Obbligazioni societarie Abengoa XS0498817542 XS1048657800 XS1219438592 XS1113021031 (1 Viewer)

dulcamara

Forumer attivo
Infatti il capitale sociale è estremamente frammentato

scusate se mi autocito e se posto un articolo vecchiotto....

Movimientos en la sombra en torno a la Abengoa sin dueño. Blogs de Valor Añadido

Más allá de la lucha de sus principales ejecutivos por tratar de sacar la compañía adelante, lo verdaderamente relevante se está produciendo entre bambalinas
imagen-sin-titulo.jpg

Foto: Reuters.
ALBERTO ARTERO

Más allá de la lucha de sus principales ejecutivos por tratar de sacar la compañía adelante, lo verdaderamente relevante se está produciendo entre bambalinas, algo que favorece la particular idiosincrasia accionarial de la firma.

Situémonos.

Pese a la capitalización de deuda, la dualidad entre acciones A y acciones B se ha mantenido, siendo las primeras titulares de 100 derechos políticos cada una y las segundas de uno solo. Una fórmula que establecieron en su día los Benjumea para poder controlar la firma. Y que tiene importantes consecuencias corporativas.


En la actualidad, las acciones A en circulación son más o menos 1.645 millones, mientras que las B superan los 17.000.
Si la aritmética no falla, y no lo hace, sumando los derechos de voto atribuibles a ambas clases (164.500 y 17.190 millones, respectivamente) y calculando después la proporción, sale que las A son titulares del 90,5% del capital y las B del resto.

Por tanto si alguien quisiera hacerse con la compañía, es evidente quepondría el foco en las ‘políticas’. Bien, estas cerraron ayer a 0,03 euros por acción, casi triplicando la cotización de las ‘económicas’. Eso significa una valoración de 49 millones y medio frente a los 190 de las B, siendo la relación -en números gruesos- 20-80. Cuando menos, paradójico.

Bien, si ajustamos el valor de la A por su influencia en la aprobación de decisiones en Junta (90,5%), podemos concluir que hacen falta menos de 45 millones de euros para que se pueda hacer con Abengoa alguien capaz de dotarla de mayor músculo operativo para afrontar sus necesidades de capital circulante; fortaleza financiera para evitar la venta de las joyas de la corona con objeto de liquidar, al menos parcialmente, la deuda viva de 5.500 kilos; y capacidad de gestión especializada, esa de la que carece un equipo directivo actual que aún así ha dado 117 millones de euros de ebitda positivo (ex restructuración) en los primeros seis meses del año y ha logrado ventas y nuevos contratos en el periodo por 691 y 761 millones de euros, respectivamente. Un dato este último muy relevante que pone de manifiesto el valor que aún conserva la marca internacionalmente.




Pinche para ampliar.


Pues bien, eso es precisamente en lo que están algunos. Los que no consiguen entrar por el lado de la deuda (en mercado, al 10% de su valor nominal) se están haciendo con paquetes inferiores al 3% para no tener que declarar su compra a la CNMV, aparcándolos en distintas depositarías para no levantar aún más sospechas de las que ya existen en círculos bien informados. Entre los interesados, desde financieros históricos que se mueven como pez en el agua en este tipo de 'fregaos', hasta algún extranjero devenido en constructor patrio que buscaría llevar a cabo su segunda operación de salvamento en nuestro país.

Se trata de algo tanto más factible cuanto Abengoa carece de accionista de referencia,
más allá de lo que tiene el Santander de manera directa (más o menos el 7%) y sobrevenida tras la compra del Popular (otro 4,5%). El resto de los que aceptaron el plan de restructuración salieron haciendo fu como el gato en cuanto pudieron, aprovechando la diferencia entre precio de adjudicación y de mercado en la conversión de deuda en ‘equity’. Pero la sombra Benjumea en el Santander es alargada, amor (negocio) con amor se paga (apoyo), y la llegada a la gestión de Gonzalo Urquijo tiene marcado color ‘colorao’. Un directivo que, por cierto, aún no tiene un sólo título de la compañía, ni siquiera testimonialmente, como ninguno de los miembros del consejo, si nos atenemos a lo que figura en los registros de la CNMV, pero que, según comentan quejosamente algunos de los que se han acercado por sus predios, despacha sin prestar demasiada atención a los que se acercan a preguntar por la compañía, como a esos venezolanos que aún no salen de su asombro ante tal desdén.

¿Y los minoritarios?

