Il debito "carta a tasso fisso 'getta la parte greca del tavolo
I negoziati: A Washington il Ministero delle Finanze, al fine di riaprire consultazioni con il quartetto da Lunedi
Giovedi, 14 mese di aprile, il 2016 08:02
Thanos Tsirou
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A Washington oggi va ministro delle Finanze Euclide Tsakalotos sperando che il ritorno Domenica in Grecia garantirà la ripresa delle consultazioni con il quartetto dal prossimo Lunedi, "comprensione", come ha detto a leader stranieri per la decisione del governo di accelerare il processo di deposito e fattura fiscale di assicurazione, ma anche un primo quadro chiaro delle intenzioni delle istituzioni in materia di insediamento del debito.
Informazioni ieri ha visto la luce del giorno da Reuters ha detto che cadranno sul tavolo, anche in modo informale, la conversione di tasso di interesse prestiti greco da variabile a fisso, e la creazione di un "tetto" per il pagamento degli interessi e ammortamenti, che l'annuale ha bisogno di interesse -e e rimborso del debito e per rimborsi Tesoro non grammation- superi il 15% del PIL.
Il governo greco, sia attraverso dichiarazioni ufficiali e attraverso fughe di notizie da parte di funzionari governativi competenti, è riuscito a mantenere basso il livello di aspettativa per quanto riguarda i risultati che possono sorgere durante la riunione di primavera del Fondo monetario internazionale. Senza un accordo nelle sue mani (solo una dichiarazione generale che parla vagamente del progresso), ma data la turbolenza causata dal l'annuncio della presentazione di due disegni di legge, il governo è consapevole che qualsiasi discussione aperta nei prossimi giorni oggetto l'insediamento del debito greco sarà -over-scarica- alla stessa conclusione: ". Completare il processo di valutazione per iniziare nel dibattito debito"
Il governo di Washington cercherà di consultazioni a margine del procedimento ufficiali della sessione per accelerare i negoziati in modo da chiudere la valutazione, se possibile, nel mese di aprile. Tuttavia, le dichiarazioni ufficiali di fuori dei confini greci mostrano che gli stranieri non sembrano condividere il suo ottimismo per "blocco" della valutazione entro i margini.
Dichiarazione di ieri caratteristica da Klaus Regklingk, direttore generale del meccanismo europeo di stabilità, che ha posto il tempo accettando di quattro settimane, vale a dire entro i primi 15 giorni di maggio. Considerazioni analoghe avevano fatto qualche giorno fa, e Wolfgang Schäuble.
Il fatto è che, anche se il capo del quartetto si riuniscono di nuovo ad Atene Lunedi, solo tre avranno 24 ore rimanenti fino alla critica dell'Eurogruppo del 22 aprile. Forse questo è il motivo per cui dal giorno prima che il signor Tsakalotos stava correndo a parlare di secondo straordinaria dell'Eurogruppo nella Settimana Santa e in particolare il 25 o 26 aprile.
ristrutturazione del debito
Il tempo ha cominciato a spingere insopportabilmente la parte greca, che vede come ancora in corso di valutazione, qualsiasi discussione sul debito rimane ... livello letterario. Il governo è attualmente i "mali" della presenza di FMI trattative (richieste di misure più severe, contesta gli aggregati fiscali di base, e le previsioni per l'evoluzione dell'economia), ma al momento non raccogliere nulla di positivo e soprattutto l'atteggiamento che mantiene ancora il FMI per quanto riguarda il debito greco.
La denominazione "altamente insostenibile" adottata dal FMI nel progetto di memorandum dimostra che la pressione intensificata dalla parte degli europei a prendere decisioni concrete, che ha detto alla conferenza stampa l'altro ieri ed Euclide Tsakalotos.
