, il ciclo rimane vulnerabile a imprevedibili ricadute.

Il quadro psicologico che attualmente riesce a spingere al rialzo la borsa americana , mentre l'economia reale delude, si basa fondamentalmente su 2 presupposti prevalentemente di natura intuitivama nn razionale

1) il rallentamento e' temporaneo
2) l'economia riprendera' tra qualche mese

Il dato di fatto e' che , poiche' nessuno si chiede o sa spiegare come mai ora l'economia sta rallentando ( sorprendentemente ) , x lo stesso motivo nessuno sa spiegare con certezza xche' dovrebbe riprendere

Io credo che si stia sottovalutando l impatto di lungo termine della ''trappola del debito'' , ma x ora il mercato americano mi sta dando contro, ma state pur certi che il mio short su SPX continuera' a rimanere nel mio ptf perche' gli '' eccessi'' prima o poi in finanza vengono corretti .

Pr il resto , c'e' sempre il trading spiccio

in allegato la borsa di Shangai e SP500

veramente bravo Ste

 

[lupoalberto66]

Bellissimi spunti ed ottima interpretazione anche dell'irrazionalità dei mercati
Mi permetto di aggiungere alcune considerazioni ad integrazione della rekkia 99:

1)La discesa delle materie prime e quindi dei paesi fortemente correlati alla crescita di investimenti è obiettivamente irrazionale ma secondo me serve a chi gestisce le leve monetarie a rendere meno gravoso sui consumatori l'onere dell'espansione monetaria; giusto per capire, mentre i vari ETF sull'oro hanno avuto pesanti fuoriuscire degli investitori e le posizioni sui mercati futures sono diventate fortemente ribassiste l'acquisto dei gold eagle negli USA nelle ultime settimane ha raggiunto dei nuovi massimi storici che non si vedevano da anni a dimostrazione che è l'oro cartaceo che ha subito una pressione al ribasso che era necessario per sgombrare il campo dalle paure inflazionistiche.

Per il resto la teoria che la spesa per investimenti in Cina ha raggiunto un picco e che quindi la domanda di materie prime è in calo lascia il tempo che trova; certo ci sono in piedi nuovi progetti che sono entrati in funzione da poco su molte materie prime e che ne hanno aumentato l'offerta ma è anche vero che le discese di prezzo ne sospenderebbero molti in fretta mentre la domanda è comunque in crescita, solo una crescita più moderata ma a livello globale estremamente sostenuta.

Anche sul discorso dell'aumento della produzione USA di petrolio e Gas Naturale bisognerebbe fare alcune riflessioni se questa rivoluzione è veramente reale nei prezzi o rappresenta molto di più di quello che in realtà è ma ne sapremo di piu fra qualche tempo quando il flusso degli investimenti comincia a calare.

2)Ho recentemente letto un report di non mi ricordo chi che comunque evidenziava che nel passato ad un calo materie prime/aumento del dollaro/ calo dei rendimenti con un mercato azionario in crescita si è verificato che i difensivi sovraperformassero i ciclici e questo ha una certa razionalità legata al fatto che i difensivi sono tendenzialmente legati all'economia domestica che in questa fase per gli USA è considerata piu forte, perchè i ciclici sono tendenzialmente più legati all'andamento delle materie prime e sono maggiormente esposti all'eventuale rafforzamento del dollaro ed infine una buona fetta dei difensivi (utilities ecc..) ha una forte leva debitoria e quindi il calo dei tassi contribuisce ad agevolarne la gestione del costo del debito.

3)Le teorie che sottointendono una riaccellerazione del ciclo nella seconda metà del 2013 e poi nel 2014 riguardano per gli USA l'esaurimento dell'effetto dei sequester e per gli emergenti una ripresa dei consumi in coincidenza con dati di miglioramento europeo (ma ci vuole poco); in realtà sono in una fase molto delicata in quanto la compressione dello yield derivante dalle varie operazioni di QE è sempre meno rilevante e quindi la trasmissione monetaria direta sempre piu difficile ed è per quello che si stanno analizzando possibili alternative.