Hay un mantra que se repite entre los que revolotean alrededor del capital de la empresa sevillana, sean del perfil que sean: "Necesita dueño". No les falta razón. Los factores antes comentados, amén de necesidad de poner en valor su importante cartera de patentes, requieren de una alineación de intereses entre propiedad y gestión a fin de que la idea de crear un proyecto viable a largo plazo no sea mero postureo sino una apuesta real, algo poco creíble en la actualidad.

Habrá ruido, mucho ruido. Y no tardará mucho en oírse.
 

dulcamara

Forumer attivo
Abengoa gana 4.284 millones aún por efecto de su rescate

RESULTADOS

Abengoa gana 4.284 millones aún por efecto de su rescate
  • La multinacional andaluza obtiene un Ebitda positivo, pero de apenas 127.000 euros, lastrado por los gastos de su reestructuración financiera
Instalaciones de Abengoa en Sanlúcar la Mayor
Instalaciones-Abengoa-Sanlucar-Mayor_1222688487_81410246_667x375.jpg

Instalaciones de Abengoa en Sanlúcar la Mayor / JUAN CARLOS VÁZQUEZ

ALBERTO GRIMALDISevilla, 28 Febrero, 2018 - 23:07h

Abengoa mejora sus resultados, aunque aún maquillados por la reestructuración financiera que evitó el concurso de acreedores. En 2017, Abengoa obtuvo un beneficio neto de 4.284 millones en 2017, frente a las pérdidas de 7.615 millones de un año antes, pero éste se explica fundamentalmente por el beneficio no recurrente derivado de su rescate, según consta en la información remitida por la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La multinacional andaluza tuvo unas ventas totales en 2017 1.479 millones de euros, un 2% menos, mientras que el beneficio bruto de explotación (Ebitda) fue de unos escasos 127.000 euros, eso sí en beneficios reales frente a los 241.000 euros negativos del ejercicio anterior.

Abengoa atribuye esta evolución de su Ebitda a que se vio afectada por "ciertos atípicos", principalmente gastos de asesores relacionados con el proceso de reestructuración financiera por importe de 52 millones de euros. Sin ese gasto extraordinario, el Ebitda habría alcanzado los 179 millones de euros, una cifra más acorde a su tamaño y facturación actual. La compañía aclara que todas estas cifras excluyen el impacto de la actividad de bioenergía y de las concesiones de las líneas de transmisión de Brasil, que se presentan como resultados procedentes de operaciones discontinuadas.

Abengoa cifró ayer su endeudamiento financiero bruto en 5.475 millones de euros, lo que mantiene el nivel alcanzado tras la quita de deuda por la reestructuración (12.258 millones de euros a cierre del ejercicio 2016). De estos 5.475 millones de euros, 1.724 millones de euros corresponden a deuda de sociedades clasificadas como mantenidas para la venta.

Por segmentos, las ventas en la actividad de ingeniería y construcción alcanzaron los 1.317 millones de euros (un retroceso del 3,66%), principalmente por el desarrollo de proyectos en las zonas de Sudáfrica y Oriente Medio. La compañía se adjudicó nuevos proyectos por valor de 1.395 millones de euros en Marruecos, Estados Unidos, Arabia Saudí, Reino Unido, Omán, Argentina y Chile entre otros, con lo que su cartera ascendió a 1.424 millones de euros.

Las ventas de infraestructuras de tipo concesional alcanzaron 163 millones de euros, un 14% más, gracias a los ingresos de la planta termosolar Khi en Sudáfrica, que entró en operación a finales del ejercicio 2016, así como a los mayores rendimientos en determinados activos concesionales, como la planta solar-gas SPP1 en Argelia.
 

dulcamara

Forumer attivo
El Estado aflora una participación del 3,15% en Abengoa
  • El Estado aflora una participación del 3,15% en Abengoa
    La Secretaria de Estado de Comercio es el segundo máximo accionista, por detrás de Banco Santander
Madrid 5 MAR 2018 - 19:49 CET
1476452587_763465_1476456424_noticia_normal.jpg

Sede central de Abengoa en Palmas Altas, Sevilla. PACO PUENTES


El Estado, a través de la Secretaria de Estado de Comercio del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, ha aflorado una participación del 3,152% en el capital de Abengoa. De esta manera, se erige como el segundo máximo accionista de Abengoa, solo por detrás de Banco Santander (4,975%), según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Abengoa gana 4.733 millones hasta septiembre por la reestructuración financiera
Esta participación proviene de deudas que tenía con Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX), dependiente de Cesce, el Fondo de Reserva de Riesgos de la Internacionalización (FRRI) y Cofides. La salida a la luz ahora responde a que el Consorcio de Compensación de Seguros que administra los fondos de las dos primeras entidades ha desvelado al cerrar 2017 que tienen el 2,9%. A ello se añade el 0,2% de Cofides, también dependiente de Comercio. Al superar el 3%, está obligada a hacerlo público. la Secretaria de Estado de Comercio cuenta con un total de 5.687,6 millones de títulos.

