Bond Greci negoziabili ad oggi (3 lettori)

Fabrib

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Alpha Bank e Eurobank cercando di incontrare privatamente e dello scenario avverso - La sovrapposizione 4 PRM
2015/10/26 - 00:32 font size diminuire la dimensione del carattere di ingrandimento Stampa E-mail
Alpha Bank e Eurobank cercando di incontrare privatamente e dello scenario avverso - La sovrapposizione 4 PRM
Banche con la nuova ricapitalizzazione privatizzata in modo aggressivo senza dubbio uno sviluppo positivo per il sistema bancario e il mercato azionario.
La necessità di capitale complessivo per le banche emergeranno prove di stress circa 11-11800000000. 6,5 miliardi di euro. 5 miliardi. Rispettivamente scenario sfavorevole e di base.
Come ha rivelato i requisiti patrimoniali minimi bankingnews.gr da parte della banca sono definiti come segue.
(Gli importi indicati sono il minimo per gli aumenti di capitale che hanno offerte di scambio prima sul legame solo per ibridi e subordinati e non per le obbligazioni senior) aumento di capitale minimo per cambio offre solo anziano subordinato ibrido e senza obbligazioni senior sono. Pireo 1,55-1600000000. di euro H Pireo mostra la necessità di capitale più elevato nello scenario di base nazionale 1.350 milioni. di euro The National mostra la necessità di capitale più elevato in scenario avverso Eurobank 800-900 milioni di euro Alpha Bank 600 milioni di euro La banca Alpha ha complessivamente le esigenze di capitale più bassi. Tutti gli aumenti di capitale saranno coperti al 100% è ora definitiva e scontato. Vale la pena ricordare che in discussione si trova il problema impegno e obbligazioni senior nel processo di scambio obbligazionario azioni. Tuttavia la decisione non e ostacoli giuridici sono molti. Se coinvolto e legame comune anziano poi il requisito patrimoniale sarà ulteriormente ridotto. Ma dopo il minimo aumenta il capitale e il capitale aumenta il potenziale c'è una differenza. Ci saranno le banche che cercheranno di attuare aumenti di capitale più del minimo e speciale banca Alfa e Eurobank, cioè per raccogliere fondi in più di quelli designati come minimo necessario per coprire lo scenario di base. banca Alpha ed Eurobank è molto probabile che quasi certamente cercare di coprire un . di scenario avverso Per TXS coprirebbe scenario avverso con obbligazioni convertibili cocos 70% al 75% e l'8% di interessi e condivide il 30% con il 25%. Cosa potevano fare banca Alfa e Eurobank; Eg Eurobank EFG mostra fabbisogno totale di finanziamento di base, AQR e scenario avverso, tra 1,75-2000000000. Di euro. Si potrebbe quindi coprire parte dello scenario avverso e quindi ridurre ulteriormente la percentuale di FSF. Sulla base di questo scenario Pireo potrebbe aumentare di 1,7 miliardi. Il National 1350 milioni. La Eurobank 1,3 con 1,5 miliardi di euro. La banca Alpha 1-1,3 miliardi. di euro mentre la Banca Alfa e Eurobank sono nella posizione migliore a causa di esigenze di capitale inferiori, Eurobank e Piraeus hanno un vantaggio chiamato valore molto basso di mercato. In Pireo e Eurobank attuare l'aumento di capitale da dimissioni FSF nello scenario di base e coprono solo sfavorevole, la percentuale di azionisti privati ​​sarà girato in su. Soprattutto in Eurobank dove controlla la FSF circa il 36% potrebbe scendere all'8% al 9% e gli individui si trovano in 92% al 91%. Da alcune fonti indicano che ci sarebbe stato un soffitto della FSF non cioè abbandonato la percentuale di di sotto del 20%. Ma DGCom dà chiaramente la priorità alla azionisti privati ​​prima della ricapitalizzazione. Se una banca vuole coprire la ricapitalizzazione massima possibile con le regole del DGCom è possibile farlo. Il governo vuole controllare il 20% che essa può esercitare la sua politica sociale. Ma questo non può avvenire, nel senso che essa non può definire la percentuale di azionisti privati. Certo, in caso di Eurobank e lo Stato nazionale ha la possibilità ... conversione delle azioni privilegiate 950 milioni di e 1,35 miliardi., rispettivamente in sviluppo comune di azioni che consentirà allo Stato di avere la percentuale desiderata o obbligazioni convertibili cocos. Ma fonti istituzionali hanno riferito che ha esaminato il progetto di conversione delle azioni privilegiate in azioni ordinarie e qualifica la soluzione ... una qualche forma di ri-edizione senza difetto e cauzione in .... oppure optare per la conversione della preferenza in obbligazioni convertibili in azioni cocos. In base alle esigenze di capitale delle banche la percentuale di individui sarà girato dal 44% al 73% e la FSF del 56% scenderà al 27% ... .plin di Eurobank, che scenderà al 9% la percentuale del Fondo. Il panorama bancario sta cambiando. Le banche con la nuova ricapitalizzazione privatizzata in modo aggressivo senza dubbio uno sviluppo positivo per il sistema bancario e il mercato azionario. ?????? - bankingnews.gr - online ?????????? ?????????
 