4)Per me se la BCE oggi non si muove non penso che i mercati gradiranno perchè le aspettative sono per qualche mossa o sul versante dei tassi o sul versante delle modalità di asset da acquistare (ABS o altro). Che si muovano direttamente sul finanziamento allo SME difficile in quanto non si sa bene come potrebbero ma se soprendono allora si che la cosa si farebbe interessante e capirei molte delle cose degli ultimi tre mesi che come dice il buon Ste non sono tutte comprensibili.

...e veramente bravo Gipa



è mio cugino canadese, WOLFY66

lui però è gay

 

[lupoalberto66]

vediamo se si ripete il movimento fine dicembre - fine gennaio.

Le caratteristiche per portare a compimento almeno un countdown ci sono (rottura rialzista di tdst a 9500 + completamento di setup, etc etc, insomma il solito pastone di cui ormai avrete nausea); anche l' oscillatore demarker1 mostra una configurazione abbastanza interessante, come scritto sul grafico.

L' indice ftse mib invece non ha ancora terminato il sell setup, quindi postare un grafico ora sarebbe inutile, comunque lo sapremo con il close di oggi (scommetto che non state nella pelle ).
Ad ogni modo, ultimamente indice bancario e btp hanno guidato i movimenti, perciò questo lo guardo con particolare attenzione.

Personalmente, sempre long, avendo margine cerco di sfruttare il più possibile il movimento, vediamo come va a finire

 

[Novenove]

vediamo se si ripete il movimento fine dicembre - fine gennaio.

Le caratteristiche per portare a compimento almeno un countdown ci sono (rottura rialzista di tdst a 9500 + completamento di setup, etc etc, insomma il solito pastone di cui ormai avrete nausea); anche l' oscillatore demarker1 mostra una configurazione abbastanza interessante, come scritto sul grafico.

L' indice ftse mib invece non ha ancora terminato il sell setup, quindi postare un grafico ora sarebbe inutile, comunque lo sapremo con il close di oggi (scommetto che non state nella pelle ).
Ad ogni modo, ultimamente indice bancario e btp hanno guidato i movimenti, perciò questo lo guardo con particolare attenzione.

Personalmente, sempre long, avendo margine cerco di sfruttare il più possibile il movimento, vediamo come va a finire

cioa lupo ben ritrovato
io invece sto a guardare

 

[Novenove]

Come si spiega dunque la mancanza di visitatori extraterrestri? È possibile che là, tra le stelle, vi sia una specie progredita che sa che esistiamo, ma ci lascia cuocere nel nostro brodo primitivo. Però è difficile che abbia tanti riguardi verso una forma di vita inferiore: forse che noi ci preoccupiamo di quanti insetti o lombrichi schiacciamo sotto i piedi? Una spiegazione più plausibile è che vi siano scarsissime probabilità che la vita si sviluppi su altri pianeti o che, sviluppatasi, diventi intelligente. Poiché ci definiamo intelligenti, anche se forse con motivi poco fondati, noi tentiamo di considerare l'intelligenza una conseguenza inevitabile dell'evoluzione, invece è discutibile che sia così. I batteri se la cavano benissimo senza e ci sopravviveranno se la nostra cosiddetta intelligenza ci indurrà ad autodistruggerci in una guerra nucleare. [...] Lo scenario futuro non somiglierà a quello consolante definito da Star Trek, di un universo popolato da molte specie di umanoidi, con una scienza e una tecnologia avanzate ma fondamentalmente statiche. Credo che invece saremo soli e che incrementeremo molto, e molto in fretta, la complessità biologica ed elettronica

 

[lupoalberto66]

anche il btp, sul daily, è in netta configurazione bullish e, almeno secondo DeMark, dovrebbe essere in grado di mantenere il trend ancora per qualche seduta... però la tendenza appare più matura

 

[DANY1969]

Non ci fossi io, qua

tagliano i tassi e voi a parlar di cammelli


buongiorno a tutti

Una volta parlavano di vacch

 

