Btp chiude in calo ma spread resta invariato su correzione Bund
venerdì 10 settembre 2010 17:25
MILANO, 10 settembre (Reuters) - I Btp si confermano deboli in chiusura di seduta, in linea con una giornata di correzione anche per il Bund tedesco, che a conti fatti lascia lo spread vicino ai livelli di ieri. Nonostante il buon esito delle aste odierne di Bot, il debito italiano risulta appesantito da un contesto generale di offerta abbondante, pur in presenza di un miglioramento dell'umore generale di mercato riguardo le prospettive dell'economia.
"Con volumi sottili, il Btp ha finito per seguire il Bund, pur in una seduta tranquilla" spiega un trader. "Comunque il debito italiano era quello che aveva perso meno nei giorni scorsi tra i periferici e oggi rimane più o meno invariato sul Bund".
Indicazioni positive erano già giunte ieri dagli Usa dal mercato del lavoro e dalla bilancia commerciale: dati che anche oggi hanno contribuito ad alleggerire i timori relativi ad una brusca frenata dell'economia americana. "L'elemento pricipale è la correzione del Bund, che ci sta dopo tanto rialzo.
L'asta portoghese di questa settimana e il parziale rientro delle tensioni sull'Irlanda hanno sicuramente giovato". Già in flessione da stamattina, i futures sui Bund tedeschi si spingono sui minimi di seduta nel pomeriggio, a seguito anche dell'apertura di segno positivo di Wall Street.
"Ieri gli spread periferici si sono ristretti, mentre oggi è una giornata sostanzialmente neutrale, probabilmente le cose torneranno a muoversi lunedì" spiega lo strategist di Ing Padhraic Garvey.
A fine seduta il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sulla sdanza decennale IT10YT=RR DE10YT=RR tratta in area 140-141 punti base su schermi Reuters, dai 142 di ieri. In mattinata si era spinto fino ad un massimo di 146 pb.
"La cruva Btp segue il movimento di steepenig del Bund; dopo la buona tenuta del lungo nei giorni scorsi oggi è il breve a fare meglio" commenta il trader.
Stamane il Pil italiano è stato rivisto al rialzo nell'ambito della lettura finale del dato del secondo trimestre: a +0,5% da +0,4% su trimestre e a +1,3% da +1,1% su anno.
Dati inferiori alle attese sono invece giunti dalla produzione industriale.
ASTE ITALIA, PESA L'OFFERTA
Il Tesoro italiano ha collocato stamane Bot per 10 miliardi e mezzo di euro in due aste definite "molto buone" da un trader. L'asta del 3 mesi ha visto l'assegnazione di titoli per 2,5 miliardi di euro, con rapporto domanda-offerta di 2,628 e rendimento in discesa allo 0,683%. Sul 12 mesi la cifra collocata è stata di 7 miliardi, con bid to cover a 1,898 e rendimento in aumento all'1,428%. "Il risultato è stato soddisfacente" ribadisce un operatore.
Ma il programma di emissioni riprende già lunedì prossimo con le aste di Btp a 5 e 30 anni, rispettivamente per 2,5-3,5 miliardi di euro e per 1,5-2 miliardi. "Di base non c'è problema per il debito italiano" avverte l'operatore.
"L'unico rischio è che la giornata d'asta si combini con l'incertezza politica, qualche notizia in chiave caduta del governo, allora potrebbe effettivamente scattare un po' di speculazione negativa".
Sull'intera settimana prossima il controvalore delle aste nell'area euro si aggira sui 29 miliardi di euro, anche se l'abbondante offerta sarà controbilianciata da rientri di capitali a scadenza e cedole per una quarantina di miliardi.
In particolare il Tesoro dovrà fare i conti anche con le emissioni spagnole a 10 e 30 anni che andranno a fare concorrenza alla carta italiana in sede d'offerta, nel segmento periferico.
"Ci sarà un'offerta abbondante e piuttosto varia. Certo, l'andamento dei periferici dipende sempre molto strettamente dall'accoglienza delle aste" prosegue l'operatore. "Visti i collocamenti recenti credo che la situazione sia sostanzialmente tranquilla anche se rimane un minimo di incertezza sulla Grecia". Atene torna sul mercato martedì con l'asta di titoli a breve fino a 900 milioni di euro.
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PREZZI VAR. RENDIMENTO FUTURES BUND DIC. FGBLZO 130,14 (-0,64) FUTURES BTP DIC. FBTPZ0 116,77 (-0,50) BTP 2 ANNI (LUG 12) IT2YT=RR* 101,28 (+0,18) 1,777% BTP 10 ANNI (SET 20) IT10YT=TT 101,90 (-0,41) 3,805% BTP 30 ANNI (SET 40) IT30YT=TT 104,56 (-0,74) 4,769% * Da schermi Reuters in assenza scambi su Mts ======================= SPREAD (PB) =========================== CHIUSURA PRECEDENTE TREASURY/BUND 10 ANNI YLDS5 43 42 BTP/BUND 2 ANNI YLDS3 105 108 BTP/BUND 10 ANNI YLDS5 141 142 -livelli minimo/massimo 139,4-145,7 141,0-150,4 BTP/BUND 10 ANNI IT10DE10=TWEB 144 145 -livelli minimo/massimo 143,1-148,8 145,6-154,3 BTP/BUND 30 ANNI YLDS7 181 182 BTP 2/10 ANNI -- 198,4 BTP 10/30 ANNI 96,4 96,8 ===============================================================
, entrato a 99.60 sul marzo '21. Come letto alcuni post fa speriamo non sia l'inizio del crollo ma solo una piccola correzione di fine settimana 
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buon week-end