Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 1 (56 lettori)

[tommy271]

Cabinet approves fiscal plan, new tax hikes



Additional tax on Greeks' incomes for five years among measures to be put to Parliament

A medium-term fiscal plan that will see Greek taxpayers, particularly middle-class ones, have their wages eaten away even more by rising taxes was approved by the Cabinet on Thursday, as the government now braces for what promises to be a stormy debate and vote in Parliament.
During a lengthy session the Cabinet approved the new austerity scheme, which seeks to raise via tax hikes and public spending cuts close to 6.5 billion euros this year. The plan runs to 2015, by which time the Greek government hopes to have saved almost 30 billion. Athens hopes that this will be enough to secure a second bailout that will reportedly be worth between 90 and 120 billion euros.
Although the details of the midterm plan will not be known until it is submitted to Parliament, sources said that one of the key measures will be an additional income tax, that will apply retroactively. Taking advantage of the fact that 2010 tax declarations have not yet been processed, the government will impose an extra tax of between 2 and 4 percent on incomes from last year. The supplementary tax will last at least until 2015.
Property tax will also increase. Currently, homeowners with properties valued at under 400,000 euros by the tax office are not taxed. However, the threshold will plummet to 200,000 euros under the new measures.
A rise in taxes on vehicles with large engine capacity is also on the cards, as is a rise in value-added taxes for restaurants and cafeterias. One issue that appeared to remain unresolved was whether the duty on heating oil would be increased so it matches the tax on gasoline.
The cabinet meeting passed without any major objection to the measures from the ministers who took part. Finance Minister Giorgos Papaconstantinou gave them an opportunity to express their views on the measures, which are likely to be voted on in Parliament next week.
Although the government has a six-seat majority in Parliament, its deputies have been growing increasingly vociferous in their opposition to Greece’s economic policy and the intervention of the European Union and the International Monetary Fund. Prime Minister George Papandreou got a taste of this opposition when he chaired a marathon session of PASOK’s political council on Wednesday. The meeting began in the evening but did not end until 3 a.m. on Thursday. PASOK members were particularly insistent on being told whether Greece’s new bailout will mean the country’s assets being put up as collateral or whether foreign officials will have a say in the privatization program.






ekathimerini.com , Thursday June 9, 2011 (22:59)

 

[tommy271]

First quarter economy figures worsen



By Stelios Bouras


Greece’s statistics service said on Thursday the recession was deeper than initially estimated in the first quarter of the year after the country’s creditors predicted a harsher downturn ahead.
Data from the Hellenic Statistical Authority (ELSTAT) showed that Greece’s gross domestic product (GDP) contracted 5.5 percent year-on-year from January to March, versus an previous estimate for contraction of 4.8 percent.
On a quarterly basis, Greek GDP expanded by 0.2 percent ELSTAT said, revising lower a previous 0.8 percent growth estimate. The previous figures had been issued in mid May.
Public and private consumption spending fell by an annual pace of 6.9 percent to 52.3 billion euros while investments plummeted to 7.2 billion euros, down 19.2 percent, ELSTAT said.
As the Greek government and European Union struggle to get a grip on the country’s debt crisis and prevent it from spreading across the single currency area, weak business and consumer sentiment have pulled the break on spending, sending the jobless rate to a record high of 16.2 percent in March.
The EU, International Monetary Fund (IMF) and European Central Bank (ECB) said on Wednesday that the Greek economy is seen shrinking by 3.8 percent this year, revising lower a previous estimate for contraction of 3.5 percent.
Following a review of the local economy completed this month, the three said in a report that growth next year will be weaker than initially thought at 0.6 percent of GDP.
The previous forecast for 2012 was for an expansion of 1.1 percent.






ekathimerini.com , Thursday June 9, 2011 (16:48)

***
Economia reale che si riflette sulle quotazioni dei nostri titoli.

 

[Nobody's]

Buongiorno a tutti e al capitan Tommy

1426,8 pb

Futures Bund positivi in mattinata, sostenuti da timori Grecia

Reuters - 10/06/2011 08:48:42

LONDRA, 10 giugno (Reuters) - Viaggiano con il segno più dopo un avvio sulle posizioni i derivati sui governativi tedeschi, consolidando il progresso della vigilia grazie al permanere dei timori sulla tenuta dei conti pubblici greci.

