La situazione non è cosi semplice.... prendo un estratto da un post dell'utente Rottweiler che ringrazio:
Sulla questione sovereign bonds/comprehensive assessment occorre, come ha ricordato più volte Draghi, evitare di fare confusione.
A inizio mese (notizia riportata sul forum dal Negus) Draghi ammoniva a distinguere tra le modalità di trattamento dei titoli di debito sovrano nell'ambito del comprehensive assessment rispetto alle regole ora in vigore a livello Basilea, regole che in futuro potrebbero essere modificate.
E questa è una distinzione.
L'altra distinzione è all'interno del comprehensive assessment e riguarda lo specifico contesto in cui intervengono i bonds sovrani.
Ad esempio:
a)quale "peso" dare loro nel calcolo degli RWA? Qui Draghi ha detto chiaramente che saranno valutati come risk free. Ricordo che gli RWA intervengono in svariati calcoli, primo tra tutti al denominatore degli indici di capitalizzazione.
b)come trattarli nel corso degli stress tests? Anche qui Draghi ha dichiarato che saranno stressati come qualsiasi altro asset, senza però precisare (perchè non è ancora stato deciso) come ciò avverrà.
c)come valutare i titoli sovrani nello stato patrimoniale delle banche? E' noto che la valutazione degli assets dipende dalla loro classificazione: HTM (held to maturity), ASE (available for sale), etc. La lettera di Draghi (alla europarlamentare Sharon Bowles) che ha originato quel commento di stampa dice testualmente:
"Concerning question 10a, sovereign exposures are within the scope of the comprehensive assessment. This entails the possible inclusion of this asset class in the asset quality review, although given the nature of these exposures, the risk of an adverse AQR finding is relatively low. Sovereign exposures, both held-to-maturity and available-for-sale exposures, will be included in the stress test, although it is not foreseen that HTM portfolios will be marked-to-market. Further details concerning the stress test will be announced in late January or early February."