Il "raggi X" del debito
A
lla fine del 2015, il debito pubblico greco ammonta a 321 miliardi di euro. Euro, o più del 180% del PIL, che è il secondo più alto rapporto al mondo dopo il Giappone. Ancora oggi, si stima che rimane -over-down allo stesso livello di quello esborsi dal ESM non erano nel primo trimestre, mentre le rate dei rimborsi (principalmente al FMI) erano dell'ordine di diverse centinaia di milioni di euro. Dal momento che il dibattito sul debito ha aperto la prossima volta, e ufficialmente, si prevede la messa a fuoco per trovare le seguenti caratteristiche principali:
1. Il fatto che circa il 70% del debito greco (oltre 200 miliardi di Euro) fruttiferi di interessi a tasso variabile. Questo aggiunge un rischio molto grande per il bilancio dello Stato, come qualsiasi aumento dei tassi di interesse avrà conseguenze molto negative per il bilancio dello Stato. Ancora oggi, i
n un periodo di estremamente bassi tassi di interesse, il paese sopportare l'interesse nel range del 5-6 miliardi di euro all'anno. Già telegramma di ieri Reuters ha riferito che la Grecia sarà messo sul tavolo
la questione della conversione di tasso di interesse da variabile a fisso (almeno per i prestiti del settore ufficiali superiori a 220 miliardi di Euro).
2. La scadenza media di maturità del debito è stimato in circa 16 anni, le esigenze di rimborso di ammortamento limitati a livelli molto bassi soprattutto dopo il 2030. Un aumento della durata media di rimborso potranno anche portare ad una migliore allocazione delle quote di ammortamento, che assicurerà la Grecia il periodo successivo al 2018, quando il terzo memorandum è scaduto.
3. Pagamenti di interessi e ammortamenti non sono equamente distribuiti nel tempo, che è dovuto principalmente al periodo di grazia che ha garantito il paese per il rimborso dei prestiti ufficiali del settore. Ma questo porta al fatto che nel 2022 e il 2023 ha la necessità di servizio del debito raggiungerà il 15% del PIL, come solo l'interesse del 2022 è di 18 miliardi di Euro.
A questo punto si aggiunge alla proposta greca presentata da Reuters di imporre un massimale per i pagamenti di circa il 15%. Questa "rompe" a 8% soffitto per interessi e rimborsi di obbligazioni e prestiti da parte del settore ufficiale e il 7% per la perdita di valore di buoni del Tesoro, il cui importo raggiunge i 15 miliardi di Euro.
Rivendicazione e un tetto massimo
Allo stato attuale, il dibattito pubblico è stato alcun riferimento specifico su come "ristrutturare" il debito greco.
Oltre al rifiuto categorico soprattutto perché la parte tedesca per qualsiasi forma di deterioramento del valore nominale del debito (haircut), è stata riportata poco su come potrebbe la ristrutturazione. Proprio ieri, telegramma Reuters ha citato fonti del governo greco ha dichiarato di voler formalmente messo sul tavolo la possibilità di conversione del tasso di interesse del paese da variabile a fissa e che pretendere di ottenere il massimo massimale per i pagamenti di interessi e ammortamenti (15% del PIL) che ha bisogno di servizio del debito nei prossimi anni per diventare completamente prevedibile.
In particolare, il telegramma ha portato il governo ad accettare la proposta di gestazione negli ultimi mesi all'interno dei partner europei, per un tetto massimo dei costi del servizio del debito al 15% del PIL, ma si propone di ripartire come segue:
- Per l'8% essendo i pagamenti del debito limite superiore, rate di prestito e interessi. Si tratta di prestiti provenienti dai paesi della zona euro, l'ESM e Fondo monetario internazionale nell'ambito del meccanismo di sostegno.
- Fino al 7% del PIL per essere il limite di rimborso di buoni del Tesoro. Oggi la quantità di buoni del tesoro è del 15%, che nel riciclaggio, trimestrali o sei mesi all'anno, per raccogliere 40 miliardi di Euro la quantità di pubblicazioni annuali.
(Naftemporiki)
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