tommy271

Forumer storico
"Falciatura" dei possessori di obbligazioni senior probabile cauzione


Nena Malliara











E tra le principali obbligazioni collaterali (titoli senior) saranno obbligatoriamente convertite in azioni di banche che partecipano al processo di cauzione nel caso in cui una banca ha ricevuto aiuti di Stato.

Secondo le informazioni Capital.gr, la legge prevede da parte di ricapitalizzazione delle banche sembra dominato la "linea" politica che aveva dato l'Eurogruppo scorso agosto ha approvato il terzo "pacchetto" di salvataggio del paese, del valore di 86 miliardi di euro.


Poi il capo dell'Eurogruppo, Jeroen Dijsselbloem, si erano divisi i titolari di obbligazioni senior dai depositanti delle banche, affermando che solo questi ultimi saranno protetti dalla partecipazione obbligatoria nel salvataggio delle banche, contrariamente agli obbligazionisti collaterale principale parteciperà a cauzione in.

Tale proposta è stata criticata poi, come nel caso di Cipro nel 2013, tra le principali obbligazioni collaterali e depositi sono stati trattati allo stesso modo e hanno partecipato con un "taglio di capelli" obbligatoria su cauzione nelle banche cipriote, che doveva pregiudicare i detentori di obbligazioni senior che nel caso della Grecia, sarà protetta come i depositanti.

Sulla base l'adozione della direzione politica dell'Eurogruppo, informazioni indicano che la legge sulla previsione ricapitalizzazione prevede che i titoli obbligazionari senior saranno inclusi negli elementi irrinunciabili "taglio di capelli" della passività della banca in caso che ha ricevuto aiuti di Stato.

Azioni privilegiate così fonda e la direttiva BRRD, se una banca è in grado di incontrare privatamente il fabbisogno totale di capitale, gli aiuti di Stato di prima ricevuto dovrebbe girare tenuto ad azioni ordinarie di legge Alogoskoufis, obbligazioni ibride, le obbligazioni titoli subordinati e altri a basso.

Corrispondente conversione di questi titoli non è sufficiente a coprire l'intero capitale ha bisogno della banca, allora subirà conversione obbligatoria e titoli di alta qualità (obbligazioni senior) al fine di ridurre per quanto possibile importo degli aiuti di Stato.

Il coinvolgimento dei titolari delle principali obbligazioni collaterali per il salvataggio delle banche sono attesi a lavorare "premendo" per quanto riguarda l'accettazione di scambio offerte pubbliche da parte delle banche. Ricordiamo che la proposta, che scade il 4 novembre, ha presentato agli obbligazionisti di Piraeus Bank e Alpha Bank, con scadenza accettazione il 16 novembre. Offerte pubbliche simili previsti per Eurobank e National.

