Facciamo il punto...
In pratica "tutto il mondo è paese", le banche Greche non stanno facendo altro fare un mare di finanza. loro sono "avvantaggiati" da un TdS locale che rende molto, ma molto di più degli altri europei.
ed è una gran manna attingere all'1%+ 0,75% di spread e ricomprare tds che rendono centinaia di basis points in più.
I ceo incassano cifre da capogiro con utili annuali fatti con la finanza e non a fare vera banca.
L'invito alla moderazione , però si può leggere in più maniere.
la prima, quella che i mercati hanno capito, è del tipo . andateci piano, magari si allargano gli spreads , magari i titoli balleranno un poco anche perchè l'attuale governo "nuiafà" allora è meglio che diversifichiate il ptf. e se diversificate, inveitabilelmente, i margini da finanza diminuiscono.
ma , dico io, possibile che la banca centrale greca ammetta una cosa del genere ? impossibile. Ma nenache, teoricamente, è possibile averlo solo detto all'orecchio in quanto :
- Le eventuali oscillazioni dei TdS messi nel ptf delle banche grece si possono immobilizzare con i nuovi Ias di bilancio in merito alle obbligazioni.
- La Grecia non fallirà.
ma allora perchè rischiare di far uscire una notizia così allarmante.
E' inutile, dopo, correggersi e dire ma...noi intendevamo ...moderatevi!
moderarsi in che ? Nell'arbitraggiare a più non posso , moderarsi nel guadagnare sul differenziale dei tassi.
a me la cosa non convince. L'unica spiegazione plausibile è daricercarsi nel rischio paese Grecia. E qui sarebbero dolori. Anche per i nostri (ma solo nel breve termine)
Provate ad immaginare una sorta di finanziaria durissima 8in grecia) che metta delle patrimoniali sui TdS, per la legge del battere d'ali di una farfalla....vedremmo oi CDS fare quel che han fatto recentemente.
Signori : a furia di niente nuove il mercato si aspetta qualche nuova, per cui volatilità in aumento e, permettetevi di ribadirlo...date uno sguardo ai Bund. io speravo che saremmo arrivati a 50bps di spread...ma ho paura che non ce la faremo.
vedrem
Pierluigi