AtuttoGAZ
Forumer attivo
Si però leggi anche pagina 3. Come la interpreti? Io no buona...
Ultima modifica:
Bond Greci negoziabili ad oggi
- Creatore Discussione bosmeld
- Data di Inizio
Si però leggi anche pagina 3. Come la interpreti? Io no buona...
akis63
Forumer attivo
Buongiorno a tutti.
As I have written already I am holding XS0302804744.
Seeing the public offer of Piraeus Bank is reasonable that other Greek banks will follow a similar offer.
What do you think that will apply for this bond?
Will the face value be cut?
Or will it optionally be converted into shares at par?
Or will it be converted into shares compulsorily at par value or at less value?
Yesterday for the first day from 30.6.15 when capital controls applied, the price went up https://www.boerse-stuttgart.de/en/...and-Ltd-bond-XS0302804744-Stock-Exchanges-265
What market expects?
As I have written already I am holding XS0302804744.
Seeing the public offer of Piraeus Bank is reasonable that other Greek banks will follow a similar offer.
What do you think that will apply for this bond?
Will the face value be cut?
Or will it optionally be converted into shares at par?
Or will it be converted into shares compulsorily at par value or at less value?
Yesterday for the first day from 30.6.15 when capital controls applied, the price went up https://www.boerse-stuttgart.de/en/...and-Ltd-bond-XS0302804744-Stock-Exchanges-265
What market expects?
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tommy271
Forumer storico
Buongiorno Tommy!
Sto leggendo il comunicato per 5^a volta.... Ma ad un eventuale possessore che non intende accettare l'"offerta" che succede?
Grazie per tutto quello che fai.
Non ne ho idea.
Per il momento pare tutto impostato sulla "volontarietà" dell'operazione.
Resta ben inteso che siamo alla vigilia di importanti cambiamenti nel sistema bancario e - dando per assodato - che i depositanti non verranno colpiti non restano che gli altri detentori di credito... con il cerino in mano.
Al momento pare che gli importi necessari alle ricapitalizzazioni non siano altissimi. Con evidenti benefici ... specie per i senior.
AtuttoGAZ
Forumer attivo
The Existing Issuers will also be inviting all Securityholders to approve the modification of the terms and conditions of the Existing Securities to provide that the relevant Existing Issuer shall mandatorily exchange (the Mandatory Issuer Exchange) all, but not some only, of the Existing Securities remaining (if any) on completion of the relevant Exchange Offer by delivering to Securityholders, or procuring delivery to Securityholders of, Non-Transferable Receipts which correspond to the aggregate nominal amount or liquidation preference, as the case may be, of the relevant remaining Existing Securities (the Proposals and each a Proposal), on the terms and subject to the conditions contained in the Exchange Offer Memorandum.
Hmmm sulla volontarietà si annidano i miei dubbi... Non riesco a quantificare quanto sia stretta un'eventuale strada di un possibile hold out, sempre che questa strada sia percorribile
bosmeld
Forumer storico
offerta è volontaria se però superano il 75% degli aventi diritto presenti nelle votazioni allora varrà per tutti.
cosa gia vista tante altre volte.
tommy271
Forumer storico
Non conosco i termini esatti dell'offerta ... ma direi che è grasso che cola per subordinati e Tier vari.
Per quanto riguarda il senior, i prezzi indicano un aumento del possibile recovery.
AtuttoGAZ
Forumer attivo
ok allora avevo capito bene. Dove leggi la soglia del 75%? Grazie
bosmeld
Forumer storico
soglia standard dei prospetti uk
tommy271
Forumer storico
Rimane sottopeso il Pireo JP Morgan - «Thorn" le condizioni per una offerta pubblica di obbligazioni
2015/10/15 - 13:53
La JP Morgan osserva la flessibilità della banca importante di modificare i termini della sua offerta
Conferma l'impostazione sottopeso (odds inferiori a quelli del mercato) a JP Morgan, l'analisi straordinario che ha rilasciato oggi dopo l'offerta pubblica di scambio di tre linee per un totale di 1,1 miliardi di obbligazioni Di Euro.
In particolare, l'analisi 5selidi intitolato «Tutto Stick e limitate Carota - ALERT» (molto frusta e un po 'di carota) che mostra il ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????, la JP Morgan ha commentato l'annuncio cambio di obbligazione di oggi dal Tues Pireo che, secondo l'editore, è la logica di migliorare la base di capitale dell'ente, a causa del recente deterioramento macroeconomico.
