Il "bonus" di Draghi sulle banche greche
Costantino Marioli
Le banche greche sono di fatto le più favorita dai nuovi atti prestiti a buon mercato la BCE ha annunciato il 5 giugno, Mario Draghi, e questo perché il LTRO precedente condotta nel dicembre 2012 e febbraio 2012 la partecipazione era limitata. Quindi, anche 10 miliardi stimati da Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch e Morgan Stanley, di avere l'opportunità di prendere nella prima fase dell'azione il 18 settembre e 11 dicembre sono "respiro" per regime.
Piuttosto che le banche greche hanno "libero" si impegna a dare alla Banca centrale europea e poi gettare il liquido nell'economia reale. In confronto, tra i più antichi strumenti di finanziamento a basso costo (LTRO) e nuovo (TLTRO), sembra che le banche della regione (soprattutto italiani e spagnoli) sono stati quelli che hanno beneficiato, mentre questo provvedimento si uniranno quelli del nucleo.
Secondo la Goldman Sachs, le banche della periferia dell'Eurozona hanno preso i primi due LTRO € 409.000.000.000 per la parte greca solo di 1 miliardi di euro mentre le banche ha preso 97 miliardi.
Le nuove operazioni sono previste nel 2014 ha stimato che la regione parteciperà con 154 miliardi di euro e di base con 246 miliardi di euro.Durante la conferenza stampa di ieri, Draghi ha detto che le stime degli importi messi a disposizione dalla BCE parlano per circa 1 trilione. di euro. Allo stesso tempo, Goldman Sachs nell'analisi della procedura pone gli importi potenziali per le banche greche - in base alle ipotesi che sollevano il bar di TLTRO oltre $ 1 trilione. euro - quasi 60 miliardi di euro.
Infatti, con il modello che "corre" la Goldman (che è vicino a quello della BCE ma corse prima dell'annuncio dei dettagli tecnici), nella prima fase Eurobank possono richiedere fino a 2 miliardi di euro, la BEI a 1,7 miliardi di euro, Alpha Bank a 2,9 miliardi di euro e Piraeus a 3,4 miliardi di euro, un totale di 10 miliardi di euro. Nella seconda fase, invece, la "base" conto totale scenario espulso a € 55600000000, con più "favoriti" del Pireo.
Il capo della BCE indicati nei dati tecnici delle operazioni di rifinanziamento a lungo termine mirati (TLTRO) senza menzionare le modifiche l'idoneità delle garanzie, ma le banche ... due velocità. Ha inoltre spiegato che le banche possono partecipare da soli o in gruppo.
Il processo è diviso in due fasi. Attualmente in corso nel mese di settembre e dicembre e in cui le banche possono prendere in prestito somme pari al 7% del loro patrimonio, escludendo mutui e una seconda fase che è chiaramente più complessa.
La seconda fase, secondo Draghi, sarà composto da sei atti TLTRO e sostanza le banche saranno suddivisi in due categorie. Questi mostreranno nei mesi prima di applicare per un prestito alla BCE prestiti a tasso negativo (cioè quelli che hanno fatto un deleveraging), e quelle che mostrerà l'espansione del credito.
Esempio:
Prendiamo l'esempio di una banca che ha fatto un deleveraging come il greco. Partiamo dal presupposto che il portafoglio crediti della banca è di 100 miliardi al 30 aprile 2013 e tutti i prestiti sono ammissibili (cioè esclusa l'edilizia abitativa e l'altro non ammissibili). Se la banca indica contrazione del portafoglio crediti del 5% a 95 miliardi di euro nel periodo tra aprile 2013 e aprile 2014, gli importi che possono daneistemeso di TLTRO sono:
Prima fase TLTRO (settembre e dicembre 2014): è possibile prendere in prestito fino a 6,7 miliardi di euro.
Seconda fase TLTRO (trimestrale da marzo 2015 a giugno 2016): Con riferimento alla dimensione sono -5%, la banca ha superato l'obiettivo di 5 miliardi - a condizione che è rimasta invariata prestito portafoglio allora. Si può quindi prendere tre volte la 5 miliardi, o 15 miliardi di dollari in totale nella seconda fase.
Pertanto, il totale dei fondi che possono essere presi in prestito dalla BCE, pari a € 21700000000, o possono rifinanziare "eligible" portafoglio crediti al 23% attraverso TLTRO.
Come notato da Goldman Sachs nella sua analisi della TLTRO, se un attività corrispondente banca hanno registrato una crescita del credito, invece di deleveraging nei mesi precedenti il rifinanziamento, allora si può prendere 7000000000 € nella prima fase e 6,9 miliardi di euro nel secondo, per un totale di 13,9 miliardi di euro. Meno che la banca ha fatto deleveraging.
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