Come scritto la Capital.gr, gli obbligazionisti devono decidere se prendere le loro perdite e lasciare o, se decidono di prendere in relazione alle loro controparti in azioni al prezzo del capitale, nella speranza di trarre profitto da un eventuale rialzo del prezzo del titolo la banca dopo l'aumento di capitale.

In questo caso, però, l'obbligazionista (esplicitamente indicata ora in possesso di obbligazioni senior) avrà il rischio di essere coinvolti nel salvataggio della banca se non riesce a ottenere il capitale richiesto dai mercati e l'aumento di capitale diventa infruttuoso.


(capital.gr)

***
Inserisco anche da questa parte ... possibili risposte agli interrogativi dei post precedenti.
 

tommy271

Forumer storico
Culminare agonia per titolari obbligazioni senior



Nena Malliara













Circa 1 miliardo obbligazioni collaterali principali e 100 milioni Hybrid e preoccupazioni subordinate l'offerta di Alpha Bank per gli obbligazionisti.

Secondo i rapporti di Capital.gr, per i titolari di titoli obbligazionari senior per lo scambio di quote di capitale della banca sarà pari al 100% del valore nominale delle obbligazioni, e se il proprietario decide di scambiare con contanti riceverà 50% del valore nominale del titolo.

Per obbligazioni subordinate scambiato in azioni sarà l'85% del valore nominale. In caso di cambio in contanti, il proprietario avrà 9 punti (il 9% del valore nominale del titolo).

Per le obbligazioni ibride scambiati in azioni sarà pari al 50% del loro valore nominale, mentre in cambio di denaro del titolare legame avrà cinque punti (5% del valore nominale) forza.

In attesa della presentazione delle offerte pubbliche di obbligazionisti e altre banche (Banca del Pireo ha già presentato un'offerta che scade il 4 novembre), l'interesse si concentra su titoli senior con i loro titolari si aspettano quello che fornisce la legge sulla ricapitalizzazione.

Valutazione delle banche da parte della BCE, che sarà reso pubblico Sabato 31/10 e gli annunci dell'Eurogruppo del 14 agosto 2015 che definisce il "perimetro" dell'onere della passività delle banche in caso di un capitale ha bisogno per la copertura di che richiederà l'intervento dello Stato . La legge prevede spese per strumenti ibridi e subordinati, partecipando al salvataggio della banca. Da allora una banca ha ricevuto anche un centesimo di aiuti di Stato, DGComp seguita da una decisione che determinerà l'importo della tassa di tali titoli.

Ciò avverrà entro la fine dell'anno, a partire dal 2016/01/01 c'è il fatto che se una banca ha bisogno di aiuto di Stato, tutte le passività sostenute fino a raggiungere l'8% del totale delle passività della banca.

Si noti che nella prossima ricapitalizzazione, le banche possono incontrarsi con capitale privato ha bisogno di AQR e basale scenario di stress test, ma è improbabile che sia in grado di coprire le esigenze di scenario avverso, che, secondo le informazioni della Capitale. gr, sono formati da 2 a oltre 4 miliardi. euro per ciascuna delle quattro banche sistemiche.

Sulla base di quanto sopra, i titolari di obbligazioni senior stanno aspettando con ansia di vedere ciò che distingue il caso dei principali strumenti che assicurano la legge sulla ricapitalizzazione. Se è previsto per il loro carico se la banca ha ricevuto aiuti di Stato, allora sarà adottare la linea politica dell'Eurogruppo del 14 agosto. Ha rilevato che la questione dei titoli senior sono tra i più difficili problemi tecnici della legge della ricapitalizzazione.

(capital.gr)
 

akis63

Forumer attivo
Eurobank's tender offer Eurobank: Äçìüóéá ðñïóöïñÜ ãéá åðáíáãïñÜ ïìïëüãùí - ÅÐÉ×ÅÉÑÇÓÅÉÓ - euro2day.gr
I am reading that:
As "Minimum Tender Amount" for participation in any Bond holder Proposal, the
who is not a qualified investor, the valid tender means, in respect of any Series,
such number of such Series of Existing Securities in an aggregate Redemption Product
corresponding to said holders in relation to this Order, (and after application
proportional allocation of earnings, as described above) at least equal to
amount of € 100.000, or in the case of the Series in US dollars, at least in the amount of
U.S. $ 150.000.

