Titoli di Stato area Euro Titoli di stato Portogallo - Tendenze ed operatività

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Rapporto Markit sul manifatturiero dell'eurozona.

“La deludente performance del settore manifatturiero aggiunge sospetti su come la crescita economica dell’eurozona sia diminuita dopo il sorprendente vivace inizio anno osservato dalle ultime stime del PIL.


“A causa della domanda che mostra segnali di contrazione sia all’interno dell’area euro che al di fuori, i nuovi ordini sono cresciuti al tasso più lento in oltre un anno. Non desta sorpresa come le aziende manifatturiere, conseguentemente alla carenza di segnali di un imminente ripresa della domanda, sono rimaste restie nell’aumentare la loro capacità produttiva ed assumere altro personale.


“Francia e Grecia rimangono le aree che preoccupano maggiormente, in entrambi i casi infatti a maggio è stata riportata l’ennesima contrazione. È preoccupante inoltre come la crescita in nazioni che precedentemente avevano riportato incrementi veloci come Spagna, Italia e Irlanda sia diminuita notevolmente. Stando ai fatti, allo stato attuale, non esistono evidenti segnali di una sostenuta crescita manifatturiera nella regione.


“Il rallentamento generale dell’attività manifatturiera offusca le aspettative di una ripresa di crescita consecutivamente agli stimoli di inizio anno della BCE. Le speranze adesso dipendono dagli imminenti acquisti di obbligazioni societarie e da ulteriori prestiti a tasso super agevolato da parte della BCE che dovrebbero fornire ulteriori stimoli nei mesi futuri.”

 

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Sezione del Global Economic outlook dell'Ocse riguardante il Portogallo.

 

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OECD Economic Outlook, Volume 2016 Issue 1 | OECD READ edition

 

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A dívida pública em Portugal subiu em Abril pelo segundo mês consecutivo, ao situar-se em 235,8 mil milhões de euros. De acordo com os dados divulgados pelo Banco de Portugal, trata-se do valor mais elevado desde Fevereiro do ano passado.

O aumento face a Março foi de 2,8 mil milhões de euros e, de acordo com o banco central, ficou a dever-se a "emissões líquidas positivas de títulos de dívida no montante de 2,5 mil milhões de euros".

A dívida pública líquida de depósitos também aumentou (subiu mil milhões de euros para 219,6 mil milhões de euros), mas em menor dimensão, devido à subida de 1,8 mil milhões dos activos em depósitos. Em Abril a administração pública tinha 19,8 mil milhões de euros em depósitos.

A OCDE, que actualizou esta quarta-feira as suas projecções para economia global, antecipa que a dívida pública em Portugal vai baixar este ano para 128,3% do PIB, depois de ter atingido 129% do PIB em 2015.


Dívida pública sobe para máximo de mais de um ano

 

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Analisi dell'esecuzione del bilancio nei primi 4 mesi dell'anno. Giudizio positivo, finanze in linea con gli obiettivi, qualche rischio sulla spesa per gli stipendi, che potrebbe sforare a fine anno di circa 600 mln.

Em síntese, apesar de alguns riscos importantes – sobretudo no pessoal – a execução orçamental parece, no cômputo geral, no bom caminho para o cumprimento das metas. Muito longe, portanto, das previsões mais pessimistas, que apontavam para uma situação de grande descontrolo com a entrada em funções do novo Governo.

Para isto, terão também contribuído melhorias várias ao nível administrativo e operacional, da ação da DGO e do controlo das várias entidades das administrações públicas, ao longo dos últimos anos. É curioso que, no atual ambiente de crispação, um dos méritos do anterior Governo – alguma melhoria do controlo da execução orçamental – fortaleça agora o sucessor.

Haverá sem dúvida distintas visões sobre a coesão e durabilidade da chamada “geringonça”, mas não será por aqui que esta poderá encravar: até ver, a máquina da execução orçamental parece bem oleada.


Execução orçamental de abril. Uma máquina bem oleada

 

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Apertura con volumi bassi (inesistenti sul 37) e pressione sui prezzi. Il 45 torna sotto la pari, in accordo con la periferia.

Rendimento del ventennale, ultimo mese.

 

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Il BCP restituisce 250 mln dei 750 che deve ancora allo Stato, come promesso.

O presidente do Millennium BCP já tinha anunciado e cumpriu o prometido. Em Maio remeteu para o BCE, autoridade de supervisão, um pedido para reembolsar um terço do que ainda deve ao Estado, isto é, 33% dos 750 milhões de euros em CoCos´que ainda restam por pagar (o que rondará os cerca de 235 milhões de euros).

...

Nesta altura apenas os bancos BCP e Caixa Geral de Depósitos ainda devem 1.650 milhões de euros ao Estado, do montante que foi emprestado em 2012 para reforçar capitais próprios. Estes montantes têm de ser pagos até metade de 2017. Mas a CGD já disse que não ia conseguir pagar estes CoCo´s até Junho de 2017, o que, a confirmar-se, conduz à conversão automática em acções, com efeito no capital, mas não nos fundos próprios.

O BCP, pelo contrário, pretende devolver tudo. O banco liderado por Nuno Amado recebeu em 2012 ajuda do Estado no valor de 3.000 milhões de euros, através destes instrumentos convertíveis em capital (CoCo´s) e já devolveu 2.250 milhões de euros.


BCP pede autorização ao BCE para devolver cerca de 250 milhões ao Estado

 

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Prezzi alla produzione industriale in calo a livello europeo ad aprile.
EZ: -4,4% rispetto a un anno fa, -0,3% rispetto a marzo.
UE28: -4,2% e -0,2% rispettivamente.

Portogallo: -4,3% e -0,4%.

 

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La Spagna ha collocato 4,9 mld di titoli a 5, 10 e 30 anni. Nelle prime due scadenze rendimento in discesa rispetto al precedente, in leggero aumento sul trentennale.

 

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In riferimento al raggiungimento di limiti nell'acquisto di tds.

* Draghi: non abbiamo riscontrato difficoltà nell'attuazione del PSPP. Nel caso dovessimo incontrarne, il programma è sufficientemente flessibile da permetterci di modificarlo per adattarlo alle necessità.