Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1 (5 lettori)

[tommy271]

Ivo, ti riposto un mio schema molto rozzo di scenario futuribile fatto l'altro giorno:

Un buyback effettuato a sconto del 30% risolleverebbe di molto il debito ellenico.
Considerando che la BCE potrebbe avere in cassa 50 MLD, sarebbero 15 MLD risparmiati (ci sarebbe poi da aggiungere gli interessi pagati al EFSF 3/4%, ma andiamo molto rozzamente sui numeri) sarebbe circa un 5% del debito complessivo azzerato.
Rimarrebbe poi la proposta volontaria di concambio che potrebbe riscuotere ampia adesione.
Realisticamente sarebbe possibile abbassare, con il piano che chiamo "Brady" per intenderci, il deficit/pil dal 150% al 130%. Se aggiungiamo una cinquantina di MLD che potrebbero arrivare dal piano di alienazione (contestato, al momento) arriveremmo attorno al 100/110%.
Non calcolo poi i possibili interventi di investimento dall'estero che darebbero una spinta verso una ripresa del PIL.
Tutto sommato, ci troveremmo di fronte un debito sostenibile.

 

[tommy271]

ECB Nowotny Sees Restrictive Greek, Irish Budgets for Some Time

By Zoe Schneeweiss and Jana Randow - Feb 25, 2011 3:45 PM GMT+0100


Fri Feb 25 14:45:00 GMT 2011
European Central Bank Governing Council member Ewald Nowotny said that euro-area nations including Greece and Ireland will require “budgetary policy that will tend to be restrictive” for “some time.”
“We have European aid measures, but they only are instruments which should ultimately help them to help themselves,” Nowotny said at a panel discussion in Vienna today, adding that the loans weren’t “transfers” or “gifts.”
The loans “should help bridge the time until normal conditions return” in those countries, Nowotny said.
Nowotny also said that the revival of the real economy has become self supporting.



(Bloomberg)

 

[tommy271]

La Borsa di Atene chiude la settimana in negativo dopo aver raggiunto i 1730 punti sull'onda dell'accordo, poi sfumato, tra National e Alpha Bank.
L'indice ASE segna 1583 punti, -1,05%. Volumi medio/bassi a 99 MLN.
L'obiettivo dei 1700 rimane entro il breve periodo.

I nostri spread rimangono stabili, pur nella loro debolezza di fondo.
Sempre intorno a 889 punti base.

 

[tommy271]

Athens Airport Sees Passenger Traffic Decline 15% in January

By Natalie Weeks - Feb 25, 2011 4:37 PM GMT+0100

Fri Feb 25 15:37:24 GMT 2011

Athens International Airport SA said passenger traffic declined 15 percent in January from the same month a year earlier as Greece’s economic crisis hit domestic travel.
The number of people passing through Greece’s biggest airport dropped to 897,368 from 1.1 million in the same month a year earlier, according to a statement posted on the company’s website today.
The number of domestic passengers in the first month of the year fell 28 percent to 323,875, according to the statement. Travel budgets have been hit by government-imposed austerity measures, including wage cuts and higher sales taxes agreed in exchange for emergency loans from the European Union and International Monetary Fund last May to avoid a default.
International travelers passing through the airport fell 4.5 percent to 573,493 in January, the statement showed.
Athens airport is majority-owned by the Greek state and managed by German construction company Hochtief AG.
Tourism accounts for 16 percent of Greece’s gross domestic product and about one in five jobs, according to the World Travel and Tourism Council, an industry group.



(Bloomberg)

 

[Ivone]

Ivo, ti riposto un mio schema molto rozzo di scenario futuribile fatto l'altro giorno:

Un buyback effettuato a sconto del 30% risolleverebbe di molto il debito ellenico.
Considerando che la BCE potrebbe avere in cassa 50 MLD, sarebbero 15 MLD risparmiati (ci sarebbe poi da aggiungere gli interessi pagati al EFSF 3/4%, ma andiamo molto rozzamente sui numeri) sarebbe circa un 5% del debito complessivo azzerato.
Rimarrebbe poi la proposta volontaria di concambio che potrebbe riscuotere ampia adesione.
Realisticamente sarebbe possibile abbassare, con il piano che chiamo "Brady" per intenderci, il deficit/pil dal 150% al 130%. Se aggiungiamo una cinquantina di MLD che potrebbero arrivare dal piano di alienazione (contestato, al momento) arriveremmo attorno al 100/110%.
Non calcolo poi i possibili interventi di investimento dall'estero che darebbero una spinta verso una ripresa del PIL.
Tutto sommato, ci troveremmo di fronte un debito sostenibile.

