Obbligazioni bancarie Banche irlandesi: newsflow, ratings, bonds. Il fronte irlandese dell'Euro.

[tommy271]

Government statement on EU/IMF rescue deal

Updated: 18:28, Sunday, 28 November 2010


Government Statement on the announcement of joint EU - IMF Programme for Ireland.

The Government today agreed in principle to the provision of €85 billion of financial support to Ireland by Member States of the European Union through the European Financial Stability Fund (EFSF) and the European Financial Stability Mechanism; bilateral loans from the UK, Sweden and Denmark; and the International Monetary Fund's (IMF) Extended Fund Facility (EFF) on the basis of specified conditions.

The State's contribution to the €85 billion facility will be €17.5 billion, which will come from the National Pension Reserve Fund (NPRF) and other domestic cash resources. This means that the extent of the external assistance will be reduced to €67.5 billion.

The purpose of the external financial support is to return our economy to sustainable growth and to ensure that we have a properly functioning healthy banking system.

The external support will be broken down as follows: €22.5 billion from the European Financial Stability Mechanism (EFSM); €22.5 billion from the International Monetary Fund (IMF); and €22.5 billion from the European Financial Stability Fund (EFSF) and bilateral loans. The bilateral loans will be subject to the same conditionality as provided by the programme.

The facility will include up to €35 billion to support the banking system; €10 billion for the immediate recapitalisation and the remaining €25 billion will be provided on a contingency basis. Up to €50 billion to cover the financing of the State. The funds in the facility will be drawn down as necessary, although the amount will depend on the capital requirements of the financial system and NTMA bond issuances during the programme period.

If drawn down in total today, the combined annual average interest rate would be of the order of 5.8% per annum. The rate will vary according to the timing of the drawdown and market conditions.
The assistance of our EU partners and the IMF has been required because of the present high yields on Irish bonds, which have curtailed the State's ability to borrow.

Without this external support, the State would not be able to raise the funds required to pay for key public services for our citizens and to provide a functioning banking system to support economic activity. This support is also needed to safeguard financial stability in the euro area and the EU as a whole.

Programme for Support

The Programme for Support has been agreed with the EU Commission and the International Monetary Fund, in liaison with the European Central Bank. The Programme builds on the bank rescue policies that have been implemented by the Irish Government over the past two and a half years and on the recently announced National Recovery Plan.
The Programme lays out a detailed timetable for the implementation of the measures contained in the National Recovery Plan.

The conditions governing the Programme will be set out in the Memorandum of Understanding and the Government will work closely with the various bodies to ensure that these conditions are met. The funding will be provided in quarterly tranches on the achievement of agreed quarterly targets.

The Programme has two parts - the first part deals with bank restructuring and reorganisation and the second part deals with fiscal policy and structural reform.
The requirement for quarterly progress reports covers both parts of the programme. When the documentation on the Programme is finalised, it will be laid before the Houses of the Oireachtas.

Bank Restructuring and Reorganisation

The Programme for the Recovery of the Banking System will be an intensification of the measures already adopted by the Government. The programme provides for a fundamental downsizing and reorganisation of the banking sector so it is proportionate to the size of the economy. It will be capitalised to the highest international standards, and in a position to return to normal market sources of funding.

Fiscal Policy and Structural Reform

The Ecofin has acknowledged the EU Commission's analysis that a further year may be required to achieve the 3% deficit target. This analysis is based on a more cautious growth outlook in 2011 and 2012 and the need to service the cost of additional bank recapitalisations envisaged under the programme.
The Council has today extended the time frame by 1 year to 2015.

The Programme endorses the Irish Government's budgetary adjustment Plan of €15 billion over the next four years, and the commitment for a substantial €6 billion frontloading of this plan in 2011.
The details of the Programme closely reflects the key objectives set out in the National Recovery Plan published last week.
The adjustment will be made up of €10 billion in expenditure savings and €5 billion in taxes.

The Programme endorses the structural reforms contained in the Plan which will underpin a return to sustainable economic growth over the coming years.

The Government welcomes the support shown to Ireland by our Eurozone partners and in particular by the United Kingdom, Sweden and Denmark who have expressed their willingness to offer bilateral assistance.
The Government also welcomes the assistance of the IMF.

As part of the Programme, Ireland will discontinue its financial assistance to the Loan Facility to Greece. This commitment would have amounted to approximately €1 billion up to the period to mid-2013.


(rte.ie)

***
Ad occhio, il programma ricalca quello già attuato in Grecia.
Verifiche trimestrali con pagamento a tranche in seguito agli obiettivi conseguiti.
Solo il tasso è un poco più alto, qui viene calcolato un 5,8% annuo.

