spx
TDSfriends ..da una vita
ciao a tutti.
Visto che sta per essere quotato il nuovo BTP 4,75% scadenza 2021 (link),
è lecito aspettarsi che il BTP 3,75% IT0004634132 (prezzo attuale 92 circa) possa scendere fino a 90? Oppure sto dicendo una stupidaggine?
ciao,
Gianpaolo
A occhio direi che 92 è il valore giusto, anzi leggermente sottoquotato rispetto alla nuova emissione.
Devi considerare che ora lo compri a 92 e fra 10 anni lo rivendi a 100.
Per cui
3.75/.92=4.076
8/10=0.8
risultato rendimento a scadenza 4.876
La curva dei rendimenti oggi indica un 4,81 per i decennali, ovviamente ci dobbiamo aspettare che il mercato riconosca, bp +/-, un rendimento similare fra i due titoli.
Data l'impossibilità di un forte disallineamento fra i due, a mio avviso, a 90 il 03/21 lo vediamo solo se tutta la curva cresce con conseguente aumento dei rendimenti.
Paziente, giustamente ti riportava, che il Mz21 a 92 già sconta qualcosina rispetto al rendimento del nuovo St21 4,75% che sul grey market davano a 99,70.
A mio avviso il Mz21 (di cui sono bene imbottito
Il nuovo St21 4,75% potrebbe uscire anche "leggermente caro" se fosse FORTEMENTE richiesto per poi scontare una volta riposizionati i ptf istituzionali (già successo ...ad esempio con il 26) e questo potrebbe lasciar spazio successivamente ad un leggero recupero/riallinamento del vecchio Mz21.
Di sicuro il nuovo 21 come nuovo benchmark e con quella cedola (vista ipotesi tassi) risulterà decisamente preferibile al mercato ...e il buon vecchio Mz21 comincerà a vedere volumi decisamente inferiori.
Poi...Gianpaolo, andrà esattamente al contrario di come pensavo ...
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