matteotosi1985
Forumer attivo
Ora Trump aggiusta tutto da vecchio affarista....
Titoli di Stato area non Euro ARGENTINA obbligazioni e tango bond (1 Viewer)
- Creatore Discussione SINIBALDO
- Data di Inizio
Pasquale Von Furstenberg
Nuovo forumer
russiabond
Il mito, la leggenda.
DALL'amico...
FOL
gianni.mello
Member
Argentina Has a New Peronist Government. What Does That Mean for Its Bonds?
Articolo su Barron’s (traduzione automatica)
L'Argentina ha un nuovo governo peronista. Che cosa significa questo per le sue obbligazioni?
Di Craig Mellow
1 novembre 2019 1:16 pm ET
I prezzi delle obbligazioni argentine sembrano più o meno bassi intorno ai 40 centesimi di dollaro. Ma il presidente eletto Alberto Fernandez non ha fretta di innescare un rally.
Fernandez, candidato dell'opposizione peronista di sinistra, è stato effettivamente presidente in attesa battendo a sorpresa drMauricio Macri alle primarie dell’11 agosto primario. Quel risultato è diventato definitivo in un secondo turno il 27 ottobre, e Fernandez entra in carica il 10 dicembre. Nel frattempo azioni argentini sono scesi di un terzo e il debito in dollari del governo, circa 200 miliardi di dollari, è valutato a prezzi di ristrutturazione.
Durante la campagna elettorale, Fernandez ha promesso agli elettori che avrebbe invertito le politiche di austerità di Macri, che includevano la spinta dei tassi di interesse vicino al 70% e la riduzione dei sussidi per l'energia e i trasporti. Ha anche promesso ai creditori che avrebbe evitato un default, senza spiegare come. Gli investitori che sperano di ottenere maggiori dettagli una volta che le elezioni sono stati delusi finora. Un team di transizione, nominato dal presidente eletto in una riunione a porte chiuse con Macri, non include un chiaro capitano economico, afferma Alejo Czerwonko, stratega dei mercati emergenti con UBS Global Asset Management. "Fernandez e i suoi consulenti hanno fornito molte informazioni sparse, ma non ci sono principi economici concreti", afferma. Il mercato obbligazionario rimane bloccato.
La nebbia politica alimenta il sospetto di lotte intestine tra i lealisti di Fernandez, un avvocato sessantenne i cui istinti sono ritenuti pragmatici, e la sua futura vicepresidente Cristina Kirchner, una sinistra più dura che è stata presidente dal 2007 al 2015. Se prevale l'ala Kirchner, la carta argentina potrebbe non valere la pena di comprarla a qualsiasi prezzo. "Il vicepresidente ha due terzi del potere, e il popolo ha votato per non pagare il debito", dice Ricardo Adrogue, capo del debito sovrano globale alla Barings. "Non so cosa pensa la gente che sta pensando di negoziare questi titoli".
Jan Dehn, responsabile della ricerca di Ashmore Group, specialista dei mercati emergenti, guarda le stesse foglie di tè e vede un affare strepitoso. Egli pensa che Fernandez, guidato da consiglieri moderati veterani come l'economista Guillermo Nielsen, elaborerà un'estensione della maturità prima che l'Argentina colpisca il muro del default reale. Il Fondo Monetario Internazionale, che ha già scritto il più grande pacchetto di assistenza nella sua storia per l'Argentina, non avrà altra scelta se non quella di mantenere a galla il paese. Kirchner, che "ha consegnato parte dell'elettorato in cambio di non andare in prigione"," rimarrà tranquillo sullo sfondo. (È stata incriminata in diversi casi di corruzione.) I prezzi delle obbligazioni si attesteranno intorno ai 70 centesimi invece di 40.
Fernandez e l'Argentina hanno un potenziale asso nella manica, letteralmente, con le seconde riserve di gas di scisto più grandi del mondo centrate nella formazione del quasi-virgin Vaca Muerta. Ma con otto debiti in default dall'indipendenza nel 1816, il paese ha anche un passato da superare. "L'Argentina ha una scarsa esperienza nell'implementazione di difficili riforme economiche, quindi scommetto sulla storia che si ripete", dice Alison Graham, Chief Investment Officer della boutique di frontiera Voltan Capital Management.