What does it mean for those who hold less than 100K?
 
Ultima modifica:

akis63

Forumer attivo
Participation interest in the tender bond of banks? Everything you need to know before you decide
Participation interest in the bond exchange offers by banks? - Yes Conditional

Banks are expected to have submitted bids to exchange bonds issued tier 1, tier 2 and common bond senior loans.
The offers are in the right direction as balance between risk and bail in the fair offers to bondholders.
So far Piraeus submitted exchange offer aimed bonds to 1.1 billion. Euro, Alpha bank bonds for 1.08 billion approx. EUR and Eurobank 880 million.
Before referring in detail the offers of banks will need to answer some basic questions.
Why banks submit bids?
The answer is simple.
Based on BRRD Directive if banks fail to successfully recapitalised with private funds since the beginning of 2016 triggered the bail in which shareholders and bondholders tier 1 and tier 2 participate in the losses mandatory.
Banks offerors bond exchange with a view to enhance their funds or in more appropriate to reduce the level of the minimum capital appreciation.
In fear of bail in that if it happens it will be a lot worse conditions might see the 'optional' recommendations as an opportunity.
Based on evidence Piraeus could collect 630-650 million, the Alpha bank could reach 400-600 million to Eurobank and may not accept the exchange offer as the participation of international funds in the capital increase goes best expectations .
However based on the logic of the 880 million of the offer of Eurobank the 531-532 million is senior most likely will not participate, they will not have to participate in the exchange offer and the 80 million of tier 1 and 267 million of tier II might attend.
What is the best deal?
The answer is complicated.
The more "relaxed" is of Eurobank concealing and comfort of the bank in the capital increase of Alpha bank is realistic, but we did not like the reference to non-payment of the accrued interest.
Piraeus was a little tough but fair.
The National will immediately announce its own offer to the bondholders.

The proposals

Piraeus submitted bids for 1.1 billion. Bond divided as follows.
Preference shares 200 million
Subordinated 400m
Bond 500 million with 5% interest rate
Piraeus submit exchange offer to tier II in 100% of their nominal value.
However combines shares, cash or a package shares for cash.
The exchange tender process ends on November 4.

The Alpha bank has submitted offers to exchange bonds of EUR 1.08 billion.
The proposal of Alpha bank does not deviate from the proposal of Piraeus but a bit indistinguishable terms mandatory and voluntary process and the winding process.
Do note, however, that a large part of the Alpha bank bond holders are pension funds and probably not thrilled with the exchange offer, not because of the conditions but the statutes governing the Funds (when selling bonds, under what conditions).
However, the proposal of Alpha bank has options on main that those who participate will receive shares ... that would add value.
With the exchange of shares covering up to 100% of face value, but cash 50% of the nominal value.
Note that the shares will receive the bondholders of all banks will be based on the prices of capital increases.
The process of exchange offer ends on November 16th while the final settlement date is expected on November 30.

Eurobank EFG has submitted an offer to exchange the bond for EUR 880 million.
The element that differentiates the proposal of Eurobank against competition is reporting that the bank may not accept the offers if the recapitalization covered by the capital increase.
The evidence however is that the increase exceeds all baseline so you may not need finally to accept the exchange offers.
The proposal of Eurobank is optional, only offers stocks and there is word that if you meet the needs of PRM can not accept the exchange offer.
Based on these data bondholders common senior 531 million that have the ability to convert to 100% of their bonds into shares probably will not need to participate in the process.
The aim of Eurobank, however, is not to use the bond.
Under the proposal that has been submitted will exchange shares tier 1 bond 80 million at 50% of their nominal value ie 40 million.
Will exchange tier II bond 267 million for 80% of their nominal value ie 213-214 million.
The senior bonds 531 million will exchange 100% of their nominal value.
The senior will not participate if there is a question involving the senior tier 1 and tier 2.
Based on the design, Eurobank on November 16, 2015 extraordinary general assembly on November 20 approved the prospectus of ATA and November 24 the new shares issued.
The bond exchange offer of Eurobank starts November 4 and ending November 11, 2015.