Tommy quando parli di buyback con un 30% di sconto intendi un'operazione forzata da parte dello stato Greco (o di un'altra istituzione preposta) o di un'operazione su base volontaria. In altre parole se voglio tenermi i miei titoli che scadono nel 2014 e nel 2019 li posso tenere fino a scadenza?
Ciao

 

[innocentiproject]

Tommy quando parli di buyback con un 30% di sconto intendi un'operazione forzata da parte dello stato Greco (o di un'altra istituzione preposta) o di un'operazione su base volontaria. In altre parole se voglio tenermi i miei titoli che scadono nel 2014 e nel 2019 li posso tenere fino a scadenza?
Ciao

ciao,
ogni variazione non volontaria al prospetto del bond è DEFAULT.
Quindi DEVE essere su base volontaria...

 

[tommy271]

Borsa Atene: Ase chiude a -1% su bancari


MILANO (MF-DJ)--L'indice Ase della Borsa di Atene chiude la seduta in ribasso dell'1% a quota 1.583,2 punti con un volume di scambi pari a 99,5 mln euro in scia ai bancari.
Alpha perde il 2,4%, Ppc il 2,1%, Eurobank l'1,8%, Opap e National l'1,7% e Coca Cola Hellenic l'1,2%.

 

[thoor]

Ivo, ti riposto un mio schema molto rozzo di scenario futuribile fatto l'altro giorno:

Un buyback effettuato a sconto del 30% risolleverebbe di molto il debito ellenico.
Considerando che la BCE potrebbe avere in cassa 50 MLD, sarebbero 15 MLD risparmiati (ci sarebbe poi da aggiungere gli interessi pagati al EFSF 3/4%, ma andiamo molto rozzamente sui numeri) sarebbe circa un 5% del debito complessivo azzerato.
Rimarrebbe poi la proposta volontaria di concambio che potrebbe riscuotere ampia adesione.
Realisticamente sarebbe possibile abbassare, con il piano che chiamo "Brady" per intenderci, il deficit/pil dal 150% al 130%. Se aggiungiamo una cinquantina di MLD che potrebbero arrivare dal piano di alienazione (contestato, al momento) arriveremmo attorno al 100/110%.
Non calcolo poi i possibili interventi di investimento dall'estero che darebbero una spinta verso una ripresa del PIL.
Tutto sommato, ci troveremmo di fronte un debito sostenibile.

scusa tommi...la percentuale 30% vale per tutti i titoli gia' emessi ....indifferentemente dall tasso d'interesse che pagano e dalla scadenza e dalla quotazione attuale ?

 

[tommy271]

Tommy quando parli di buyback con un 30% di sconto intendi un'operazione forzata da parte dello stato Greco (o di un'altra istituzione preposta) o di un'operazione su base volontaria. In altre parole se voglio tenermi i miei titoli che scadono nel 2014 e nel 2019 li posso tenere fino a scadenza?
Ciao

Innanzitutto il buy-back sui titoli già in possesso alla BCE viene fatto a costo zero. Nel senso che sono già stati acquistati a prezzo "ridotto" e che possono essere poi rivenduti agli ellenici agli stessi prezzi di acquisto "scontato".

Insieme a questa possibilità ci potrebbe essere una variante che può consistere in un'offerta di riacquisto ai prezzi di mercato, con una piccola percentuale di vantaggio, da rastrellare su base volontaria di adesione.

Oppure un'operazione di concambio tra i nostri GGB e il EFSF: in questo caso si tratterà di conferire i nostri titoli in cambio di altri emessi all'accorrenza dal EFSF (tripla AAA) con scadenze allungate e con un taglio cedolare.

E' chiaro che più l'operazione riscuote successo, più il debito cala. In questo caso si tratterà di calibrare l'offerta in modo che risulti vantaggiosa ad entrambi.

D'altra parte, l'operazione ha il suo lato debole.
Riducendo il debito, sapendo che poi i titoli rimbalzeranno, difficilmente i bondisti molleranno la presa.
In questo caso il ruolo decisivo lo giocheranno gli "istituzionali" che potrebbero essere "costretti" in qualche modo ad aderire.

Il tutto sarà fatto su base volontaria.
Ti rammento, inoltre, che è solo una mia idea.
Potrebbe verificarsi anche l'opposto: cioè un bagno di sangue .

 

[tommy271]

scusa tommi...la percentuale 30% vale per tutti i titoli gia' emessi ....indifferentemente dall tasso d'interesse che pagano e dalla scadenza e dalla quotazione attuale ?

Calcolo approssimativamente uno sconto del 30%, poichè attualmente (o lo sono già stati in fase di acquisto) i nostri GGB sono in carico approssimativamente a questi prezzi sulla maggior parte delle scadenze.

In caso di concambio su adesione volontaria credo che l'offerta debba tenere conto del flusso cedolare e della duration.

Interesse della Grecia è rinegoziare il debito a medio/breve scadenza, non quello trentennale ...
Potrebbero essere svantaggiati i titoli che scadono a breve, rispetto a quelli a medio termine.