Cesce tenía una exposición en Abengoa que superaba los 200 millones, de los que unos 115 eran avales y el resto crédito comprador, así como una deuda comprometida con el ICO de unos 130 millones. Además, Cofidies tenía una exposición de otros 75 millones y aportó nueve millones en una inyección recibida por la compañía.

Filial americana
En marzo de 2017, Abengoa cerró su reestructuración financiera, con lo que la compañía, que llegó a acumular una deuda superior a de 9.300 millones de euros, evitaba el mayor concurso de acreedores de la historia de España. El acuerdo contempló que los accionistas pasaban de controlar el 100% al 5% del capital, los bonistas y hedge funds el 50%, la banca acreedora, el 40%, y los avalistas, el 5%.

Abengoa ha anunciado este lunes que prevé cerrar esta semana la venta del 25% de Atlantica Yield al grupo canadiense Algonquin, ya que "se han cumplido todas condiciones" a las que estaba sujeta la operación. En noviembre, alcanzó un acuerdo para esta venta valorada en unos 492 millones de euros, de los cuales unos 414 millones se destinarán al repago de la deuda conforme a los contratos de financiación. Abengoa y Algonquin firmaron un acuerdo estratégico mediante el que se comprometieron a la constitución de una nueva compañía cuyo objetivo sería el desarrollo internacional y la construcción de infraestructuras de energía y agua.
 

dulcamara

Forumer attivo
Abengoa prevé cerrar "en los próximos días" la venta del 25% de Atlantica Yield a Algonquin

Abengoa prevé cerrar "en los próximos días" la venta del 25% de Atlantica Yield a Algonquin


POR EUROPA PRESS

El pasado mes de noviembre, Abengoa alcanzó con Algonquin el acuerdo para esta venta, valorada en 607 millones de dólares (unos 492 millones de euros).

Abengoa prevé cerrar "en los próximos días" la venta a la canadiense Algonquin Power & Utilities Corp. de una participación del 25% del capital de Atlantica Yield, una vez que se han cumplido, o dispensado, todas condiciones a las que estaba sujeta la operación, informó la compañía.

El pasado mes de noviembre, Abengoa alcanzó con Algonquin el acuerdo para esta venta, valorada en 607 millones de dólares (unos 492 millones de euros), de los cuales unos 510 millones de dólares (unos 414 millones de euros) se destinarán al repago de la deuda, conforme a los contratos de financiación.

En el contexto de la operación, los dos grupos firmaron un acuerdo estratégico mediante el que, entre otros aspectos, se comprometieron a la constitución de una nueva compañía cuyo objetivo sería el desarrollo internacional y la construcción de infraestructuras de energía y agua: Abengoa-Algonquin Global Energy Solutions (AAGES).

La creación de esta sociedad, que ahora se hace efectiva, supone nuevas oportunidades para Abengoa, ya que ésta dispondrá de derechos exclusivos para desarrollar tanto la ingeniería y construcción (EPC) como la Operación y Mantenimiento (O&M) de todos los proyectos que desarrolle AAGES, así como un derecho preferente para el 'EPC' del resto de proyectos que desarrolle APUC.

Asimismo, esta alianza permite acelerar la construcción y venta de activos concesionales de Abengoa a Atlantica Yield, actualmente bajo los acuerdos ROFOs ('Right of First Offer') existentes entre ambos, lo que supone otro paso más en el plan de desinversiones de Abengoa.

El presidente ejecutivo de Abengoa, Gonzalo Urquijo, destacó que la culminación del acuerdo de compraventa con Algonquin, que además de permitir una reducción considerable de la deuda hace posible la creación de AAGES, "supone un destacado hito en el camino emprendido por la compañía en desarrollo de su plan de viabilidad".

Plan de viabilidad
La operación de la venta de Atlantica Yield forma parte de la estrategia de desinversiones de Abengoa y representa un nuevo avance en el proceso de viabilidad en el que la compañía se encuentra inmersa.