[lupoalberto66]

Una volta parlavano di vacch

si ma per loro è lo stesso, basta che ci sia qualcosa che respira

 

[Novenove]

***Usa: a marzo deficit commerciale cala a 38,8 mld $, oltre attese (RCO)

***Usa: a marzo deficit commerciale cala a 38,8 mld $, oltre attese (RCO)



(RADIOCOR) 02-05-13 14:32:41 (0357) 0 NNNN

 

[f4f]

Bellissimi spunti ed ottima interpretazione anche dell'irrazionalità dei mercati
Mi permetto di aggiungere alcune considerazioni ad integrazione della rekkia 99:

1)La discesa delle materie prime e quindi dei paesi fortemente correlati alla crescita di investimenti è obiettivamente irrazionale ma secondo me serve a chi gestisce le leve monetarie a rendere meno gravoso sui consumatori l'onere dell'espansione monetaria; giusto per capire, mentre i vari ETF sull'oro hanno avuto pesanti fuoriuscire degli investitori e le posizioni sui mercati futures sono diventate fortemente ribassiste l'acquisto dei gold eagle negli USA nelle ultime settimane ha raggiunto dei nuovi massimi storici che non si vedevano da anni a dimostrazione che è l'oro cartaceo che ha subito una pressione al ribasso che era necessario per sgombrare il campo dalle paure inflazionistiche.

Per il resto la teoria che la spesa per investimenti in Cina ha raggiunto un picco e che quindi la domanda di materie prime è in calo lascia il tempo che trova; certo ci sono in piedi nuovi progetti che sono entrati in funzione da poco su molte materie prime e che ne hanno aumentato l'offerta ma è anche vero che le discese di prezzo ne sospenderebbero molti in fretta mentre la domanda è comunque in crescita, solo una crescita più moderata ma a livello globale estremamente sostenuta.

Anche sul discorso dell'aumento della produzione USA di petrolio e Gas Naturale bisognerebbe fare alcune riflessioni se questa rivoluzione è veramente reale nei prezzi o rappresenta molto di più di quello che in realtà è ma ne sapremo di piu fra qualche tempo quando il flusso degli investimenti comincia a calare.

2)Ho recentemente letto un report di non mi ricordo chi che comunque evidenziava che nel passato ad un calo materie prime/aumento del dollaro/ calo dei rendimenti con un mercato azionario in crescita si è verificato che i difensivi sovraperformassero i ciclici e questo ha una certa razionalità legata al fatto che i difensivi sono tendenzialmente legati all'economia domestica che in questa fase per gli USA è considerata piu forte, perchè i ciclici sono tendenzialmente più legati all'andamento delle materie prime e sono maggiormente esposti all'eventuale rafforzamento del dollaro ed infine una buona fetta dei difensivi (utilities ecc..) ha una forte leva debitoria e quindi il calo dei tassi contribuisce ad agevolarne la gestione del costo del debito.

3)Le teorie che sottointendono una riaccellerazione del ciclo nella seconda metà del 2013 e poi nel 2014 riguardano per gli USA l'esaurimento dell'effetto dei sequester e per gli emergenti una ripresa dei consumi in coincidenza con dati di miglioramento europeo (ma ci vuole poco); in realtà sono in una fase molto delicata in quanto la compressione dello yield derivante dalle varie operazioni di QE è sempre meno rilevante e quindi la trasmissione monetaria direta sempre piu difficile ed è per quello che si stanno analizzando possibili alternative.

4)Per me se la BCE oggi non si muove non penso che i mercati gradiranno perchè le aspettative sono per qualche mossa o sul versante dei tassi o sul versante delle modalità di asset da acquistare (ABS o altro). Che si muovano direttamente sul finanziamento allo SME difficile in quanto non si sa bene come potrebbero ma se soprendono allora si che la cosa si farebbe interessante e capirei molte delle cose degli ultimi tre mesi che come dice il buon Ste non sono tutte comprensibili.

ottimo, è un pezzo eccellente

lo so , perchè non ci ho capit' n'quazz