Per lo più offrono riflette anche l'esito della valutazione dei requisiti patrimoniali da parte della BCE, che JP Morgan crede che sarà il principale fattore trainante per determinare le condizioni di banche saranno in grado di offrire agli obbligazionisti.
Come ha sottolineato la JP Morgan 15 settembre, lo scenario di base ritiene che il deficit patrimoniale della Pireo sarà in 1,2-2100000000. Euro (indicizzato CT1 8%).
Tuttavia, alcune speculazioni recentemente pubblicato sulla stampa indicano che l'indice potrebbe raggiungere il 10%, uno sviluppo che potrebbe portare a una più grande deficit di capitale.
In un simile contesto ci si aspetterebbe che l'emittente non sarà in grado di offrire condizioni vantaggiose agli obbligazionisti, come gli attuali livelli di mercato.
I risultati dei test di stress (stress test) sono previste fino al 31 ottobre (probabilmente Venerdì dopo la chiusura del mercato), mentre la scadenza proposta dal Pireo vincolo scade il 4 novembre, alle 9 del mattino.
I titolari di obbligazioni accetteranno l'offerta pubblica di acquisto volontaria riceveranno in cambio un titolo di conversione in contanti o in azioni, a condizioni da determinare subito dopo la divulgazione dei requisiti patrimoniali.
Secondo JP Morgan stima che gli investitori saranno riluttanti a prendere una decisione fino a quando l'annuncio dei risultati per le esigenze di capitale, mentre la scelta di denaro potrebbe essere un incentivo per la valutazione in quanto gli investitori potrebbero sceglierlo.
Inoltre, JP Morgan osserva la notevole flessibilità della banca di modificare i termini della sua offerta.
Ulteriori dettagli sono forniti:
"L'Offerente potrà, a propria discrezione, estendere, re-start, modificare o interrompere qualsiasi Offerta di Scambio, in qualsiasi momento prima dell'annuncio dell'Assemblea ...".
Questo dimostra che la banca può modificare o annullare potenzialmente (cioè sospendere) l'offerta, dopo la scadenza di quando deficit patrimoniale identificato.
Inoltre, come indicato a pagina 3:
"Il proponente, oltre alle operazioni di liability management, come Offerte di Scambio, considerare altri mezzi per consentire una maggiore potenza per soddisfare le esigenze fissate dalla Direzione per la condivisione degli oneri, tra cui ad esempio la sostituzione del Pireo Finance Group PLC con
altro soggetto (compreso l'Offerente), come editore dei 2016 titoli e le 2034 note.
Si esamina anche la sostituzione del Pireo Finanza di Gruppo con un'altra entità (tra cui l'Offerente) come emittente delle Obbligazioni del 2017 ".
Secondo JP Morgan Pireo rischio esplicito riferimento per la ripartizione degli oneri per gli obbligazionisti senior, secondo la direttiva europea.
Inoltre, come Pireo stessa afferma:
"Nessuno può garantire che il Pireo Finanza di Gruppo non deciderà di adottare tutte le misure necessarie per l'esercizio dei diritti di sostituzione dei Titoli del 2017, 2016 e / o 2034 titolarità dell'Offerente.
In queste circostanze, la JP Morgan rimane sottopeso su Tues Pireo con TPEIR 5% a 17 euro.
?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????
2015/10/15 - 13:53
La JP Morgan osserva la flessibilità della banca importante di modificare i termini della sua offerta
Conferma l'impostazione sottopeso (odds inferiori a quelli del mercato) a JP Morgan, l'analisi straordinario che ha rilasciato oggi dopo l'offerta pubblica di scambio di tre linee per un totale di 1,1 miliardi di obbligazioni Di Euro.
In particolare, l'analisi 5selidi intitolato «Tutto Stick e limitate Carota - ALERT» (molto frusta e un po 'di carota) che mostra il ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????, la JP Morgan ha commentato l'annuncio cambio di obbligazione di oggi dal Tues Pireo che, secondo l'editore, è la logica di migliorare la base di capitale dell'ente, a causa del recente deterioramento macroeconomico.
Per lo più offrono riflette anche l'esito della valutazione dei requisiti patrimoniali da parte della BCE, che JP Morgan crede che sarà il principale fattore trainante per determinare le condizioni di banche saranno in grado di offrire agli obbligazionisti.