La venta de su participación en Atlantica se suma a las anunciadas en los últimos meses de la planta desaladora de Ghana, la central de ciclo combinado Norte III, Bioenergía Europa, Bioenergía USA, la planta termosolar Ashalim en Israel, la desaladora Qingdao en China o la filial Abentel a Ericsson, entre otras.
 

dulcamara

Forumer attivo
Economía/Empresas.- El Estado aflora una participación del 3,15% en Abengoa - elEconomista.es

Economía/Empresas.- El Estado aflora una participación del 3,15% en Abengoa


MADRID, 5 (EUROPA PRESS)

El Estado, a través de la Secretaria de Estado de Comercio del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad, ha aflorado una participación del 3,152% en el capital de Abengoa.

De esta manera, la Secretaria de Estado de Comercio se erige en el segundo máximo accionista de ABENGOA (ABG.MC) tan solo por detrás de Banco Santander, que posee una participación del 4,975%, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El organismo dependiente del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad posee está participación en el grupo de ingeniería y energías renovables a través del Fondo de Reserva de los Riesgos de la Internacionalización (FRRI) y del Fondo para Inversiones en el Exterior (FIEX).

Así, la Secretaria de Estado de Comercio cuenta con un total de 5.687,6 millones de títulos, representativos del 3,152% del capital de Abengoa.

En marzo de 2017, Abengoa cerró su reestructuración financiera, con lo que la compañía, que llegó a acumular una deuda de 9.000 millones de euros, evitaba el mayor concurso de acreedores de la historia de España e iniciaba una nueva andadura con Gonzalo Urquijo al frente y una nueva composición accionarial.

El acuerdo de reestructuración contempló que los entonces accionistas de la empresa pasaban de controlar el 100% al 5% del capital, mientras que los bonistas y 'hedge funds' tomaban el 50% de la empresa, frente al 40% para la banca acreedora. El 5% restante quedaba en manos de avalistas.

EXPOSICION DEL ESTADO EN ABENGOA.

El Estado, a través de la sociedad de crédito Cesce, dependiente de la Secretaria de Estado de Comercio, tenía una exposición en Abengoa que superaba los 200 millones de euros, de los que unos 115 millones eran avales y el resto crédito comprador, así como una deuda comprometida con el Instituto de Crédito Oficial (ICO), que depende del Ministerio de Economía, de unos 130 millones de euros.

Además, el Estado también tenía una exposición de otros 75 millones a través de Cofides y aportó 9 millones en una inyección recibida por la compañía para hacer frente a su actividad ordinaria.

El Gobierno respaldó a la Nueva Abengoa a través de Cesce, participada en más de un 50% por el Estado y en el resto de su capital por entidades financieras y aseguradoras, con 153,5 millones de euros destinados a asegurar sus futuras operaciones, asegurando así la mitad de una línea de 307 millones de euros que necesita Abengoa para el desarrollo de nuevos proyectos.
 

Peppo Maradona

Nuovo forumer
Los jueces admiten a trámite demandas de concurso necesario de dos filiales de Abengoa
La petición de los bonistas que no suscribieron el acuerdo de refinanciación afecta a las empresas Abetel y ASA Desulfuración
Conéctate
Conéctate
MIGUEL ÁNGEL NOCEDA
Madrid 7 MAR 2018 - 18:27 CET
1476452587_763465_1476456424_noticia_normal.jpg

Sede central de Abengoa en Palmas Altas, Sevilla. PACO PUENTES


Dos nuevos frentes abiertos en Abengoa. Por un lado, el Juzgado de lo Mercantil número 2 de Sevilla ha admitido a trámite la solicitud de concurso necesario de Abentel, filial del grupo, impulsada por los bonistas. Por otro, el Juzgado número 1 de Bilbao ha hecho lo propio con la filial Asa Desulfuración. Ambas decisiones provienen de las acciones emprendidas por los bonistas a los que el juzgado sevillano excluyó del acuerdo de refinanciación ante la negativa de Abengoa de afrontar el pago de sus créditos.