 

[ilfolignate]

Bruxelles, 28 nov. - (Adnkronos/Aki/Ign) - Manca solo la formalizzazione finale per il piano di aiuti all'Irlanda dopo la riunione dell'Eurogruppo. L'intesa è stata raggiunta sul pacchetto da 85 miliardi di euro da concedere a Dublino. Ora alla riunione dell'Ecofin dovrebbero essere chiariti gli ultimi punti rimasti aperti tra cui quello sul tasso di interesse, e al cui termine è atteso il via libero definitivo agli aiuti Ue e Fmi.
A differenza del caso greco, ci sono infatti tre paesi Ue (Gran Bretagna, Svezia e Danimarca) che non fanno parte dell'eurozona ma che parteciperanno tramite un sistema complementare di prestiti bilaterali all'assistenza finanziaria Ue-Fmi. Del prestito, 35 miliardi saranno destinati esclusivamente al salvataggio del settore bancario irlandese.

Prima dell'Eurogruppo ed Ecofin, oggi chiamate alla riunione straordinaria a Bruxelles, convocata ieri su richiesta del ministro francese dell'Economia, si sono detti certi di giungere all'intesa i ministri delle Finanze belga, francese e inglese. "L'accordo su un piano di aiuti all'Irlanda è quasi chiuso", ha detto il ministro francese Christine Lagarde al suo arrivo a Bruxelles aggiungendo che "un piano da 85 miliardi di euro vale comunque la pena che sia discusso di persona qui a Bruxelles tra i ministri Ue".

L'Eurogruppo straordinario è stato preceduto da una serie di colloqui telefonici tra Ue e Bce con Parigi e Berlino. "Al fine di preparare queste riunioni, una concertazione telefonica - informa una nota di Commissione e Consiglio Ue - si è svolta tra il presidente del Consiglio europeo Herman Van Rompuy, il presidente della Commissione Ue José Manuel Barroso, il presidente dell'Eurogruppo Jean-Claude Juncker, il presidente della Banca centrale europea Jean-Claude Trichet, la cancelliera tedesca Angela Merkel, e il presidente della Repubblica francese Nicolas Sarkozy".

''Spero che ci sarà un accordo unanime dei ministri delle Finanze per appoggiare l'Irlanda. E' nell'interesse dell'Irlanda ma è anche nel nostro interesse visto che oggi in Europa c'è una grandissima interdipendenza'', ha detto José Manuel Barroso ai microfoni della radio francese 'Europe 1'.

In Irlanda e in alcuni altri Stati membri, rileva Barroso, ''si sono raggiunti livelli insostenibili di indebitamento. E quando si arriva a questi livelli bisogna agire. Bisogna agire anche per ristabilire la fiducia che è importante. Perché senza fiducia non ci sono investimenti, non ci sono posti di lavoro e non c'è crescita''. Proprio per questo a livello europeo, aggiunge, ''bisogna continuare a fare investimenti riducendo alcune spese e aumentando alcune entrate''.

Dopo i casi della Grecia e dell'Irlanda, l'Europa ''ha tutti gli strumenti necessari per far fronte, nel caso in cui fosse necessario, ad altre crisi'', ha assicurato Barroso non sbilanciandosi sulla situazione della Spagna e del Portogallo. ''Non farò speculazioni. Lascio la speculazione ai speculatori''.

E comunque, sottolinea Barroso, ''la crisi non è europea, non è iniziata in Europa. Abbiamo dei problemi, delle difficoltà ma non è colpa dell'Europa. L'Europa protegge. Sarebbe molto peggio se non ci fosse l'area dell'euro''.

 

[ferdo]

Germany and France have forged revamped crisis rules for the euro that aims to make investors share some of the burden of any post-2013 bailout, German government spokesman Steffen Seibert said.
The proposal, presented at a meeting of European finance ministers today in Brussels, would introduce “collective action clauses” for debt issued after a temporary crisis facility expires in 2013, said a French official who briefed reporters in Paris. Such clauses allow bondholders to change terms of bond contracts.
Bondholders wouldn’t automatically be required to take losses, a position that contrasts with recent calls by German Chancellor Angela Merkel demanding that investors share rescue costs with taxpayers. Losses would be determined on a case-by- case basis with involvement of the International Monetary Fund, the French official said.
“The proposed clauses for investors are nothing that markets do not know in other currency areas,” said Seibert. “The plan holds no surprises for markets.”
Merkel spoke earlier today with French President Nicolas Sarkozy, European Union President Herman Van Rompuy, Jean-Claude Juncker, head of the euro-area finance ministers’ group, European Commission President Jose Barroso and European Central Bank President Jean-Claude Trichet.
Trichet and Juncker previously criticized Merkel’s demand that investor losses be required in a bailout. Her comments helped spark a sell-off of bonds from Ireland to Portugal. Merkel also drew criticism from Spain and Greece, who said her comments risked derailing indebted euro nations’ deficit-cutting efforts.