Due cose sembrano certe in mezzo alla speculazione. Fernandez non ha molto più tempo da perdere; l'Argentina potrebbe trovarsi a corto di liquidità per pagare il debito all'inizio del prossimo anno, stima Czerwonko. E le scommesse sulle obbligazioni sono lasciate ai professionisti che possono seguire da vicino la politica e la ristrutturazione del debito. "Le obbligazioni argentine sono scambiate a valutazioni interessanti, ma questo investimento non è per chiunque", dice Czerwonko. Questi non sono titoli "hold-to-maturity".
FOL
gianni.mello
Argentina Has a New Peronist Government. What Does That Mean for Its Bonds?
Articolo su Barron’s (traduzione automatica)
L'Argentina ha un nuovo governo peronista. Che cosa significa questo per le sue obbligazioni?
Di Craig Mellow
1 novembre 2019 1:16 pm ET
I prezzi delle obbligazioni argentine sembrano più o meno bassi intorno ai 40 centesimi di dollaro. Ma il presidente eletto Alberto Fernandez non ha fretta di innescare un rally.
Fernandez, candidato dell'opposizione peronista di sinistra, è stato effettivamente presidente in attesa battendo a sorpresa drMauricio Macri alle primarie dell’11 agosto primario. Quel risultato è diventato definitivo in un secondo turno il 27 ottobre, e Fernandez entra in carica il 10 dicembre. Nel frattempo azioni argentini sono scesi di un terzo e il debito in dollari del governo, circa 200 miliardi di dollari, è valutato a prezzi di ristrutturazione.
Durante la campagna elettorale, Fernandez ha promesso agli elettori che avrebbe invertito le politiche di austerità di Macri, che includevano la spinta dei tassi di interesse vicino al 70% e la riduzione dei sussidi per l'energia e i trasporti. Ha anche promesso ai creditori che avrebbe evitato un default, senza spiegare come. Gli investitori che sperano di ottenere maggiori dettagli una volta che le elezioni sono stati delusi finora. Un team di transizione, nominato dal presidente eletto in una riunione a porte chiuse con Macri, non include un chiaro capitano economico, afferma Alejo Czerwonko, stratega dei mercati emergenti con UBS Global Asset Management. "Fernandez e i suoi consulenti hanno fornito molte informazioni sparse, ma non ci sono principi economici concreti", afferma. Il mercato obbligazionario rimane bloccato.
La nebbia politica alimenta il sospetto di lotte intestine tra i lealisti di Fernandez, un avvocato sessantenne i cui istinti sono ritenuti pragmatici, e la sua futura vicepresidente Cristina Kirchner, una sinistra più dura che è stata presidente dal 2007 al 2015. Se prevale l'ala Kirchner, la carta argentina potrebbe non valere la pena di comprarla a qualsiasi prezzo. "Il vicepresidente ha due terzi del potere, e il popolo ha votato per non pagare il debito", dice Ricardo Adrogue, capo del debito sovrano globale alla Barings. "Non so cosa pensa la gente che sta pensando di negoziare questi titoli".
Jan Dehn, responsabile della ricerca di Ashmore Group, specialista dei mercati emergenti, guarda le stesse foglie di tè e vede un affare strepitoso. Egli pensa che Fernandez, guidato da consiglieri moderati veterani come l'economista Guillermo Nielsen, elaborerà un'estensione della maturità prima che l'Argentina colpisca il muro del default reale. Il Fondo Monetario Internazionale, che ha già scritto il più grande pacchetto di assistenza nella sua storia per l'Argentina, non avrà altra scelta se non quella di mantenere a galla il paese. Kirchner, che "ha consegnato parte dell'elettorato in cambio di non andare in prigione"," rimarrà tranquillo sullo sfondo. (È stata incriminata in diversi casi di corruzione.) I prezzi delle obbligazioni si attesteranno intorno ai 70 centesimi invece di 40.
Fernandez e l'Argentina hanno un potenziale asso nella manica, letteralmente, con le seconde riserve di gas di scisto più grandi del mondo centrate nella formazione del quasi-virgin Vaca Muerta. Ma con otto debiti in default dall'indipendenza nel 1816, il paese ha anche un passato da superare. "L'Argentina ha una scarsa esperienza nell'implementazione di difficili riforme economiche, quindi scommetto sulla storia che si ripete", dice Alison Graham, Chief Investment Officer della boutique di frontiera Voltan Capital Management.
