Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

Dijsselbloem: C'è la volontà di sostenere la Grecia





"Quando la Grecia ha completato, in modo soddisfacente, la valutazione e ha voglia di supporto, poi c'è un desiderio da parte della zona euro, per aiutare", ha detto il capo della zona euro Jeroen Dijsselbloem, che viene alla riunione dell'Eurogruppo a Bruxelles.

"Questo sarà deciso nel mese di dicembre", ha detto.

Commissario per gli Affari economici Pierre Moscovici ha detto che è essenziale trovare soluzioni per la Grecia e Cipro, e ha annunciato la sua intenzione di visitare Atene verso la fine di novembre.

Fonte: ANA-MPA

 
Le parole di Draghi aiutano, ma non bastano. Altri problemi aleggiano sulla Grecia.

La Borsa di Atene chiude a 962 punti + 0,48%.

Lo spread stringe, ma in questo momento ritorna debole a 711 pb.

I prezzi sono in variazione decimale. Il 2023 a Francoforte bid/ask 71,50 - 72,70 sul MOT 72,00 - 72,61. Il 2041 a Francoforte bid/ask 53,55 - 54,75 sul MOT 53,80 - 54,39.

Il Club Med in recupero: Spagna 132 pb. Italia 154 pb. Portogallo 240 pb.
Nel nostro tribolato investimento, siamo spesso passati dalla padella alla brace!.....:barella:
Ora siamo finiti in purgatorio e non sappiamo per quanto tempo ancora resteremo invischiati in questo limbo.....:benedizione:
Alla fine sapremo se per noi si apriranno le porte dell'Inferno......:devil::devil::devil:
o se saliremo in......:angel::angel::angel:
 
Andamento spread Eurozona:



Grecia 716 pb. (721)
Portogallo 242 pb. (246)
Italia 156 pb. (161)
Spagna 133 pb. (138)
Irlanda 94 pb. (93)
Francia 37 pb. (37)
Austria 20 pb. (20)

Bund Vs Bond -156 (-153)
 
Cinque settimane fino alla prossima scadenza dell'Eurogruppo ...



Di Demetra CAPA







Nell'Eurogruppo di ieri, inaugurato ufficialmente parlare di una "rafforzata" linea di credito - cioè ECCL - e non c'era quasi alcun riferimento alle dichiarazioni ufficiali sulla questione del debito salito "up" nelle notizie dopo che un rapporto di Reuters. Cosa è successo a ogni tono è chiaro che è importante valutare la troika torna ad Atene entro la fine della prossima settimana secondo Moscovici prima che ci fosse un accordo per il giorno successivo.

In effetti, la missione ha confermato il pacchetto di governo con "ulteriori misure" che, pur accolto, ma deve essere "altro" come dichiarato. Fonti più competenti ha detto, il governo sta preparando per una maratona difficile essere in grado di essere "pronto" all'8 dicembre si è "chiuso" il prossimo appuntamento presso l'Eurogruppo per difendere le posizioni greche.

"Siamo stati informati che le autorità greche hanno presentato un pacchetto di ulteriori misure nelle istituzioni della troika. Mentre queste misure rappresentano un progresso significativo, molto resta ancora da fare, ma tutti esprimono il voto che le istituzioni della troika di continuare la loro missione di valutazione in corso nel più breve tempo possibile. Le istituzioni della troika e le autorità greche stanno lavorando a stretto contatto sulle questioni in sospeso per realizzare un rapido accordo " ha detto Dijsselbloem.

Esponente di spicco del MOF ha riferito in merito alla valutazione di ieri che il tempo fino a quando l'8 dicembre (che si riunirà l'Eurogruppo) è di cinque settimane e il tempo li e ci preme per una "e ha aggiunto che noi crediamo che ci sarà un accordo a dicembre.


Scenari di linee di credito


C'è stato un notevole sostegno in sede di Eurogruppo per una maggiore linea di credito preventiva (Ec) e questa è la strada che ora continuerà e lavoreremo sulle condizioni da allegare, ha detto capo dell'Eurogruppo lasciando aperta la quantità e le condizioni della linea. "La dimensione della linea di credito precauzionale sarà determinato sulla base dei risultati dell'ultima valutazione," ha detto riferendosi ai calcoli per la sostenibilità del debito sarà basato sugli ultimi dati si riuniranno i rappresentanti dei creditori.

Si noti che ieri i media Reuters ha parlato di tre scenari per il giorno successivo che comprende un'estensione del "programma" esistente e alla fine del 2014 per evitare che Atene di erogare 1,8 miliardi. Di euro rimane del memorandum con l'UE. Le altre due opzioni includono una richiesta di una linea di credito maggiore (Ec), con eventuale capitale aggiuntivo di 11,4 miliardi. EUR FSF


Che cosa è ECCL


Il regolamento del MES (meccanismo europeo di stabilità) forniscono due linee. La linea "favorevole" (linea di credito precauzionale condizionata - PCCL) richiede, tra l'altro l'accesso storico mercato con "termini ragionevoli" debito sostenibile e di risanamento dei conti pubblici.

