Calcoli politici
Inaspettatamente intrigante!
30 Gennaio 2024
La probabilità di una recessione negli Stati Uniti sale a quasi il 75%
Con tutti i discorsi di un "
atterraggio morbido" per l'economia statunitense nelle ultime settimane, ci aspettavamo di scoprire che le probabilità di una recessione per l'economia statunitense avevano continuato a diminuire nelle ultime sei settimane.
Ma non è quello che è successo. Al contrario, riteniamo che la probabilità di recessione sia aumentata rispetto al nostro
precedente rapporto. Dopo aver toccato il fondo al 67% nel periodo da metà novembre a metà dicembre 2023, le probabilità di recessione sono aumentate a oltre il 74% a partire dal 29 gennaio 2024.
La variazione inverte quella che era stata una tendenza al ribasso della probabilità di recessione iniziata dopo aver raggiunto il picco di quasi l'81% il
25 luglio 2023.
Il cambiamento non è del tutto inaspettato, in quanto avevamo anticipato che le probabilità di recessione avrebbero potuto vedere un'inversione di tendenza nel nostro precedente aggiornamento. La causa del cambiamento è un'inversione più profonda della curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi nelle ultime sei settimane, in cui il rendimento del Treasury USA a 10 anni a scadenza costante è sceso mentre il Treasury USA a 3 mesi è rimasto relativamente stabile.
Ecco
l'ultimo aggiornamento del Recession Probability Track che illustra come stanno le cose in vista della prima riunione di due giorni del 2024 del Federal Open Market Committee della Federal Reserve. Si prevede che il comitato manterrà stabile il tasso dei fondi federali in questa riunione, ma si prevede anche che inizi ad abbassare questo tasso di interesse core nelle riunioni successive del 2024. Ciò che la Fed prevede di fare con i tassi di interesse avrà molto a che fare con l'evoluzione della situazione economica degli Stati Uniti quest'anno:
Il Recession Probability Track indica la probabilità che un giorno una recessione sia ufficialmente determinata come iniziata nei prossimi 12 mesi. Per questo aggiornamento, ciò si applica alle date comprese tra il 29 gennaio 2024 e il 29 gennaio 2025.
Anche con la recente recrudescenza, la probabilità di recessione ha raggiunto un picco di quasi l'81% il 25 luglio 2023, il che rende il periodo da luglio 2023 a luglio 2024 il periodo più probabile in cui il National Bureau of Economic Research identificherà un giorno un punto temporale che segnerà il picco del ciclo economico statunitense prima che entri in un periodo di contrazione.
Note degli analisti
Il Recession Probability Track si basa sul
modello di previsione della recessione basato sulla curva dei rendimenti di Jonathan Wright, che tiene conto dello spread medio di un trimestre tra i
Treasury statunitensi a scadenza costante a 10 e 3 mesi e del corrispondente livello medio di un trimestre del
Federal Funds Rate. Se desideri fare questi calcoli utilizzando gli ultimi dati disponibili per anticipare dove si sta dirigendo il Recession Probability Track, abbiamo fornito uno
strumento per semplificarlo.
Continueremo a seguire il
programma delle riunioni dell'Open Market Committee della Federal Reserve nel fornire aggiornamenti per il Recession Probability Track fino a quando la curva dei rendimenti dei Treasury statunitensi non sarà più invertita e le future probabilità di recessione non scenderanno al di sotto di una soglia del 20%.
Eddie N°1