Due cose sembrano certe in mezzo alla speculazione. Fernandez non ha molto più tempo da perdere; l'Argentina potrebbe trovarsi a corto di liquidità per pagare il debito all'inizio del prossimo anno, stima Czerwonko. E le scommesse sulle obbligazioni sono lasciate ai professionisti che possono seguire da vicino la politica e la ristrutturazione del debito. "Le obbligazioni argentine sono scambiate a valutazioni interessanti, ma questo investimento non è per chiunque", dice Czerwonko. Questi non sono titoli "hold-to-maturity".
matteotosi1985
Forumer attivo
Se li compra quei quattro comunistelli ...
Tra due anni Fernandez e quell’altra li vediamo al bildenberg
Pasquale Von Furstenberg
Nuovo forumer
Se li compra quei quattro comunistelli ...
Tra due anni Fernandez e quell’altra li vediamo al bildenberg
Certo ! ...Hai fatto bene a minzionare il Gruppo Bilderberg, perché sarà proprio lì che li vedremo !
tommy271
Forumer storico
Alberto Fernández visitó la Basílica de la Virgen de Guadalupe y le encomendó "el destino de nuestra patria"
03 Noviembre 2019
En la agenda del lunes, Fernández tiene previsto un encuentro protocolar con el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, y una cena con los principales empresarios de ese país.
Alberto Fernández fue recibido por monseñor Juan Raymundo Maya Paz, sacristán mayor de la Basílica de Guadalupe, y por monseñor Salvador Martínez Ávila, rector del Santuario.
El presidente electo, Alberto Fernández, acompañado de su pareja, Fabiola Yañez, visitó este mediodía la Basílica de la Sagrada Virgen de Guadalupe en la ciudad de México.
Fernández fue recibido por monseñor Juan Raymundo Maya Paz, sacristán mayor de la Basílica de Guadalupe, y por monseñor Salvador Martínez Ávila, rector del Santuario.
En su dedicatoria en el libro de la Basílica, el presidente electo destacó la “inmensa alegría de poder visitar y encomendar a la Sagrada Virgen de Guadalupe el destino de nuestra querida Patria Argentina y de todos los pueblos de Latinoamérica”.
En la agenda del lunes, Fernández tiene previsto un encuentro protocolar con el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, y una cena con los principales empresarios de ese país.
Alberto Fernández visitó la Basílica de la Virgen de Guadalupe y le encomendó el destino de nuestra patria
03 Noviembre 2019
En la agenda del lunes, Fernández tiene previsto un encuentro protocolar con el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, y una cena con los principales empresarios de ese país.
Alberto Fernández fue recibido por monseñor Juan Raymundo Maya Paz, sacristán mayor de la Basílica de Guadalupe, y por monseñor Salvador Martínez Ávila, rector del Santuario.
El presidente electo, Alberto Fernández, acompañado de su pareja, Fabiola Yañez, visitó este mediodía la Basílica de la Sagrada Virgen de Guadalupe en la ciudad de México.
Fernández fue recibido por monseñor Juan Raymundo Maya Paz, sacristán mayor de la Basílica de Guadalupe, y por monseñor Salvador Martínez Ávila, rector del Santuario.
En su dedicatoria en el libro de la Basílica, el presidente electo destacó la “inmensa alegría de poder visitar y encomendar a la Sagrada Virgen de Guadalupe el destino de nuestra querida Patria Argentina y de todos los pueblos de Latinoamérica”.
En la agenda del lunes, Fernández tiene previsto un encuentro protocolar con el presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, y una cena con los principales empresarios de ese país.
Alberto Fernández visitó la Basílica de la Virgen de Guadalupe y le encomendó el destino de nuestra patria
tommy271
Forumer storico
Alberto Fernández apuesta a la relación geopolítica con López Obrador y congelará el diálogo con Jair Bolsonaro
El presidente electo se reúne hoy con el mandatario de México y su propuesta será crear una alianza regional entre ambos países que colocaría en un segundo plano la relación entre Argentina y Brasil
El presidente electo se reúne hoy con el mandatario de México y su propuesta será crear una alianza regional entre ambos países que colocaría en un segundo plano la relación entre Argentina y Brasil
tommy271
Forumer storico
Los inversores comienzan la semana con cautela mientras analizan el llamado de Donald Trump a Alberto Fernández
Por Luis Beldi
4 de noviembre de 2019
El llamado de Donald Trump a Alberto Fernández, paralizó al mercado. Por eso el viernes se vivió como un día de meditación, más que de operaciones.