 

[saverio1973]

Germany and France have forged revamped crisis rules for the euro that aims to make investors share some of the burden of any post-2013 bailout, German government spokesman Steffen Seibert said.
The proposal, presented at a meeting of European finance ministers today in Brussels, would introduce “collective action clauses” for debt issued after a temporary crisis facility expires in 2013, said a French official who briefed reporters in Paris. Such clauses allow bondholders to change terms of bond contracts.
Bondholders wouldn’t automatically be required to take losses, a position that contrasts with recent calls by German Chancellor Angela Merkel demanding that investors share rescue costs with taxpayers. Losses would be determined on a case-by- case basis with involvement of the International Monetary Fund, the French official said.
“The proposed clauses for investors are nothing that markets do not know in other currency areas,” said Seibert. “The plan holds no surprises for markets.”
Merkel spoke earlier today with French President Nicolas Sarkozy, European Union President Herman Van Rompuy, Jean-Claude Juncker, head of the euro-area finance ministers’ group, European Commission President Jose Barroso and European Central Bank President Jean-Claude Trichet.
Trichet and Juncker previously criticized Merkel’s demand that investor losses be required in a bailout. Her comments helped spark a sell-off of bonds from Ireland to Portugal. Merkel also drew criticism from Spain and Greece, who said her comments risked derailing indebted euro nations’ deficit-cutting efforts.

Se non ho capito male la partecipazione dei privati alla ristrutturazione del debito avviene con l'inserimento di clausole in tal senso a partire da emissioni dal 2013 e che si andrà a decidere comunque caso per caso.

Ho capito bene?

Grazie per una eventuale risposta....

 

[ferdo]

Se non ho capito male la partecipazione dei privati alla ristrutturazione del debito avviene con l'inserimento di clausole in tal senso a partire da emissioni dal 2013 e che si andrà a decidere comunque caso per caso.

Ho capito bene?

Grazie per una eventuale risposta....

così sembrerebbe

 

[saverio1973]

così sembrerebbe

Andando un po OT le sub quindi vengono tagliate in Iralnda solo per un caso eccezionale che non costituirà regola... per quelle già emesse dico.

 

[ferdo]

Andando un po OT le sub quindi vengono tagliate in Iralnda solo per un caso eccezionale che non costituirà regola... per quelle già emesse dico.

sulle emissioni dopo 2013 penso si faccia riferimento ai tds

per quanto riguarda le sub nulla si sa ancora (penso che dipenda con quale % entra lo stato nelle banche, imho per Allied i sub sono spacciati, e per BoI siamo sull'orlo del precipizio - purtroppo sono pessimista)
PS spero di sbagliare perchè parte in causa

 

[ilfolignate]

sulle emissioni dopo 2013 penso si faccia riferimento ai tds

per quanto riguarda le sub nulla si sa ancora (penso che dipenda con quale % entra lo stato nelle banche, imho per Allied i sub sono spacciati, e per BoI siamo sull'orlo del precipizio - purtroppo sono pessimista)
PS spero di sbagliare perchè parte in causa

Ciao Ferdo
Pensi possa estendersi anche ai Sub Italiani questa "nuova regola"?

 

[saverio1973]

sulle emissioni dopo 2013 penso si faccia riferimento ai tds

per quanto riguarda le sub nulla si sa ancora (penso che dipenda con quale % entra lo stato nelle banche, imho per Allied i sub sono spacciati, e per BoI siamo sull'orlo del precipizio - purtroppo sono pessimista)
PS spero di sbagliare perchè parte in causa

Certo per le irlandesi le cosa sono da brividi ma sarebbe interesante capire se la regola vale come considerazioni di carattere generale ovvero caso particolare Irlandese...

 

[ferdo]

Ciao Ferdo
Pensi possa estendersi anche ai Sub Italiani questa "nuova regola"?

aspetta non facciamo un minestrone, le banche irlandesi erano di fatto fallite senza l'intervento statale;
riepilogando:
- finora gli articoli parlano che i nuovi tds europei dovranno avere clausole di partecipazione dei privati al piano di salvataggio di uno stato sovrano
- in Germania stanno varando una legge secondo cui i sub delle banche decotte potrebbero partecipare alle perdite (casi di banche che senza aiuto statale sarebbero fallite: HSH, HRE, ... insomma distressed)
- in Irlanda per Anglo hanno inkiu.lato i possessori dei subordinati

Resta ancora non nota la situazione per Allied e per BoI.

Le banche italiane non sono dei morti viventi.