Concordo al 100% con quanto scritto,ed aggiungo la vera scommessa ,ormai da novembre quando hanno reso noto l'inizio dei meccanismi di salvataggio ,era se si arrivava o meno al 2013,chiaramente per chi ha questo profilo di rischio.
Per questo aggiungo scommessa su scommessa vale un po per tutti i paesi che prima o poi dovranno ristrutturare se non ci sara una forte ripresa economica tale da abbassare fortemente l'indebitamento .
Ma per ridurre l'indebitamento dovranno comunque ridurre i disavanzi anche con condizioni di economia migliori,quindi ad essere realistici credo che chi prima chi dopo dovra ristrutturare.(parlo di grecia,irlanda portogallo,spagna e italia).
Andando sui numeri il rapporto del deficit rispetto al pil
grecia -13.6
italia -5.3
spagna -11.2
portogallo -9.4
irlanda -14.3
mentre il debito pubblico è:
grecia 130%
italia 118%
spagna 63%
potogallo 83%
irlanda 87%
In queste condizioni quello che sostengono molti e che l'italia stia meglio per il rapporto decifit pil o sbaglio?
Io francamente la via normativa del esm la vedo come un allungamento temporale per delle ristrutturazioni e sopratutto la via giuridica per ristrutturare senza fare defoult,un defoult che alzerebbe i rendimenti di tutti a catene e provocherebbe danni seri a quel punto anche a paesi core ,inoltre un coinvolgimento dei privati che prima avevano titoli garantiti dagli stati ed anche con spread come l'italia negli anni 90 che viaggiava a 900 basis point sul bund poteva svalutare fare qualsiasi politica fiscale ecc mentre ora non puo piu farlo(patto di stabilita riduzione al 60 % deficit pil che ad essere realistici è un altra favola ecc),adesso invece dal 2013 nero su bianco non c'è possibilità di manovra per il singolo stato super indebitato,ti possono ristrutturare come e quando vogliono di concerto tra i vari potentati e quindi quasi sempre a sfavore del reatail eccecc.
Allora insisto nel dire che in un portafoglio di rischio tanto vale ribilanciare il tutto su queste nuove condizioni ed anche gli spread.
Io personalmente ero compratore di titoli italiani fino novembre adesso non piu ma se dovessi proprio allocare una parte del mio portafoglio di rischio certamente non vedo tutta questa differenza nel rischiare 65 per avere 13%(grecia) e rischiare 100 per avere 4.5% o almeno andrebbero fatti dei ribilanciamenti proprio in virtu di quanto scritto sopra e delle nuove condizioni a partire dal 2013 .
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