El 25 de septiembre pasado el Juzgado de lo Mercantil de Sevilla estimó la impugnación de los bonistas que consideraban excesiva la quita del 97% de la deuda recogida en el acuerdo de refinanciación. El juez dicidió que el acuerdo no se extendiera a los bonistas porque el esfuerzo es desproporcionado. Posteriormente, a instancia de la propia Abengoa, el Juzgado reiteró que los bonistas impugnantes conservaban sus créditos “incólumes” frente a la empresa.



inRead invented by Teads


Ante la pasividad de la compañía, los bonistas se vieron obligados a requerir al pago, a ejecutar sus bonos y a solicitar el concurso necesario de Abengoa y sus filiales. Este grupo de bonistas alcanzanla treintena y reclaman 10 millones. Además, existen otras grandes entidades, cuya reclamación llega a 116 millones, según fuentes jurídicas de su entorno.

En ese sentido, los jueces de Sevilla y Bilbao han admitido a trámite la solicitud de concurso necesario de dos de esas filiales: Abentel Telecomunicaciones y ASA Desulfuración. Abentel firmó en julio de 2016 con la sueca Ericsson un acuerdo de transferencia de actividades, consistente en el diseño, por un importe equivalente cinco veces su ebitda, lo que situaría el precio en torno de los 30 millones. Abengoa empleó ese dinero en necesidades del grupo definidas en su plan de viabilidad, sin dar prioridad al pago de sus acreedores que ahora le instan el concurso por impago. En la actualidad, Abentel se encuentra sin actividad.

ASA Desulfuración, por su parte, es una de las sociedades del grupo a las que la sentencia de septiembre de 2017 calificaba de inviables. Al igual que Abentel, ASA carece de actividad. Su único patrimonio, según datos previos al acuerdo de refinanciación, lo constituía un crédito de más de 30 millones contra Abengoa. Como consecuencia del acuerdo de refinanciación, el crédito quedó afectado con una quita del 97%. El 3% restante se habrá de pagar en 2027, según el acuerdo. En la práctica, liquidaba la compañía.

Según fuentes jurídicas, en uno y otro caso los acreedores podrían pedir responsabilidad a los consejeros que en su día dispusieron del producto de la compraventa sin tener en cuenta los propios pasivos de Abentel o que condonaron los créditos de ASA. El impago podría sustentar una rescisión del propio acuerdo de refinanciación, que, si bien se encuentra blindado frente a la reintegración concursal, no lo estaría frente a las acciones rescisorias con ocasión del fraude de acreedores, las llamadas acciones “paulianas”.

Abengoa se mantiene en causa legal de disolución con el consiguiente riesgo del consejo. El pasado día 28 de febrero Abengoa presentó a la CNMV su informe financiero semestral al que titulaba “Abengoa consolida en 2017 su recuperación y mejora su rentabilidad”. Dicho informe refleja una pérdida de valor contable de la compañía de 500 millones de euros si se considera que el valor de su patrimonio neto es negativo por 2.407 millones.

El informe se hacía eco, asimismo, del pago de 52 millones de euros a los asesores relacionados con la reestructuración, una cifra que es más de cinco veces la cantidad adeudada a los bonistas. Si está situación no se remedia, la resistencia del consejo de Abengoa a cumplir la sentencia del juzgado de lo mercantil de Sevilla, podría acabar llevando a la compañía al concurso de acreedores.



... ricomincia un pö di terrorismo, troppe buone notizie ultimamente
 

calamita

Nuovo forumer
Los jueces admiten a trámite demandas de concurso necesario de dos filiales de Abengoa
La petición de los bonistas que no suscribieron el acuerdo de refinanciación afecta a las empresas Abetel y ASA Desulfuración
Conéctate
Conéctate
MIGUEL ÁNGEL NOCEDA
Madrid 7 MAR 2018 - 18:27 CET
1476452587_763465_1476456424_noticia_normal.jpg

Sede central de Abengoa en Palmas Altas, Sevilla. PACO PUENTES


Dos nuevos frentes abiertos en Abengoa. Por un lado, el Juzgado de lo Mercantil número 2 de Sevilla ha admitido a trámite la solicitud de concurso necesario de Abentel, filial del grupo, impulsada por los bonistas. Por otro, el Juzgado número 1 de Bilbao ha hecho lo propio con la filial Asa Desulfuración. Ambas decisiones provienen de las acciones emprendidas por los bonistas a los que el juzgado sevillano excluyó del acuerdo de refinanciación ante la negativa de Abengoa de afrontar el pago de sus créditos.

