Trend Mercati: Luglio 2015. Macroeconomia, mercati e trading

[Cesare S.]

segue lo SP500, che dopo una discesa fino a lambire la media 'feticcio' a 200 giorni, si attesta poco sopra con una segnalazione di eccesso da parte di COdVO
qui, oltre alle notizie cinesi dove non escludiamo un intervento da parte della PBOC, conta soprattutto la riunione di oggi e domani della FED
sarà interessante leggere la dichiarazione di Yellen: prometterà rialzi e ne posticiperà l'arrivo ? un colpo al cerchio dei mercati ed uno alla botte della credibilità monetaria ?

 

[Cesare S.]

concludiamo quindi con uno sguardo ai tassi:
il mercato ha impostato un rallentamento, anzi quasi un ritorno a livelli meno elevati: eppure il movimento di lungo periodo è ancora impostato verso una crescita, lasciando un breve spazio estivo di tranquillità prima di arrivare a livelli tali da negare il macro_moviemnto in atto

notare la correlazione dei movimenti dei tassi tra Tbond e BUND ...

 

[Cesare S.]

restano sempre da monitorare inflazione rilevata ed attesa, commodities e mercati emergenti ... anche da lì possono venire sorprese

 

[Cesare S.]

[FONT=&quot]buongiorno
aggiorniamo rapidamete: lo SP500 rimbalza, come segnalato ieri mattina, grazie alle trimestrali positive e alle attese sulle dichiarazioni FED

lo RSI2 chiude la sua finestra di opportunità : notare come la sua versione da noi modificata, che è molto più 'conservativa' , non avesse dato il segnale[/FONT]

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[Cesare S.]

[FONT=&quot]mercati europei al traino, con il DAX in mean_reverting
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[FONT=&quot]e il FTSEMIB in fase di assestamento dalle tensioni segnalate da COdVO, con la tempestiva segnalazione dello RSI2 per un mean_reverting che ieri ha già sviluppato parte del potenziale
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[FONT=&quot](ricordiamo che i segnali RSI2, come da noi codificati nei precedenti numeri di Trean Mercati, si originano al close per essere poi sviluppati nell'open del giorno successivo)
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[Cesare S.]

[FONT=&quot]per dare un pò più di respiro alla analisi della situazione corrente, uno sguardo alle volatilità implicite VIX e VDAX
entrambe con letture abbastanza tranquille, dopo gli scossoni delle scorse settimane

iniziamo col VDAX, sui valori di fascia più bassa dei 12 mesi dopo aver fatto i massimi a inizio luglio[/FONT]
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[Cesare S.]

[FONT=&quot]anche il VIX è quieto dopo il picco di fine giugno e la fibrillazione dello scorso venerdì

operatori che per adesso attendono con pazienza gli sviluppi, senza eccessive tensioni : e stasera Yellen farà qualche dichiarazione
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[Aragorn]

grande lavoro, me ne sono accorto solo ora

 

[Cesare S.]

grande lavoro, me ne sono accorto solo ora

se ti è piaciuto, potresti trovare interessante anche leggere i vecchi numeri di Trend Mercati : questi sono solo gli aggiornamenti, un pò scarni se non si è letto gli articoli

e ogni domanda o richiesta di approfondimento è ben gradito
benvenuto

 

[Cesare S.]

e alla fine la Yellen parlò
ma come sempre tutto si gioca su aggettivi e pause tra le frasi: Janet vuole avere le mani libere molto più di Greenspan, e diversamente dal suo predecessore preferisce non essere meccanicamente legataad una serie di indicatori, pur confermando la policy in atto

una strategia di comunicazione certamente più adatta a questo periodo di difficile ripresa mondiale: Geenspan doveva invece affrontare una crisi, e la decisione delle sue azioni doveva essere sostenuta dalla chiarezza sulla strategia



leggiamo alcuni estratti dall'articolo ''a caldo'' del FT
http://www.ft.com/cms/s/0/2d55bf88-3631-11e5-b05b-b01debd57852.html

Janet Yellen sends a carefully crafted signal

Global investors were begging for decisive signals from the Federal Reserve going into Wednesday’s meeting but Janet Yellen was never going to oblige them.

The Fed chair has shifted the central bank away from its past practice of giving firm commitments on the timing of monetary policy changes, stressing instead that it will follow a more flexible approach as it is guided by the incoming economic data.

That said, the Fed’s carefully crafted statement on Wednesday has marginally raised the chances of a rate increase at the central bank’s next policy meeting in September.

qui è il nocciolo: un leggero aumento della probabilità, indiva che la FED è moderatamente ottimista, anche se resta flessibile:
al rispetto delle aspettative finanziarie si affianca l'attenzione ai mercati:
come avevamo detto, un colpo al cerchio ed uno alla botte, con grande garbo


The Federal Open Market Committee hinted that it does not need to see a lot more progress in the labour market before the employment leg of the test it has set for interest rate lift-off has been satisfied.

scende un poco il peso della componente ''labour'' nella equazione che la FED impiega per le sue analisi

Whereas the central bank previously said it would raise rates when it had seen “further improvement” in jobs, it now only needs to see “some further improvement”.

The addition of a single word hardly sounds revolutionary, but it is significant stuff in the context of the “dog whistle communications” adopted by the Fed, said Louis Crandall, chief economist at Wrightson ICAP.

come sempre, ogni sfumatura delle dichiarazioni finali viene soppesata con la massima attenzione


.... tagliato ....

Futures markets on Wednesday gave a September 17 rise a lower probability, at about 38 per cent.



A new look FOMC has taken shape under Janet Yellen but the big policy test lies ahead

The other main requirement the Fed has set itself before incresing rates is that the central bank should have “reasonable confidence” that inflation is heading back to its 2 per cent target.

While the strength of the jobs market could play an important role in fostering that confidence, there are reasons for caution, making this a key area of debate on the FOMC.

abbiamo una analisi della composizione del Board, con la divisione dei membri tra hawkish e dovish: nei prossimi giorni, il contenuto e la frequenza delle dichiarazioni di componenti di una delle due fazioni ci potrà essere d'aiuto per vedree quale delle due politiche stia prendendo il sopravvento


Annual price growth has hovered below the Fed’s 2 per cent target for a third year, and market inflation expectations remain low. On top of this, two key variables have made matters more difficult.

The Fed on Wednesday had to remove an assertion from its previous statement that energy prices had stabilised.

attenzione all'oil, come detto ieri nella sezione 'materie prime' di I.O.:
non solo per il suo peso sulla economia USA, ma anche come precursore di inflazione futura

This was prompted by the recent tumble in oil prices, which could once again weigh on inflation. On top of this, the dollar has been surging — something that will impose a drag on US trade performance and inflation.

The Fed has said it thinks the impact of low energy prices and the high dollar will dissipate over time but the latest moves will clearly not help ensure inflation returns to the central bank’s 2 per cent target.

A host of economic reports will be released between now and when the Fed next meets, including gross domestic product numbers on Thursday, price data and two jobs reports.

FOMC members want to be able to weigh these up before deciding whether to raise the key rate as soon as September.

ecco quindi che le dichiarazioni dei vari membri del board hanno motivo di essere analizzate , specie nei commenti dei prossimi dati


Michael Feroli, chief US economist at JPMorgan, said the FOMC ensured with its latest statement that it retains the option of keeping rates on hold if the incoming data disappoints.

That said, he added, the Fed’s latest statement “leaves the door wide open to a September lift-off”.

quindi, tutto sommato, l'aumento della probabilità del rate hike a settembre è ancora minore del 50%




buona giornata a tutti