Si ma dopo tanta crescita dei nostri titoli, iniziata a gen 2009 e terminata ad agosto 2010,credo che la svolta ribassista era ormai arrivata,anche a seguito dell'aumento delle materie prime ,della ripresa economica e delle aspettative di inflazione.il mercato queste cose le sconta in anticipo.
Voglio dire che, al di la delle tensioni sul debito,alla fine stiamo in un normale ciclo economico,e di regola a breve rintraccera' anche l'azionario.
Almeno credo...
Purtroppo i cicli economici come si leggono sui manuali di economia non esistono più,vi sono scorrelazioni evidenti e movimenti delle varie variabili senza nessun senso.
Questa liquidità spinge la speculazione spesso a cambiare i normali cicli economico produttivi in rialzi speculativi finanziari improduttivi.
Se pero avessi ragione sul comparto obbligazionario bisognerebbe stare piu liquidi possibili per sfruttare al meglio l'irripidirsi della curva dei tassi,e comunque non sarebbe allora giustificato l'apliarsi continuo degli spread con i periferici.
In definitiva anche qui vi sono fatti reali che confermano scorrelazioni marcate tra una normale ripresa economica ed una salita drogata da Qe e altro.
Certamente interverranno quando i rendimenti dei tresauries usa saranno troppo alti magari intorno al 5% solito e possono scatenare pignoramenti a catena,sul fronte europa invece non ho idea visto come hanno abbandonato a se stessa grecia e irlanda (in termini di rendimenti parlo)
l'unica strada che stanno percorrendo è quella di evitare default di un paese tipo spagna o italia che risucchierebbe tutto lo stanziato 440 miliardi(una tarp europea che ancora non si è capito chi paghera e lo sottolineo)scrivendo nero su bianco che a partire dal 2013 chi è in crisi dovra ristrutturare senza molte alternative che vi erano sia nell'era pre euro(svalutazione monetaria ecc) sia in questi anni con l'accollo da parte degli stati dei salvataggi.
Questo mi sembra il quadro ad oggi ,e non puo che far scendere di valore i bond dei paesi che potrebbero essere interessati da ristrutturazioni post 2013.
Indipendentemente da ciclo economico e rialzi dei tassi vari.
Ciao