Come già fatto da Fitch, l'agenzia Moody's ha avvertito ieri che è difficile pensare a una soluzione della crisi greca cui partecipi il settore privato.

I timori di una nuova bocciatura del rating in caso di 'evento di credito' fanno convergere gli aquisti rifugio su carta 'core' per eccellenza come quella tedesca.

La nuova discesa dei rendimenti non sembra turbata dalle parole del presidente Bce che hanno confermato ieri la prospettiva, del resto ampiamente scontata, di una stretta sui tassi europei a luglio.

"Non si può dare per certo al 100% che la Bce alzi il mese prossimo... in questo momento quattro settimane sono un lunghe per il mercato europeo" osserva un operatore.

In tarda serata il parlamento tedesco ha approvato una mozione congiunta per chiedere un adeguato coinvolgimento del settore privato, mentre il responsabile alle Finanze Wolfgang Schaeuble definisce questa mattina "grave" la situazione greca e quella europea.

========================== ORE 8,45 ============================ FUTURES EURIBOR GIUGNO <FEIM1> 98,515 (inv.) FUTURES
BUND SETTEMBRE <FGBLU1> 125,36 (+0,18)
BUND 2 ANNI <DE2YT=RR> 100,290 (+0,040) 1,600%
BUND 10 ANNI <DE10YT=RR> 101,840 (-0,040) 3,033%
BUND 30 ANNI <DE30YT=RR> 120,564 (+0,037) 3,597%
=================================================================



Illustrando la posizione tedesca, il ministro delle Finanze ha parlato ieri di ampio appoggio al governo da parte della coalizione e detto che è necessario mettere Atene in condizioni di non dover raccogliere finanziamenti sul mercato fino al 2014. Berlino, ha aggiunto Schaeuble, è in linea di principio pronta a offrire nuovi aiuti alla Grecia e non si tratterebbe di se ma soltanto di come. In tarda serata il parlamento ha approvato una mozione congiunta per chiedere un adeguato coinvolgimento del settore privato

 

[StockExchange]

Comunque escluderei in ogni caso la possibilità che propongano uno swap con bond AAA garantiti dall'UE.
Sarebbe un non senso, poichè equivalrebbe al tanto bistrattato eurobond che i paesi tripla A non hanno voluto emettere.
Per altro i fondi raccolti con l'EFSF sono già di fatto un Eurobond.
Se però non hanno avuto l'effetto sedativo sui mercati che qualcuno sperava è proprio perchè è passato il concetto che non ci sono garanti di ultima istanza ma solo "toppe" pro tempore.
Ma si è lasciata intatta l'individualità dei singoli rischi paese.
E in realtà è tutta qui la questione.
E si è sempre sottolineato di come i privati esposti a quelle economie inefficienti ne debbano fare le spese, almeno in parte.

L'unico modo di garantire e quindi incentivare uno swap volontario, senza che si intraveda il tanto temuto "trasferimento fiscale" è quello di collateralizzare
i bond oggetto dello swap alle privatizzazioni e agli assets.
Qualcosa di simile a quel concetto di bail-in che era girato come alternativa al bail-out.
E anche così non è che i nuovi titoli sarebbero blindati, poichè la reale capacità di fare cassa di quelle privatizzazioni, le reali cifre che si possono ottenere, al di la delle ottimistiche stime, sono tutte da verificare alla prova dei fatti. Però almeno così quei titoli avrebbero un minimo di asset tangibili dietro e implicitamente un grado gerarchico maggiore su chi non swappa.

Resta da vedere se poi non si solleva la politica europea, poichè gli unici fondi
non garantiti resterebbero quelli dell'UE, avendo anche davanti IMF come creditore privilegiato.

