Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1

[Grisù]

All'orizzonte, però su di una distanza cronologica non brevissima, resta il capire quanto la Grecia tirerà avanti senza una ristrutturazione del debito, sull'assunto che più a lungo dura (salvo il miracolo improbabile del risanamento dei conti), più elevato sarà l'haircut.

Continuo a pensare che più di un taglio del nominale si valuterà l'allungamento delle scadenze e la riduzione dei relativi interessi (per questo parlavo in passato del modello Dubai).

La motivazione è semplice, in questo scenario le banche non avrebbero un impatto immediato sui loro bilanci potendo diluire la perdita da mancati interessi in un tempo più lungo.

In ogni caso sarebbe un cattivissimo precedente per l'area euro e l'impatto sui governativi (eccetto bund) sarebbe difficile da prezzare a priori.
In altri termini non credo ci sia un modello che possa anticipare questo scenario che potrebbe essere più costoso per l'area euro che rifinanziare la Grecia per altri tre-cinque anni in attesa di una ripartenza delle economie occidentali (a mio parere peraltro fortemente improbabile nei prossimi anni).

Per questo non ritengo scontato alcuno degli scenari sinora presentati, in un senso o nell'altro (su questo punto sono d'accordo con la probabilità esposta dai CdS da rosso o nero casinò style ).

 

[tommy271]

C'è poco da fare per convincere il mercato.
O si tirano fuori risultati sorprendenti in termini di chiusura del deficit nel giro di qualche mese oppure la Grecia resterà in una situazione di stasi con lo schema ponzi di prestito alle banche che peraltro non potrà durare all'infinito.

D'altro canto il piano indicato da IMF/EU, anche se pienamente applicato, non rende la Grecia autonoma alla fine del programma di prestiti anche perchè il deficit/PIL sarà probabilmente ancora significativamente negativo.

Mi pare si stia attendendo la venuta degli alieni (che avranno senza meno delle agenzie di rating proprie ) oppure in EU sono dei credenti delle profezie Maya per cui dopo il 2012 il problema lo si risolverà in altro modo .

Il fatto che stiano iniziando a discutere il bando dello short naked e dei CdS è in ogni caso un inizio (nel 2040 forse avranno terminato le discussioni preliminari ).

Gli unici alieni in grado di dare una mossa al mercato sono i cinesi. Seguono russi e arabi.
Un aiuto lo potrebbero anche dare gli israeliani, visto i sommovimenti geopolitici nel mediterraneo orientale.
Servono investimenti con denari freschi ... forse con le privatizzazioni potrà arrivare qualcosa.
Gli interessi ci sono: abbiamo visto come le banche (ma anche qualche corporate) rimbalzano bene appena gira l'aria.

 

[tommy271]

Grecia: prosegue protesta tir

Terzo giorno di mobilitazione contro la liberalizzazione

15 settembre, 09:58



(ANSA) - ATENE, 15 SET - I camionisti greci continuano per il terzo giorno la mobilitazione in tutto il paese contro la riforma del settore, approvata ieri. 'Non abbiamo ormai nulla da perdere' ha detto il presidente degli autotrasportatori Tzotzatos dopo gli infruttuosi colloqui col ministro dei trasporti Dimitri Reppas. Oggi una delegazione si rechera' in parlamento malgrado i deputati abbiano gia' approvato in linea di principio la riforma che liberalizza le professioni. Nuovi scioperi anche dei ferrovieri.

 

[Noloss]

Grecia prepara bond 'diaspora' per 2011 - ministro Finanze

Reuters - 15/09/2010 11:28:08

LONDRA, 15 settembre (Reuters) - La Grecia punta a un rientro sul mercato delle emissioni pubbliche internazionali nel corso dell'anno prossimo e intende promuovere l'offerta di titoli presso la popolazione greca all'estero.

Lo dice in un'intervista all'emittente televisiva 'Reuters Insider' il ministro delle Finanze George Papaconstantinou.

"Al momento stiamo parlando e definendo uno strumento chiamato 'diaspora bond' per raccogliere denaro greco all'estero e riteniamo di avere un discreto successo" spiega.

Il ministro è a Londra per incontrare gli investitori e persuaderli che Atene resta impegnata negli obiettivi di riduzione del debito.

Atene esclude la possibilità di default, aggiunge il responsabile alle Finanze, e ritiene utile una raccolta a qualsiasi tasso inferiore al 5%.

Sempre da Londra, il numero uno dell'agenzia ellenica per la gestione del debito Petros Christodoulou comunica che l'asta di ieri su titoli di Stato a breve termine per 1,2 miliardi di euro è stata sottoscritta al 30% - circa il doppio del consueto - da investitori esteri.

 

[tommy271]

Greece debt chief: foreigners returned at bill sale





LONDON, Sept 15 | Wed Sep 15, 2010 5:08am EDT



LONDON, Sept 15 (Reuters) - Foreigners bought almost a third of Greece's 1.2 billion euro sale of treasury bills on Tuesday, close to double the typical take-up by external investors, the head of its debt agency said on Wednesday.
"(We had) 30 percent participation by foreigners in yesterday's auction," Petros Christodoulou director of the public debt management agency told Reuters. He said that compared typically with 15-20 percent.
Christodoulou was in London with Finance Minister George Papaconstantinou for meetings with investors to persuade them of Greece's commitment to meet its debt reduction targets.


***
Beh, in questo caso oltre alle banche greche c'è qualcun'altro.

 

[tommy271]

Grecia prepara bond 'diaspora' per 2011 - ministro Finanze

Reuters - 15/09/2010 11:28:08

LONDRA, 15 settembre (Reuters) - La Grecia punta a un rientro sul mercato delle emissioni pubbliche internazionali nel corso dell'anno prossimo e intende promuovere l'offerta di titoli presso la popolazione greca all'estero.