El 25 de septiembre pasado el Juzgado de lo Mercantil de Sevilla estimó la impugnación de los bonistas que consideraban excesiva la quita del 97% de la deuda recogida en el acuerdo de refinanciación. El juez dicidió que el acuerdo no se extendiera a los bonistas porque el esfuerzo es desproporcionado. Posteriormente, a instancia de la propia Abengoa, el Juzgado reiteró que los bonistas impugnantes conservaban sus créditos “incólumes” frente a la empresa.



inRead invented by Teads


Ante la pasividad de la compañía, los bonistas se vieron obligados a requerir al pago, a ejecutar sus bonos y a solicitar el concurso necesario de Abengoa y sus filiales. Este grupo de bonistas alcanzanla treintena y reclaman 10 millones. Además, existen otras grandes entidades, cuya reclamación llega a 116 millones, según fuentes jurídicas de su entorno.

En ese sentido, los jueces de Sevilla y Bilbao han admitido a trámite la solicitud de concurso necesario de dos de esas filiales: Abentel Telecomunicaciones y ASA Desulfuración. Abentel firmó en julio de 2016 con la sueca Ericsson un acuerdo de transferencia de actividades, consistente en el diseño, por un importe equivalente cinco veces su ebitda, lo que situaría el precio en torno de los 30 millones. Abengoa empleó ese dinero en necesidades del grupo definidas en su plan de viabilidad, sin dar prioridad al pago de sus acreedores que ahora le instan el concurso por impago. En la actualidad, Abentel se encuentra sin actividad.

ASA Desulfuración, por su parte, es una de las sociedades del grupo a las que la sentencia de septiembre de 2017 calificaba de inviables. Al igual que Abentel, ASA carece de actividad. Su único patrimonio, según datos previos al acuerdo de refinanciación, lo constituía un crédito de más de 30 millones contra Abengoa. Como consecuencia del acuerdo de refinanciación, el crédito quedó afectado con una quita del 97%. El 3% restante se habrá de pagar en 2027, según el acuerdo. En la práctica, liquidaba la compañía.

Según fuentes jurídicas, en uno y otro caso los acreedores podrían pedir responsabilidad a los consejeros que en su día dispusieron del producto de la compraventa sin tener en cuenta los propios pasivos de Abentel o que condonaron los créditos de ASA. El impago podría sustentar una rescisión del propio acuerdo de refinanciación, que, si bien se encuentra blindado frente a la reintegración concursal, no lo estaría frente a las acciones rescisorias con ocasión del fraude de acreedores, las llamadas acciones “paulianas”.

Abengoa se mantiene en causa legal de disolución con el consiguiente riesgo del consejo. El pasado día 28 de febrero Abengoa presentó a la CNMV su informe financiero semestral al que titulaba “Abengoa consolida en 2017 su recuperación y mejora su rentabilidad”. Dicho informe refleja una pérdida de valor contable de la compañía de 500 millones de euros si se considera que el valor de su patrimonio neto es negativo por 2.407 millones.

El informe se hacía eco, asimismo, del pago de 52 millones de euros a los asesores relacionados con la reestructuración, una cifra que es más de cinco veces la cantidad adeudada a los bonistas. Si está situación no se remedia, la resistencia del consejo de Abengoa a cumplir la sentencia del juzgado de lo mercantil de Sevilla, podría acabar llevando a la compañía al concurso de acreedores.



... ricomincia un pö di terrorismo, troppe buone notizie ultimamente
peppo che ida ti sei fatto?
 

dulcamara

Forumer attivo
"Se han acercado grupos industriales interesados en entrar en Abengoa" - elEconomista.es

"Se han acercado grupos industriales interesados en entrar en Abengoa"

JAVIER MESONES / RUBÉN ESTELLER
9/03/2018 - 23:10
Gonzalo-Urquijo-Abengoa-eE.jpg


Gonzalo Urquijo, presidente de Abengoa. Foto: elEconomista.
Gonzalo Urquijo (Madrid, 1961) asumió en noviembre de 2016 uno de sus mayores retos profesionales en su extensa trayectoria, si no el mayor: presidir Abengoa. Tras más de dos décadas en el sector siderúrgico, tomó la presidencia de la principal empresa de Andalucía, con el objetivo de sellar una reestructuración financiera que evitó la mayor quiebra de la historia de España y de remover de arriba a abajo la compañía para colocarla en la senda del crecimiento. La refinaciación se cerró finalmente el 31 de marzo de 2017. Casi un año después, Urquijo presume de que se han cumplido las metas señaladas y, aunque admite que el camino todavía es largo, se muestra confiado con el futuro de la firma. Prueba de ello es el acercamiento que ha recibido de distintos grupos industriales, tanto españoles como extranjeros, para entrar en el capital.