Io credo che la via più probabile sia proprio quella di dare come sweetener per mantenere una parvenza di credibilità nella volontarietà dello swap, proprio la collateralizzazione con le privatizzazoni in programma.
E proprio per questo motivo non si potrà proporre uno swap per tutto l'outstanding, perchè al di là dell'ottimismo di Bini Smaghi che ci ricorda che se deprediamo e saccheggiamo l'intero arcipelago 280 miliardi li dovremmo tirare fuori, sarebbe pura fantascienza promettere collateralizzazioni per cifre surreali e tutte da dimostrare, potenzialmente per l'intero outstanding se tutti accettassero.
Già è surreale promettere collateralizzazioni per i potenziali 30-50 miliardi teorici del primo round di privatizzazioni.
Quindi non credo si possa superare la quota delle obbligazioni del periodo 2012-2014 come oggetto di scambio.
Detto questo, e a maggor ragione se offrono un collaterale, il debito residuo e quello potenzialmente di nuova emissione, per cui sperano la Grecia possa poi tornare sui mercati, resta altamente a rischio visto l'outlook presente.
Non so come possa tornare questa fiducia sui mercati.
Investire su bond Greci, a meno di speculare sulle corte, però più costose quindi più rischiose, sperando almeno a breve in una partita di giro, per tutti gli altri bond lunghi significa scommettere sul sistema paese Greco.
Le quotazioni saranno sempre ipersensibili ai dati macro che arriveranno dal fronte Greco.
Insomma per come si è messa la questione non ci sarà mai una fumata bianca del tipo: "la Grecia è salva!". Tanto per essere chiari.

 

[tommy271]

German FinMin Schaeuble: Situation in Greece, Europe is serious

By Gerry Davies || June 10, 2011 at 06:39 GMT


Catches on quick, don’t he?

• Disorderly default of Greece would have disasterous impact on markets
• Greece must make far-reaching reforms in exchange for more aid
• Many people doubt that Greece will be able to pay back debt (we call them doubting thomases round these here parts)
• Sees first signs of economic recovery in Greece (could have fooled me)
• Participation of private sector in additional Greek debt relief “unavoidable”
• Bond swap that extends maturities by 7 years would give Greece time, fair solution
• Working group has been set up to study private sector role in Greek relief that won’t hurt markets (good luck with that)
• Germany will not accept dilution of private sector language in ESM

(forexlive.com)

 

[tommy271]

Austria will only help Greece if IMF does-finmin











VIENNA, June 10 | Fri Jun 10, 2011 2:28am EDT

VIENNA, June 10 (Reuters) - Austria will only help Greece if the International Monetary Fund (IMF) continues to do so, Austrian Finance Minister Maria Fekter told a magazine.
"If the IMF stops helping Greece because it believes that the progress made in the country is not good enough then Austria will also not pay anymore," she told Austrian magazine Format in remarks published on Friday.
"For us it is clear that without the IMF, there will be no more payouts," Fekter said.
She also told the magazine that a Greek debt cancellation or bankruptcy were "out of the question."

 

[tommy271]

RPT Disorderly default of Greece disastrous-Germany











BERLIN, June 10 | Fri Jun 10, 2011 2:58am EDT

BERLIN, June 10 (Reuters) - German Finance Minister Wolfgang Schaeuble appealed in parliament on Friday for support for a new rescue package for Greece involving private creditors, saying a disorderly default could have a disastrous impact on markets.
Schaeuble also said in speech to lawmakers that the situation in Greece and in Europe was serious and demanded that Greece make far-reaching reforms in exchange for more aid.

 

[Nobody's]

Comunque escluderei in ogni caso la possibilità che propongano uno swap con bond AAA garantiti dall'UE.
Sarebbe un non senso, poichè equivalrebbe al tanto bistrattato eurobond che i paesi tripla A non hanno voluto emettere.
Per altro i fondi raccolti con l'EFSF sono già di fatto un Eurobond.
Se però non hanno avuto l'effetto sedativo sui mercati che qualcuno sperava è proprio perchè è passato il concetto che non ci sono garanti di ultima istanza ma solo "toppe" pro tempore.
Ma si è lasciata intatta l'individualità dei singoli rischi paese.
E in realtà è tutta qui la questione.
E si è sempre sottolineato di come i privati esposti a quelle economie inefficienti ne debbano fare le spese, almeno in parte.