Così, la soluzione adottata per la Grecia, come indicato dal comando "migliorato" (condizioni avanzate linea di credito - ECCL). Richiede avanzare di un memorandum (MOU) «che registra in modo dettagliato le condizioni di politica è subordinata l'assistenza finanziaria precauzionale" e misure obbligatorie da concordare, anche se erogati né di euro.

Il ECCL il momento della conclusione (e se erogato PCCL) prevede relazioni trimestrali, assistenza del FMI, accordi speciali "sorveglianza rafforzata" con informazioni mensili sulla situazione economica, esercizi di simulazione per un'ampia revisione indipendente delle banche dei conti amministrazioni pubbliche '' Visite regolari degli ispettori allo Stato sotto sorveglianza "da parte dell'UE e della BCE, con l'eventuale partecipazione del Fondo monetario internazionale, per" l'attuazione delle misure decise. "

Si riferisce allo statuto che la missione "comunica ogni trimestre le sue conclusioni al Consiglio del MSE per" valuta in particolare se ulteriori misure di politica. " Se statali, poi la linea "chiude" e poi, come opzione, dato lo stato a chiedere un sostegno regolare "con un ricco programma di aggiustamento macroeconomico, secondo la procedura prevista per questo," ...

����:www.capital.gr
 
Ciò che "tutto esaurito" alla Grecia di svendere nel mese di ottobre



King George







In investitori al dettaglio greco, i principali azionisti delle società quotate e investitori 'fantasmi', scaricate le loro quote di tutti gli altri attori nazionali ed esteri Avenue, Atene durante il "Black Ottobre" che ha travolto gran lunga al di sotto delle 1.000 unità l'Indice Generale (-13,73%) e rimosso 9 miliardi. di euro di capitalizzazione di mercato totale del mercato greco.

Venditori più grandi sono stati questa volta gli investitori greci, secondo le statistiche di ASE (axianumbers) e soprattutto manager professionali e per il governo ellenico, mentre le grandi vendite effettuate hedge fund esteri da imposta Paesi "paradisi".

Le banche greche e fondi comuni di investimento sono andati ai deflussi "netti" di capitale di oltre 42,7 milioni. Di euro e anche il governo hanno registrato un fatturato di 5,6 milioni. Di euro intero mercato.
A differenza dei professionisti del settore finanziario nel suo complesso dall'inizio del tempo hanno posizioni liquidano 646,1 mil. Di euro per la prima volta dopo lunghi investitori privati ​​nazionali erano sul lato di entrambi gli acquirenti in quanto considerato il calo dei prezzi " opportunità "o perché si precipitò a sostenere le loro azioni effettuato acquisti netti di 24,21 mil. di euro del mese precedente. Tra questi individui sia dirigenti retail e imprese o dai maggiori azionisti che comprano e vendono per proprio conto come individui. Dal lato degli acquirenti erano, tuttavia, molte società quotate, attraverso programmi di riacquisto di azioni come l.ch OTE, che hanno registrato una raccolta netta positiva di Euro 14.74. EUR.

In totale capitale nazionale passando dalla Grecia, erano i venditori nel mese di ottobre a 9,43 milioni. Di euro ma avendo liquidare dal ASE nel 2014 più di 1.021 miliardi di euro.

Due anni acquirenti netti esteri, ma ...

A differenza dei fondi puramente nazionali, gli investitori stranieri sembrano essere ancora una volta "acquirenti netti" durante l'autunno, anche se in realtà le cose sembrano essere molto diversa soprattutto quando si tratta di large cap e movimenti gli investitori istituzionali. In ogni caso il "tachimetro" ha scritto che per il 24 ° mese consecutivo di investitori stranieri nel suo complesso ha reso leggermente più ingressi di quelle in uscita (1,94 mil. Di euro), che estende la striscia di raccolta positiva di quasi 1,1 mld. di euro quest'anno, e mostrando che, nonostante le fluttuazioni, la Grecia rimane stabile destinazione di investimento per i fondi.

Dall'altra parte del mercato come acquirenti registrati nel mese di ottobre tutti gli investitori stranieri ad eccezione per i fondi domiciliati in paesi o paradisi fiscali o "stati non-cooperativi" in materia fiscale. Questi investitori ("altri soggetti") ha proceduto a una raccolta netta di 12,9 mil. Di euro, dove da afflussi istituzionali esteri ha registrato piccolo 7,35 mil. 5 milioni di euro. Azionisti Euro-major di società (persone giuridiche) e 1,55 mil. di euro da individui stranieri.

Venditori su carta pesante e i codici 'fantasmi'


In large cap del FTSE Large Cap, la situazione era diversa come stranieri nella loro maggioranza sono stati venditori netti di 15,57 mil. Di Euro, mentre gli acquirenti a 8.32 mil. Euro venuto acquirenti investitori ... codici "fantasma" vale a dire che sono registrati come "altri investitori", perché ancora oggi non è noto nel Paese depositario il loro domicilio fiscale.

Un segno negativo per il sequel è il fatto che più di due mesi dopo l'aprile-maggio, gli investitori istituzionali esteri sono stati venditori netti di nuovo nel FTSE Large Cap 4,6 mil. Di euro, mentre il principale selloff ha fatto "altre persone giuridiche "I fondi provenienti da paesi che i paradisi fiscali in cui si segnala che, tra cui i fondi speculativi basati commercio di trasporto greco, e fondi comuni di investimento.

