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Il miglioramento delle aspettative di inflazione si è arrestato ad aprile e rimangono al di sopra del percorso di disinflazione della banca centrale turca, rendendo quindi necessario il mantenimento di una posizione di politica monetaria restrittiva e decisa, secondo il governatore della banca sabato.
Intervenendo al vertice di due giorni organizzato presso l'Università Boğaziçi di Istanbul, il governatore della Banca centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) Fatih Karahan ha valutato i recenti sviluppi nei mercati globali e nazionali, le prospettive macro e le aspettative di inflazione.
"A causa degli sviluppi dei mercati finanziari negli ultimi tempi, il miglioramento delle aspettative di inflazione si è fermato ad aprile. Le aspettative di inflazione continuano a mantenersi al di sopra del nostro percorso di disinflazione. Questa prospettiva richiede il mantenimento della nostra posizione restrittiva e determinata nella politica monetaria", ha detto il governatore.
L'inflazione in Turchia è scesa al 37,9% ad aprile, in calo rispetto al 38,1% di marzo, secondo i dati ufficiali dell'Istituto di statistica turco (TurkStat). L'inflazione annua ha superato il 75% nel maggio 2024, prima di iniziare a rallentare a giugno a causa dell'aggressiva stretta monetaria.
La banca centrale turca ha aumentato i tassi attraverso un lungo ciclo che ha preso il via nell'estate del 2023 e ha iniziato gradualmente ad abbassarli nel dicembre dello scorso anno, quando l'inflazione ha continuato a diminuire. Lo ha tagliato al 42,5% all'inizio di marzo, prima di invertire il ciclo il mese scorso con un aumento a sorpresa dei tassi di 350 punti base al 46%.
La banca ha aumentato il tasso in un contesto di volatilità in seguito all'arresto del sindaco di Istanbul Ekrem Imamoğlu con l'accusa di corruzione in attesa di un processo e all'incertezza sui dazi statunitensi.
Incertezza globale
In relazione alle fluttuazioni a livello globale, Karahan ha affermato che, sebbene una parte significativa delle recenti decisioni tariffarie sia stata rinviata, l'incertezza riguardo al commercio globale e alle politiche economiche rimane elevata. Ha suggerito che gli indici di volatilità sono elevati durante questo periodo, poiché si osservano alti e bassi nei mercati azionari globali."Queste variazioni dei prezzi degli asset aumentano i rischi macrofinanziari nei bilanci delle istituzioni finanziarie. Queste incertezze aumentano i rischi al ribasso per la crescita globale, mentre ci sono possibili effetti sull'inflazione che variano da paese a paese", ha affermato.
Riferendosi alle pratiche di politica monetaria in Turchia e ai recenti sviluppi macroeconomici, Karahan ha riassunto gli strumenti utilizzati per sostenere la politica monetaria restrittiva in tre gruppi principali.
"Con gli accordi relativi ai depositi, miriamo ad aumentare la quota di depositi in lire turche e a ridurre gradualmente il KKM (sistema protetto da FX). Con le disposizioni relative alla crescita del credito, evitiamo le fluttuazioni della domanda di credito. In terzo luogo, con le nostre misure in materia di liquidità, gestiamo l'eccesso di liquidità in lire turche nel sistema", ha osservato.
Da marzo, hanno anche valutato i potenziali rischi che i recenti sviluppi nei mercati finanziari possono porre alle prospettive di inflazione e hanno adottato misure per aumentare la stretta monetaria, ha detto Karahan.
Inflazione, prezzi dei generi alimentari
Inoltre, sottolineando il calo dell'inflazione, ha affermato che sia la media dei sei indicatori utilizzati che l'inflazione mediana, che ha prestazioni di previsione relativamente buone, "implicano che l'inflazione annualizzata è appena superiore al 30%"."Questo indica che la disinflazione continuerà", ha aggiunto.
Inoltre, ha valutato i prezzi dei prodotti alimentari, osservando che se si guarda su base annua, continuano a scendere, ma hanno assistito a un aumento a marzo a causa del Ramadan, per poi registrare un aumento più moderato ad aprile.
"Tuttavia, il gelo agricolo che si è verificato in tutto il paese il mese scorso ha aumentato i rischi al rialzo sui prezzi degli alimenti non trasformati, in particolare della frutta, per il prossimo periodo", ha continuato.
Allo stesso tempo, ha attribuito un impatto positivo dei prezzi delle materie prime sulla disinflazione, nonché un indebolimento della domanda interna.
"I prezzi delle materie prime contribuiscono alla disinflazione muovendosi in modo più moderato; La domanda estera si sta indebolendo. Anche la domanda interna si sta indebolendo grazie alle misure che abbiamo adottato in politica monetaria", ha detto Karahan.
"D'altra parte, considerando che le incertezze sono più elevate rispetto al passato, stiamo mostrando una posizione di politica monetaria cauta e restrittiva. La nostra politica monetaria restrittiva continuerà fino a quando non si raggiungerà una diminuzione permanente dell'inflazione e la stabilità dei prezzi", ha concluso.
La banca centrale turca, alla fine di questo mese, terrà un briefing sul secondo rapporto sull'inflazione di quest'anno per fornire nuovi aggiornamenti sull'inflazione e sul percorso politico.
(Daily Sabah)