10/29/2015 - 22:53
www.bankingnews.gr


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tommy271

Forumer storico
Goldman:. Al 13 miliardi le esigenze di capitale delle banche greche - il peggio è avanti

2015/10/29 - 15:44

Can i risultati del periodo del 2015 delle banche greche di 9 mesi non è così male come inizialmente previsto, ma il peggio per il settore è ancora avanti








A 13000000000 €. Individua le esigenze di capitale delle banche greche da parte di Goldman Sachs, in risposta ai risultati dello stress test di che saranno annunciati il prossimo Sabato, mentre per l'elevato grado di incertezza, il "conto" potrebbe salire a 20 miliardi. Di Euro .

Nell'analisi 26selidi corrente intitolato «Stress test modo spianare per riassume; stimiamo € 13 miliardi (metà) - € 20 miliardi (max) »(Lo stress test aprirà la strada per la ricapitalizzazione: valutazione dei bisogni a 13 miliardi (media) - 20 miliardi di euro (superiore), che vi mostra i www.bankingnews.. gr, la Goldman Sachs rileva che la gamma di esigenze è atteso a 7-20000000000. di Euro.

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La Goldman Sachs attribuisce grande gamma di stime per l'elevato grado di incertezza.

Sorprendentemente, le stime ricapitalizzazione supporre che alla vigilia della ammissibilità degli equilibri esistenti per il DTC (13 miliardi di euro)

Can i risultati del periodo del 2015 delle banche greche di 9 mesi non è così male come inizialmente stimato, ma il peggio per il settore è ancora avanti.
Secondo i dati, le perdite su crediti si prevede di raggiungere 23 miliardi. Di euro, portando il rapporto delle sofferenze al 45% (simile a Cipro), con il rapporto di copertura al 60% -70%.

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Le perdite di titoli e investimenti sembrano essere relativamente moderata, l'esposizione è limitata e valorizzata notevolmente nei portafogli segnalati al mercato (c.85%).

Di conseguenza, l'analisi incorpora un modesto adeguamento di circa 1-2 miliardi di euro (per lo più da un taglio di capelli C.45% sui titoli greci in termini nominali).

Minor redditività attesa anche (> 35% rispetto ai livelli attuali).
L'utile ante-provisioning delle banche, che offrono una base critica contro perdite concessione rischia di venire sotto pressione nel contesto attuale.

Ipotesi dettagliate:

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Le quattro banche greche hanno sollevato 36 miliardi Di euro negli ultimi due turni di ristrutturazione

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bosmeld

Forumer storico
pare che i greci forse fanno la sorpresina sui senior....

se passa questo draft il più a rischio è sicuramente Piraeus che infatti oggi cala discretamente



Unsecured Senior Liabilities Can Be Bailed In: Greek Bank Bill

By Nikos Chrysoloras and Vassilis Karamanis

(Bloomberg) --Common shares, preferred shares, CET1 instruments, Tier 1
instruments, Tier 2 instruments, unsecured senior liabilities can be
bailed-in to cover capital shortfalls, before a Greek bank is eligible
for capital injection from state-owned Hellenic Financial Stability
Fund, according to a draft bill submitted to Greek parliament today.

Banks can only apply for capital injections after submission of
restructuring plans to Bank of Greece, and in accordance with EU’s state
aid rules

HFSF’s mandate is extended to 2020

HFSF will participate in cap increases of Greek banks with common shares
enjoying full voting rights, contingent convertible securities

The European Central Bank's health check of Greece's four big banks will
show a total capital shortfall of about 14 billion euros ($15.34
billion), including baseline and adverse scenarios, two banking sources
told Reuters on Thursday.
 

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