L'unico modo di garantire e quindi incentivare uno swap volontario, senza che si intraveda il tanto temuto "trasferimento fiscale" è quello di collateralizzare
i bond oggetto dello swap alle privatizzazioni e agli assets.
Qualcosa di simile a quel concetto di bail-in che era girato come alternativa al bail-out.
E anche così non è che i nuovi titoli sarebbero blindati, poichè la reale capacità di fare cassa di quelle privatizzazioni, le reali cifre che si possono ottenere, al di la delle ottimistiche stime, sono tutte da verificare alla prova dei fatti. Però almeno così quei titoli avrebbero un minimo di asset tangibili dietro e implicitamente un grado gerarchico maggiore su chi non swappa.

Resta da vedere se poi non si solleva la politica europea, poichè gli unici fondi
non garantiti resterebbero quelli dell'UE, avendo anche davanti IMF come creditore privilegiato.

Io credo che la via più probabile sia proprio quella di dare come sweetener per mantenere una parvenza di credibilità nella volontarietà dello swap, proprio la collateralizzazione con le privatizzazoni in programma.
E proprio per questo motivo non si potrà proporre uno swap per tutto l'outstanding, perchè al di là dell'ottimismo di Bini Smaghi che ci ricorda che se deprediamo e saccheggiamo l'intero arcipelago 280 miliardi li dovremmo tirare fuori, sarebbe pura fantascienza promettere collateralizzazioni per cifre surreali e tutte da dimostrare, potenzialmente per l'intero outstanding se tutti accettassero.
Già è surreale promettere collateralizzazioni per i potenziali 30-50 miliardi teorici del primo round di privatizzazioni.
Quindi non credo si possa superare la quota delle obbligazioni del periodo 2012-2014 come oggetto di scambio.
Detto questo, e a maggor ragione se offrono un collaterale, il debito residuo e quello potenzialmente di nuova emissione, per cui sperano la Grecia possa poi tornare sui mercati, resta altamente a rischio visto l'outlook presente.
Non so come possa tornare questa fiducia sui mercati.
Investire su bond Greci, a meno di speculare sulle corte, però più costose quindi più rischiose, sperando almeno a breve in una partita di giro, per tutti gli altri bond lunghi significa scommettere sul sistema paese Greco.
Le quotazioni saranno sempre ipersensibili ai dati macro che arriveranno dal fronte Greco.
Insomma per come si è messa la questione non ci sarà mai una fumata bianca del tipo: "la Grecia è salva!". Tanto per essere chiari.

Mai dire mai

Gli errori sono sempre nati da posizioni come le tue

Può essere come no, il mondo lo insegna.

Intanto Noi compriamo tempo

Ormai ci siamo...

Battaglia del solstizio - Wikipedia

 

[ficodindia]

Il problema non è la Grecia.

Ormai l'anno capita, anche i tedeschi. Infatti il governo tedesco propone un riscadenzamento di alcuni titoli senza che ciò configuri un default. Il che significa nominali e tassi salvaguardati. Credo che ci sia la consapevolezza che se salta la Grecia salta anche l'euro: sarebbe l'inizio della fine dell'euro a cui la Germania tiene molto. E le quotazioni? Non le considero più, in quanto la speculazione regna sovrana facendo un pò ciò che vuole, in quanto ha il respiro del breve periodo o del guadagno immediato.

 

[Grisù]

Leggendo le considerazioni dell'IMF, al di fuori dei tagli lineari dello scorso anno che hanno contribuito per lo più a deprimere l'economia, i greci hanno fatto pochissimo per conseguire risultati complessivamente validi.

Ad esempio su questi temi strutturali oltre alle privatizzazioni hanno perso più di un anno producendo nulla:
• A major pension reform—one of the boldest in Europe—has materially strengthened solvency;
• Labor market reforms have made a step forward toward greater flexibility by cutting hiring and firing costs, and allowing firm-level employment contracts;
• Service sector reforms have begun to free up transport and restricted professions, while business environment reforms are simplifying start-up and licensing procedures, and approval processes for large investments.

Il tempo loro concesso si sta esaurendo...

Achieving Sustainable Economic Reforms in Greece in 2011 and Beyond