Come ha sottolineato la JP Morgan 15 settembre, lo scenario di base ritiene che il deficit patrimoniale della Pireo sarà in 1,2-2100000000. Euro (indicizzato CT1 8%).
Tuttavia, alcune speculazioni recentemente pubblicato sulla stampa indicano che l'indice potrebbe raggiungere il 10%, uno sviluppo che potrebbe portare a una più grande deficit di capitale.
In un simile contesto ci si aspetterebbe che l'emittente non sarà in grado di offrire condizioni vantaggiose agli obbligazionisti, come gli attuali livelli di mercato.
I risultati dei test di stress (stress test) sono previste fino al 31 ottobre (probabilmente Venerdì dopo la chiusura del mercato), mentre la scadenza proposta dal Pireo vincolo scade il 4 novembre, alle 9 del mattino.
I titolari di obbligazioni accetteranno l'offerta pubblica di acquisto volontaria riceveranno in cambio un titolo di conversione in contanti o in azioni, a condizioni da determinare subito dopo la divulgazione dei requisiti patrimoniali.
Secondo JP Morgan stima che gli investitori saranno riluttanti a prendere una decisione fino a quando l'annuncio dei risultati per le esigenze di capitale, mentre la scelta di denaro potrebbe essere un incentivo per la valutazione in quanto gli investitori potrebbero sceglierlo.
Inoltre, JP Morgan osserva la notevole flessibilità della banca di modificare i termini della sua offerta.
Ulteriori dettagli sono forniti:
"L'Offerente potrà, a propria discrezione, estendere, re-start, modificare o interrompere qualsiasi Offerta di Scambio, in qualsiasi momento prima dell'annuncio dell'Assemblea ...".
Questo dimostra che la banca può modificare o annullare potenzialmente (cioè sospendere) l'offerta, dopo la scadenza di quando deficit patrimoniale identificato.
Inoltre, come indicato a pagina 3:
"Il proponente, oltre alle operazioni di liability management, come Offerte di Scambio, considerare altri mezzi per consentire una maggiore potenza per soddisfare le esigenze fissate dalla Direzione per la condivisione degli oneri, tra cui ad esempio la sostituzione del Pireo Finance Group PLC con
altro soggetto (compreso l'Offerente), come editore dei 2016 titoli e le 2034 note.
Si esamina anche la sostituzione del Pireo Finanza di Gruppo con un'altra entità (tra cui l'Offerente) come emittente delle Obbligazioni del 2017 ".
Secondo JP Morgan Pireo rischio esplicito riferimento per la ripartizione degli oneri per gli obbligazionisti senior, secondo la direttiva europea.
Inoltre, come Pireo stessa afferma:
"Nessuno può garantire che il Pireo Finanza di Gruppo non deciderà di adottare tutte le misure necessarie per l'esercizio dei diritti di sostituzione dei Titoli del 2017, 2016 e / o 2034 titolarità dell'Offerente.
In queste circostanze, la JP Morgan rimane sottopeso su Tues Pireo con TPEIR 5% a 17 euro.
?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????
akis63
Forumer attivo
I am reading in Greek media the following about Piraeus Bank:
The two options have the bondholders as follows.
1. The bondholders will receive an amount in cash which equals:
-in nominal amount corresponding to the conversion title in the corresponding price in cash
-in an amount equal to the interest already included in capital
-in an amount equal to the accrued interest
The price in cash is
-43% For securities maturing in 2017
-9% For securities maturing in 2016
-9% In the case of hybrid securities
2. The bondholders will receive common shares of the bank that will correspond to the amount obtained by dividing the nominal amount of interest already included in capital and accrued interest, with the share price.
The reason for the conversion into shares is
-100% For securities maturing in 2017
-100% For securities maturing in 2016
-50% In the case of hybrid securities
The two options have the bondholders as follows.
1. The bondholders will receive an amount in cash which equals:
-in nominal amount corresponding to the conversion title in the corresponding price in cash
-in an amount equal to the interest already included in capital
-in an amount equal to the accrued interest
The price in cash is
-43% For securities maturing in 2017
-9% For securities maturing in 2016
-9% In the case of hybrid securities
2. The bondholders will receive common shares of the bank that will correspond to the amount obtained by dividing the nominal amount of interest already included in capital and accrued interest, with the share price.
The reason for the conversion into shares is
-100% For securities maturing in 2017
-100% For securities maturing in 2016
-50% In the case of hybrid securities