Obbligazioni valute high yield TURCHIA bond in usd e lira turca

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L'inflazione in Turchia dovrebbe scendere a circa il 24% l'anno prossimo, ha dichiarato il Fondo Monetario Internazionale (FMI) in un rapporto pubblicato mercoledì, evidenziando che l'allentamento dei dati sull'inflazione primaria è iniziato in estate.

"Un'inversione di tendenza nelle politiche economiche dalla metà del 2023 ha inasprito il mix di politiche generali della Turchia, riducendo drasticamente i rischi di crisi e aumentando la fiducia", ha affermato l'organizzazione.

"A medio termine, un ulteriore calo dell'inflazione aumenterebbe la fiducia e la crescita salirebbe verso un potenziale del 3,5%-4%", ha affermato il FMI nella sua missione dell'articolo IV del 2024.

L'agenzia finanziaria ha dichiarato che l'inflazione complessiva in Turchia ha iniziato a diminuire quest'estate, ma rimane ancora elevata, aggiungendo: "Nonostante gli effetti base favorevoli, un'inerzia ancora forte manterrebbe l'inflazione intorno al 43% a fine dicembre".

"In base alle politiche annunciate dalle autorità, il personale del FMI prevede che sia la crescita del PIL (prodotto interno lordo) che l'inflazione diminuiranno questo e il prossimo anno", ha anche affermato.

Dal giugno dello scorso anno, le autorità turche hanno invertito la rotta verso un'importante inversione di tendenza della politica economica, in particolare aumentando il tasso di riferimento di un totale di 4.150 punti base per frenare l'impennata dell'inflazione, cercando al contempo di ridurre il disavanzo delle partite correnti del paese e aumentare le riserve.

Sebbene il cambiamento della politica sia stato ampiamente accolto dai mercati, è noto che un periodo più lungo di politica restrittiva si traduce in un contenimento della domanda, influenzando così i consumi e la crescita.

"Le politiche monetarie e dei redditi restrittive peseranno sulla domanda interna, portando la crescita del 2024 a circa il 3,4%", ha affermato il FMI.L'economia turca è cresciuta del 5,7% nel primo trimestre dell'anno, segnando uno dei tassi più alti al mondo, anche se si prevede che l'attività economica si modererà dopo una serie di aumenti dei tassi di interesse. L'ufficio statistico annuncerà i dati sul PIL del secondo trimestre la prossima settimana.

Ridurre l'inflazione​

Inoltre, il FMI ha affermato nel suo rapporto che "un mix di politiche più restrittive incentrato sulla politica fiscale ridurrebbe i rischi e farebbe scendere l'inflazione in modo più rapido e sostenibile".

Ha aggiunto che è necessario un consolidamento fiscale più ampio e anticipato per contribuire a ridurre l'inflazione.

"Prese insieme e anticipate per quanto possibile, le misure pari a circa il 2,5% del PIL calibrerebbero meglio l'impulso fiscale nel periodo 2024-2025 per sostenere lo sforzo di disinflazione", ha affermato.

"Il debito pubblico della Turchia è sostenibile. L'obiettivo di disavanzo a medio termine del 3% delle autorità offre un adeguato margine di bilancio per affrontare i rischi contingenti derivanti dai partenariati pubblico-privato e dalle imprese statali".

L'agenzia ha affermato che saranno necessarie condizioni finanziarie restrittive fino a quando l'inflazione sequenziale "non sarà saldamente su un percorso discendente e le aspettative di inflazione convergeranno verso l'intervallo di previsione della banca centrale".

Il tasso di inflazione annuale della Turchia si è attestato al 61,78% a luglio, in rallentamento rispetto al 71,60% di giugno e in calo rispetto al 75,45% di maggio.

Il FMI ha affermato che la Banca centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) "dovrebbe continuare a livellare la volatilità temporanea dei tassi di cambio, evitando indebiti apprezzamenti reali, e ricostituire le riserve in modo opportunistico" fino a quando l'inflazione sequenziale non avrà una tendenza al ribasso sostenibile.

"Con il calo dell'inflazione e il miglioramento delle riserve di riserva, l'intervento può essere ridimensionato e consentire al tasso di cambio di agire come un ammortizzatore", ha aggiunto.

Si è consigliato di evitare l'intervento contro gli shock persistenti.

Nel frattempo, il disavanzo delle partite correnti della Turchia è sceso al 2,7% del PIL nel primo trimestre di quest'anno e continuerà a scendere a circa il 2,2% del PIL, secondo il FMI.

Mentre le riserve internazionali della Turchia, al netto degli swap e di altre passività, sono aumentate di 91 miliardi di dollari da aprile, le agenzie di credito internazionali hanno migliorato il rating del rischio sovrano del Paese e gli spread dei CDS sono diminuiti di quasi 440 punti base dalla metà del 2023, ha aggiunto.

Il FMI ha anche affermato che la rimozione della Turchia dalla "lista grigia" del Gruppo di azione finanziaria internazionale (GAFI) a giugno è stata accolta con favore.

L'agenzia ha aggiunto che il rafforzamento dei quadri politici, l'eliminazione degli ostacoli alle piccole e medie imprese (PMI), il miglioramento del funzionamento del mercato del lavoro e l'accelerazione della transizione verde stimoleranno la crescita economica a medio termine.
 
Il miglioramento del saldo del commercio estero è continuato anche in agosto. Il deficit annuale del commercio estero è diminuito di 40 miliardi di dollari rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Ci aspettiamo una diminuzione significativa del saldo annuale delle partite correnti nei mesi di luglio e agosto. Prevediamo che il deficit annuale delle partite correnti, che ammontava a 57 miliardi di dollari nel maggio dello scorso anno, scenderà a circa 16 miliardi di dollari ad agosto. Un disavanzo sostenibile delle partite correnti riduce la nostra necessità di finanziamenti esterni e aumenta la resilienza della nostra economia.
Ci siamo lasciati alle spalle un periodo difficile in cui abbiamo ridotto significativamente le vulnerabilità. La crescita ha cominciato a stabilizzarsi, il disavanzo delle partite correnti si è ridotto, il premio per il rischio è diminuito, gli afflussi di risorse esterne sono aumentati, le riserve sono migliorate e siamo entrati in un processo di disinflazione. Secondo i dati sulla crescita del secondo trimestre annunciati oggi, il contributo della domanda interna alla crescita è sceso a 1,2 punti, mentre il contributo positivo della domanda estera netta è stato di 1,3 punti. Nel secondo trimestre, dove il tasso di disoccupazione è rimasto stabile all'8,8%, l'occupazione è aumentata di 205mila persone rispetto al trimestre precedente. Ci aspettiamo che la nostra stabilità macrofinanziaria rafforzata e condizioni globali più favorevoli limitino gli effetti a breve termine della disinflazione sulla crescita. Presto condivideremo con il pubblico il nostro programma a medio termine (2025-2027), che rafforzerà il miglioramento del contesto di fiducia e stabilità. Continueremo ad attuare con risolutezza politiche che consolideranno le basi per una crescita sostenibile e aumenteranno il benessere dei nostri cittadini garantendo la stabilità permanente dei prezzi.

(Min. Simsek oggi su X.com)
 
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