Sempre ottime le riflessioni degli analisti
MILANO (MF-DJ)--Piazza Affari offre "ulteriore spazio per un'espansione dei multipli". E' quanto sostengono gli analisti di Mediobanca Securities, secondo cui dunque l'azionario milanese ha ancora margine di rialzo. Il portafoglio raccomandato comprende titoli esposti al processo di riforma delle popolari (Ubi B., B.Popolare, B.P.E.Romagna, B.P.Milano), anche indirettamente (Credem, Anima H.); inoltre, MB considera le multi utility locali (Hera/A2A) il prossimo "spazio caldo", con le possibili riforme che potrebbero alimentare l'M&A. Il QE della Bce per gli esperti portera' a un rafforzamento strutturale del dollaro nei confronti dell'euro e questo puo' essere "catturato tramite Fca e Brembo, o tramite il settore del risparmio gestito (Azimut H., Mediolanum). I ciclici anticipatori sono il posto dove vediamo miglioramenti degli Eps, come media (Rcs) e immobiliare commerciale (Igd). D'altro lato, cerchiamo di ridurre l'esposizione al rallentamento dei mercati emergenti (Cnh I., Piaggio, Sogefi) e a bilanci che soffrono i bassi prezzi del petrolio (Trevi Fin.) o di revisioni regolatorie (Snam). L'Italia scambia a 14 volte gli utili prospettici, un premio del 35% rispetto alla media degli ultimi 10 anni. Ad ogni modo, segnali iniziali di miglioramenti degli Eps, una stagione delle trimestrali incoraggiante, le riforme da Roma e la visibilita' del dividendo sembrano" porre i presupposti per "un'ulteriore espansione dei multipli".