Por supuesto, aparecieron índices que pueden sorprender, pero que no significan un cambio de tendencia. En realidad, no significan nada. Hay que esperar que los inversores procesen todos los datos internos que guardan enormes contradicciones y cambian a diario.
En otras circunstancias, que las reservas hayan aumentado USD 34 millones a 43.289 millones, hubiera asombrado. Pero la suba se debió, al cepo que impide el normal desenvolvimiento del dólar, a la suba del oro y a la caída del dólar ante las seis principales monedas del mundo, incluido el euro. Todos estos activos integran las reservas del Banco Central.
Por su parte, el riesgo país tuvo una irrelevante baja de 14 puntos debido más a la fuerte caída de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que a los precios de los bonos locales. Los bonos norteamericanos, pasaron a rendir 2,19% un nivel que no conocían desde el 5 de agosto pasado y esto puede funcionar como una aspiradora para los dólares de mundo.
Los bonos locales que pueden influir en la composición del riesgo país, que terminó en 2.275 puntos básicos, tuvieron leves alzas. El problema es que la venta de los bonos largos con legislación neoyorquina, no existe porque no hay vendedores. Los guardan porque tienen esperanzas de que no entrarán en el reperfilamiento, mucho menos después del llamado telefónico de Trump anunciando que acompañará a la Argentina en la negociación con el FMI. “En el idioma de Trump”, acompañar no es sinónimo de ayudar.
Los acreedores privados, que esperan quitas de hasta 20% y plazos más largos, son tan o más importantes que el FMI. Los próximos vencimientos de 2020 tienen que encontrar a la deuda renegociada para que no caigan en default.
La negociación de la deuda va a ser el primer gran paso y contradice, todo lo que se está hablando sobre el plan de la próxima gestión. No hay plan económico, sin una negociación previa con los acreedores, incluido el FMI, que quieren saber cómo les pagará la Argentina un cambio en las condiciones de la deuda. Donde dice “cómo”, debe leerse qué política económica seguirán. Y allí no puede obviarse un recorte del gasto público.
Los acreedores exigirán que haya superávit fiscal para poder cobrar. Si eso sucede, la Argentina puede conseguir dólares en el exterior para afrontar los vencimientos, además de asegurarse el desembolso de alrededor de USD 11.500 millones de dólares en tres tramos hasta fin de 2020 que tiene pendiente del FMI. La realidad contradice los discursos de campaña.
Mientras tanto, los depósitos siguen un camino que no es positivo. El 29 de octubre las colocaciones en dólares bajaron USD 247 millones y los depósitos a plazo fijo perdieron contra el promedio de setiembre $ 63 mil millones. Los únicos que aumentaron fueron las colocaciones indexadas por el CER que subieron $ 880 millones (+6%) a $ 14.878 millones. La razón de este movimiento hay que buscarla en que se espera que la inflación sea elevada por un largo tiempo.
La Bolsa, por supuesto, es un semillero de oportunidades. Con menos negocios de los habituales, aunque siguen elevados, el S&P Merval subió 2,14% y hay buen humor en los inversores. Por caso, Aluar, que pagó dividendos, aumentó más de 10% que hay que sumarle al casi 40% que creció en octubre.
Un dato que no pasó inadvertido fue la caída de $ 1,50 a $ 67,50 del “dólar libre”. Al ser tan bajo el cupo mensual de USD 200 dólares, algunos aprovechan para revenderlo en la plaza marginal y ganar casi $ 4 por dólar. Otros, directamente los mantienen en sus cuentas como un ahorro marginal.
Esta semana será guiada por señales que no todos interpretan de la misma manera. Lo que está claro es que todavía no hay plan económico y sí, rumores.
El mercado se maneja por pura percepción. Saben que gran parte de lo que se diga hasta el 11 de diciembre, no tiene ninguna certeza.
