Ovvio ... nel debito tedesco !!!
S&P: stati tedeschi maggiori beneficiari di espansione Qe della Bce
(Il Sole 24 Ore Radiocor Plus) - Milano, 11 feb - Gli stati tedeschi e le amministrazioni regionali saranno i maggiori beneficiari dell'espansione del programma di quantitative easing annunciata dalla Bce lo scorso dicembre. E' quanto osservano gli analisti di S&P in un rapporto pubblicato oggi in cui si analizza proprio la decisione dell'Eurotower di allargare gli acquisti del Qe anche ai bond emessi da amministrazioni locali e regionali. "Per gli stati tedeschi in particolare - spiega l'analista Felix Winnekens - l'inclusione di questi bond (Lgr) nel programma di acquisto di titoli pubblici e il conseguente restringimento degli spread potrebbe ridurre il costo del finanziamento sul mercato dei capitali". Le amministrazioni statali e regionali della Germania hanno emesso oltre il 30% del debito pubblico complessivo tedesco che e' pari a oltre quattro volte la media dell'Eurozona. Circa un quarto di questo debito emesso dagli stati tedeschi (circa 118 miliardi) ha una valutazione da parte di S&P contro i 30 miliardi di debito valutati dall'agenzia della Spagna e i 7 miliardi della Francia. Questo favorisce nettamente il debito tedesco per gli acquisti da parte della Bce in quanto uno dei requisiti e' che i bond, per essere acquistati, debbano avere un rating a livello di investimento oltre che una scadenza compresa tra i 2 e i 30 anni e un rendimento attuaale non inferiore al tasso di deposito (-0,30%). Considerando che la Bce limita al 33% il massimo di bond acquistabili per ogni singola emissione, secondo S&P circa 70 miliardi di debito degli stati tedeschi potrebbe essere acquistato dall'Eurotower grazie all'allargamento del Qe.
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(RADIOCOR) 11-02-16