Abengoa ha declarado un beneficio de 4.278 millones de euros en 2017, pero se debe a la cancelación de la deuda por la reestructuración. ¿Cuál es el resultado real sin este efecto?

Hubiéramos estado en pérdidas. Aunque tenemos un ebitda (resultado bruto de explotación) positivo, hemos hecho unas provisiones muy importantes y tenemos unos gastos financieros enormes. Los datos están en la presentación de los resultados anuales (sin ese efecto, las pérdidas habrían alcanzado los 695 millones de euros en 2017). En el primer trimestre de este año, la última línea va a reflejar el resultado real porque ya no hay ningún extraordinario.

Todo ello a pesar de que en términos de 'ebitda', el grupo prácticamente ha triplicado los objetivos del plan industrial.

Hemos obtenido un 'ebitda' de 127 millones y hemos pagado 52 millones en asesores financieros y legales de la reestructuración, sino habrían sido 179 millones. En 2016 ya dedicamos 55 millones a asesores. Que una empresa que está en reestructuración pague 107 millones en asesores es increíble. Tanto las entidades financieras como los fondos deben repensar esto, porque hemos pagado los asesores de todos, de la parte de la banca, de los bonistas y de los nuevos entrantes. Es un tema que, a futuro, tiene que cambiar, porque no debes penalizar a la propia empresa reestructurada con estas facturas de asesores. Es una condición impuesta que no deja de parecerme sorprendente. De hecho, al día siguiente de firmar la reestructuración mandé una carta a todos los fondos y bancos en la que les dije que Abengoa ya no pagaría a sus asesores.

Uno de los grandes problemas de Abengoa es la deuda, que fue de 3.752 millones en 2017. ¿Qué planes tienen para resolverlo?

La deuda se va a ir reduciendo con la venta de activos. Con el 25% de Atlantica Yield, que ya hemos vendido, y con la del 16,5% que nos queda y del tercer tren (la planta de cogeneración A3T, en México) pagaremos el New Money (el dinero nuevo de la reestructuración), que son 1.300 millones y que es la más cara. Además, por la restructuración tenemos una deuda a largo plazo (2.700 millones), de cinco años más dos -le quedan cuatro más dos-. La estructura de balance es algo a lo que se dedica tiempo y a pensar enormemente. A día de hoy, no tenemos una situación mala, pero dentro de cuatro o de seis años es un tema que habrá que replantearse.

¿Se plantean ahora reestructurar la deuda de largo plazo?

Esa deuda está a un tipo muy bueno, al 0,25%, y si la empresa va bien, al final paga el 1,25%. A día de hoy el consejo no se ha planteado nada.

Con todo esto, ¿cuándo ganará dinero Abengoa?

En 2017 se salió de la reestructuración tras 15 meses en un proceso durísimo y en nueve meses hemos puesto en marcha la nueva Abengoa, en la que la facturación ronda los 1.500 millones, el ebitda es positivo y la nueva contratación ha sido de 1.400 millones, sana, con márgenes adecuados y sin incurrir en grandes riesgos. Para 2018 somos optimistas con que la facturación va a seguir creciendo. El ebitda irá cambiando, porque dejaremos los proyectos propios e iremos cada vez más hacia nuestro enfoque estratégico, que es el EPC (ingeniería y construcción).

Adicionalmente, las provisiones ya las tenemos hechas, los gastos financieros con el repago de la deuda carísima también se van a ir reduciendo y ya no tendremos gastos extraordinarios, como los asesores, con lo que este año será una cuenta de resultados que se va a ajustar más a la realidad. En 2018 no tendremos resultado contable positivo, porque todavía estaremos impactados por los gastos financieros -el New Money se irá pagando con las desinversiones-, pero en 2019, salvo cuestiones extraordinarias, tendremos una cuenta de resultados más equilibradas.

¿Qué objetivo tienen de contratación para 2018?

Espero un crecimiento notable, que podría ser del 20%. La contratación ha ido bien en enero y febrero.

¿Ya han conseguido el contrato por casi 500 millones de la tercera fase de la planta solar Mohammed bin Rashid Al Maktoum, en Dubai?

Se están finalizando los contratos, hay unos flecos pendientes y esperamos que se cierre en los próximos meses, pero no puedo decir más.