Los inversores comienzan la semana con cautela mientras analizan el llamado de Donald Trump a Alberto Fernández
Por Luis Beldi
4 de noviembre de 2019
El llamado de Donald Trump a Alberto Fernández, paralizó al mercado. Por eso el viernes se vivió como un día de meditación, más que de operaciones.
Por supuesto, aparecieron índices que pueden sorprender, pero que no significan un cambio de tendencia. En realidad, no significan nada. Hay que esperar que los inversores procesen todos los datos internos que guardan enormes contradicciones y cambian a diario.
En otras circunstancias, que las reservas hayan aumentado USD 34 millones a 43.289 millones, hubiera asombrado. Pero la suba se debió, al cepo que impide el normal desenvolvimiento del dólar, a la suba del oro y a la caída del dólar ante las seis principales monedas del mundo, incluido el euro. Todos estos activos integran las reservas del Banco Central.
Por su parte, el riesgo país tuvo una irrelevante baja de 14 puntos debido más a la fuerte caída de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que a los precios de los bonos locales. Los bonos norteamericanos, pasaron a rendir 2,19% un nivel que no conocían desde el 5 de agosto pasado y esto puede funcionar como una aspiradora para los dólares de mundo.
Los bonos locales que pueden influir en la composición del riesgo país, que terminó en 2.275 puntos básicos, tuvieron leves alzas. El problema es que la venta de los bonos largos con legislación neoyorquina, no existe porque no hay vendedores. Los guardan porque tienen esperanzas de que no entrarán en el reperfilamiento, mucho menos después del llamado telefónico de Trump anunciando que acompañará a la Argentina en la negociación con el FMI. “En el idioma de Trump”, acompañar no es sinónimo de ayudar.
Los acreedores privados, que esperan quitas de hasta 20% y plazos más largos, son tan o más importantes que el FMI. Los próximos vencimientos de 2020 tienen que encontrar a la deuda renegociada para que no caigan en default.
La negociación de la deuda va a ser el primer gran paso y contradice, todo lo que se está hablando sobre el plan de la próxima gestión. No hay plan económico, sin una negociación previa con los acreedores, incluido el FMI, que quieren saber cómo les pagará la Argentina un cambio en las condiciones de la deuda. Donde dice “cómo”, debe leerse qué política económica seguirán. Y allí no puede obviarse un recorte del gasto público.
Los acreedores exigirán que haya superávit fiscal para poder cobrar. Si eso sucede, la Argentina puede conseguir dólares en el exterior para afrontar los vencimientos, además de asegurarse el desembolso de alrededor de USD 11.500 millones de dólares en tres tramos hasta fin de 2020 que tiene pendiente del FMI. La realidad contradice los discursos de campaña.
Mientras tanto, los depósitos siguen un camino que no es positivo. El 29 de octubre las colocaciones en dólares bajaron USD 247 millones y los depósitos a plazo fijo perdieron contra el promedio de setiembre $ 63 mil millones. Los únicos que aumentaron fueron las colocaciones indexadas por el CER que subieron $ 880 millones (+6%) a $ 14.878 millones. La razón de este movimiento hay que buscarla en que se espera que la inflación sea elevada por un largo tiempo.
La Bolsa, por supuesto, es un semillero de oportunidades. Con menos negocios de los habituales, aunque siguen elevados, el S&P Merval subió 2,14% y hay buen humor en los inversores. Por caso, Aluar, que pagó dividendos, aumentó más de 10% que hay que sumarle al casi 40% que creció en octubre.
Un dato que no pasó inadvertido fue la caída de $ 1,50 a $ 67,50 del “dólar libre”. Al ser tan bajo el cupo mensual de USD 200 dólares, algunos aprovechan para revenderlo en la plaza marginal y ganar casi $ 4 por dólar. Otros, directamente los mantienen en sus cuentas como un ahorro marginal.
Esta semana será guiada por señales que no todos interpretan de la misma manera. Lo que está claro es que todavía no hay plan económico y sí, rumores.
El mercado se maneja por pura percepción. Saben que gran parte de lo que se diga hasta el 11 de diciembre, no tiene ninguna certeza.
Los inversores comienzan la semana con cautela mientras analizan el llamado de Donald Trump a Alberto Fernández