Lo dice in un'intervista all'emittente televisiva 'Reuters Insider' il ministro delle Finanze George Papaconstantinou.

"Al momento stiamo parlando e definendo uno strumento chiamato 'diaspora bond' per raccogliere denaro greco all'estero e riteniamo di avere un discreto successo" spiega.

Il ministro è a Londra per incontrare gli investitori e persuaderli che Atene resta impegnata negli obiettivi di riduzione del debito.

Atene esclude la possibilità di default, aggiunge il responsabile alle Finanze, e ritiene utile una raccolta a qualsiasi tasso inferiore al 5%.

Sempre da Londra, il numero uno dell'agenzia ellenica per la gestione del debito Petros Christodoulou comunica che l'asta di ieri su titoli di Stato a breve termine per 1,2 miliardi di euro è stata sottoscritta al 30% - circa il doppio del consueto - da investitori esteri.

Anche di questo ne abbiamo parlato nei giorni scorsi. Questo bond è particolarmente indirizzato ai greci in Usa, Australia ed Europa.
Rammento che la diaspora greca è numerosissima.
D'altra parte, in certi momenti, bisogna girare con il piattino in mano ...

 

[tommy271]

Trade balance deficit continues to shrink

The progress of Greek exports has been rather unstable, since, after posting a rebound in March and April, they declined in May before rebounding again in June and staying put in July, according to data compiled by the Panhellenic Exporters Association.
In total, exports over the first seven months of 2010 posted no more than an 1.8 percent increase over the same period in 2009, climbing to 8.648 billion euros from 8.492 billion last year. Crucially, when displayed in US dollars, there is no increase at all.
In July, exports came to 1,325.5 billion euros, against 1,325.1 billion in July 2009, a marginal rise of just 0.04 percent.
Imports continued to decline, though this is due to the drop in domestic consumption. In July the value of imports came to 3.030 billion euros against 4.385 billion a year earlier. This signifies a decline of 30 percent. As a result, the trade balance deficit came to 14.5 billion euros in the first seven months of the year, from 20.5 billion in the January-July period of 2009.


(Kathimerini.gr)

 

[tommy271]

T-bill auction pleases government

Finance minister embarks on a series of road shows in Western Europe to attract investors

The government appeared to be happy with the outcome of the six-month Treasury bill auction which took place yesterday, despite its relatively high yield, with the bids accepted reaching 1.17 billion euros.
The yield came to 4.82 percent, up from 4.65 percent at a similar auction in July, despite better news regarding Greece’s effort to streamline its economy. The government hopes that Finance Minister Giorgos Papaconstantinou’s tour of Western Europe this week will result in a lower yield when the next auction takes place.
A meeting yesterday of the Inner Cabinet was told that that the fiscal adjustment process is going well. Also discussed were the priorities for the fourth quarter of the year.
Finance Ministry sources implied after the meeting that the yield in the T-bill auction was satisfactory and expressed optimism regarding the course of budget revenues during the remainder of 2010, adding that they plan to also include the revenues for next January and February as part of 2010. The head of the Public Debt Management Agency (PDMA), Petros Christodoulou, also stated that the yield for the T-bills was very satisfactory, as it had only advanced by 17 basis points while the yield on five-year credit default swaps (CDS) has grown by about 100 basis points in the same period. He added that the bid-to-cover ration was 4.54, against 3.64 in July, as offers came to 4.08 billion euros.
Sources suggest that some 30 percent of the 1.17 billion euros drawn yesterday (i.e. some 350 million euros) originated from foreign portfolios. PDMA is expected to accept another 270 million euros tomorrow from noncompetitive offers, taking the total amount drawn on the six-month bills to 1.44 billion. The next step in state borrowing is scheduled for Tuesday, September 21, when PDMA will auction three-month bills. The amount sought will be announced on Friday and will be less than yesterday’s.
The government has decided to issue T-bills twice a month instead of twice a quarter. The Finance Ministry expects this to help the markets to open up more easily next year for Greece to issue longer-term bonds.
The road shows scheduled to take place in London, Paris and Frankfurt by Papaconstantinou and representatives of Greece’s lenders are expected to also contribute to this end. Papaconstantinou traveled to London yesterday and will have meetings with foreign investors from 11 a.m. to 2 p.m. local time, as well as a number of interviews with British and American media.
He is then set to travel to Paris tomorrow for another road show before meeting with his French counterpart, Christine Lagarde. By that evening he will be at a road show in Frankfurt. The originally planned meeting with the head of the European Central Bank, Jean-Claude Trichet, will not take place.


(Kathimerini.gr)

 

[tommy271]

Linnaeus Capital Partners



Talks about the possible merger of three major Greek fish-farming enterprises are under way. The three firms are linked by stakes that Amsterdam-based investment fund Linnaeus Capital Partners holds in each of them. The current high price for sea bream (4.20 to 4.30 euros per kilo) has paved the way for this development. Meanwhile, the Nireus group is leaving Norway after the sale of its holding in Marine Farms, for which it received 25.3 million euros that will bolster the Athens-listed company’s cash flow.


(ana.gr)


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Orate e branzini ...

 

[giutrader]

Anche di questo ne abbiamo parlato nei giorni scorsi. Questo bond è particolarmente indirizzato ai greci in Usa, Australia ed Europa.
Rammento che la diaspora greca è numerosissima.
D'altra parte, in certi momenti, bisogna girare con il piattino in mano ...

Direi che anche questa è una buona notizia. Un ritorno sul mercato particolare. Certo e che il governo Papandreu non è rimasto con le mani in mani e stanno facendo di tutto x evitare il default. Almeno di questo dobbiamo darne atto !