En este crecimiento es clave la consecución de avales. ¿Qué acceso están encontrando?

Tenemos una buena noticia. Tenemos unos 800 millones de avales. La línea nueva fue de unos 320 millones y la hemos consumido prácticamente en su totalidad. Esto es muy bueno, porque significa que estamos de nuevo en el negocio. Vamos a plantear a los bancos nuevas líneas de avales.

¿Esperan bajar los costes de los nuevos avales?

Entendemos que los avales han sido a un coste alto y esperamos reducirlo. En la nueva financiación -de 40 millones de euros-, el coste financiero es de menos de la mitad que el del New Money. Nuestra financiación tiene que estar por debajo de los dos dígitos.

¿Se plantean realizar un contra-split para reducir el número de acciones en circulación?

A día de hoy, el consejo no ha debatido esto ni está en la agenda.

¿Y fusionar las acciones A y B?

Tampoco.

El capital está muy atomizado, ¿prevén la entrada de socios?

A día de hoy sí que hemos recibido interés en Abengoa, tanto de grupos industriales españoles como extranjeros. Están viendo cómo vamos sacando Abengoa adelante. A lo mejor, todavía piensan que es muy prematuro. Se nos han acercado distintas personas interesadas en tomar una participación, pero no tenemos ningún banco contratado ni asesores para buscar socios industriales o de otro tipo.

Una vez cerrada la venta del 25% de Atlantica a Algonquin, llega el turno del 16,5% restante.

La opción de Algonquin para comprarlo expira el 31 de marzo. Lo que nos gustaría, y tenemos toda nuestra intención, es que lo compre Algonquin, a la que ya hemos vendido el 25% y con la que tenemos un acuerdo industrial y somos socios en AAGES. Vamos a trabajar en los próximos días, semanas, codo con codo con Algonquin para ver si llegamos a un acuerdo. Nuestra prioridad es Algonquin, pero si deciden que no lo quieren, hemos tenido ya interés de otros por el 16,5% y por paquetes del 5%. Tenemos ya bastante interés por esta participación en su conjunto o fraccionado y nuestra idea es a priori no venderlo en el mercado.

Evidentemente, la prioridad es Algonquin ,porque les paga más que a los precios actuales (en virtud de la opción en las mismas condiciones que la compraventa del 25%, a 24,25 dólares -el viernes las acciones de Atlantica se situaban a 19,5 dólares).

Con la opción sí, pero hay que ver cómo queda a futuro. Es uno de los temas clave. A este precio tendrá que decidir Algonquin si le interesa.

La otra gran venta es la del A3T. ¿Qué plan hay?

Esperamos que el proyecto esté completado en noviembre. Tenemos firmado el 55% de los PPA (contratos de venta de energía), en los próximos días esperamos cerrar el 15% y a finales de mayo podríamos tener ya el 90%. En los próximos días se nos liberarán los 91 millones del escrow y con eso estaríamos en línea. Nosotros vamos a vender A3T, es parte de nuestro compromiso para repagar la deuda nueva. Hay un ROFO (derecho de compra) de AAGES hasta que esté puesto en marcha. A partir de entonces, Atlantica tiene el derecho. Se está viendo con AAGES si tiene interés y está en estudio en estos momentos. Si a AAGES o a Atlantica no les interesara, lo venderíamos nosotros y tenemos algunos inversores interesados.

¿Esperan cerrar más ventas en los próximos meses?

Tenemos en venta las plantas solares de Sudáfrica, Khi y Xina, y la SPP1, en Argelia, la desaladora argelina de Ténès y la de Chennai, en India, el bioetanol de Brasil o la antigua sede de La Buhaira (Sevilla).

¿Y la línea eléctrica de Perú, ATN3?

Hay un interés claro de AAGES y también de otros. Tenemos tres ofertas. Esperamos cerrarlo en las próximas semanas, aunque está pendiente de renovar una serie de permisos y también hay un tema que resolver con los bancos por una deuda.

¿Cuánto prevén obtener por todas estas ventas (excluidas Atlantica Yield y el A3T)?

Una cifra similar a la que hemos conseguido este año con otras ventas, que han sido 96 millones. Alrededor de 100 millones.

¿Esta cantidad irá a pagar deuda nueva o ya será para cancelar antigua?

Depende de cómo vendamos los otros activos (el A3T y el 16,5% de Atlantica). Si vendiéramos muy bien el tercer tren va a sobrar más.
 

Users who are viewing this thread

Alto