Nel complesso, gli investitori provenienti da paesi non appartenenti all'Unione europea hanno avuto un saldo negativo di 43,95 milioni. Di euro, di una raccolta netta di 4.440.000. Euro portafogli europei.
Indicativi più grandi portafogli di vendita erano dalla Francia (-40,99 m. Di euro), le Isole Cayman (-17,59 m. Di euro), Isole Bermuda (-13.840 mila. Milioni), Svizzera (-13 82 mil. di euro), l'Irlanda (-13,49 m. di euro) e le Isole Vergini, Inghilterra (-8,09 m. di euro).

In contrasto con maggiori acquisti effettuati fondi con sede nel Regno Unito (63.32 mil. Di euro) e Repubblica Ceca (17,97 mil. Di euro), mentre ci sono stati piccoli afflussi da Cipro (3,78 mil. Di euro), gli Stati Arabi Uniti (3,26 mil. di euro) e gli Stati Uniti (2,88 mil. di euro).


 
Samaras: "Forte ombrello" su Cipro






"In questo momento, un episodio caldo sarebbe uno sviluppo molto negativo", dice il ministro Antonis Samaras, in occasione delle sfide turco ZEE cipriota e consiglia prudenza, la pazienza e la perseveranza di gestire.

"In politica internazionale che vince sempre è la pianificazione a lungo termine e non reazioni impulsive," note in un'intervista con la stazione televisiva "Sigma" e il quotidiano "corrente" e aggiunge: "Prevediamo tempo utile per rafforzare la nostra posizione, i nostri diritti sovrani , non ci può essere alcun dibattito, è inalienabile. Ora, però, non siamo più soli. Credo che gli altri sostengono la nostra posizione e penso che sia molto importante. Lasciate che vi dica come mi sento. In politica internazionale, il consiglio che tutti i paesi, non è sufficiente, ma hai ragione di avere sufficiente e supporta in modo da trovare il giusto. E in questo momento lo è. "


On. Samaras sostiene che la politica e la cooperazione Atene -Lefkosias creato "un forte deterrente ombrello su Cipro" e assicura che il sostegno della Grecia a Cipro è completa.


Egli fa notare che le ultime azioni della Turchia nella ZEE di Cipro è davvero una sfida, e osserva: "Non voglio dire che rispetto all'invasione di 74. E non si deve dare ad una tale immagine. Insieme, Cipro e la Grecia, hanno messo molto elevato in Europa più di ordine del giorno, la promozione e lo sfruttamento degli idrocarburi nelle nostre zone marittime. " Fa una "buona idea" per effettuare una conferenza nazionale sulla questione di Cipro, ma rileva che prende molto sul serio per evitare di diventare "un gioco di consumi interni." Per quanto riguarda la dottrina singolo di difesa, ritiene che l'adesione di Cipro all'Unione europea, la creazione di nuove opportunità per lo scudo di difesa di Cipro.

Il signor Samaras si sente molto sostanziale vertice al Cairo e spiega: "Esso si basa la stabilità nella nostra regione. Non è diretto contro un solo popolo. Questa stabilità riguarda tutte le persone e vogliamo che tutti i popoli della regione. Ora capisco di più. Credo che per questo motivo troviamo interlocutori per questo motivo troviamo i margini di convergenza sostanziale. E gli interessi e punti di vista. "

Alla domanda circa la situazione politica in Grecia, il primo ministro ha risposto: "Se si interrompe il processo di stabilizzazione e di recupero, che è molto importante per l'economia, tutti capiscono che si-guarda - che se siamo venuti da questo modo di riforme, la gravità e il recupero, quindi successivo è quello di tornare indietro nel memorandum di entrare nel processo di accattonaggio, l'isolamento del paese, il senso di debolezza del mondo contadino. Perché tutti scrivendo su di esso. Grafica prima, ora scrivere due volte, perché si mangia l'asino, abbiamo mantenuto la coda. Tornando indietro sarà tragica. E ho paura che qualcosa di terribile avrebbe un impatto negativo sui nostri problemi nazionali. Cioè, la Grecia ha riacquistato la sua credibilità in Europa e nel mondo. Immaginate ora che la Grecia tornare a deficit vertiginosi, la necessità di un ulteriore prestito, un debito incontrollabile. Ci siamo diventati un bastione di stabilità, di diventare ancora una volta l'anello debole, in un più instabile Medio Oriente. E, dunque, tutti sono a pensare a se stesso, quello che vuole la Grecia. La Grecia di gravità e la stabilità o la Grecia, che porta il popolo greco in un certo fallimento. E quando la Grecia è il più potente? Penso che la decisione e la risposta è per ogni singolo greca ".

Fonte: ANA-MPA

***
Fa bene Samaras nel rivolgere l'attenzione ai problemi esterni, servirà per il fronte interno.


 
Bloomberg: la Grecia rimarrà in un programma di stretta disciplina fiscale, anche dopo l'uscita dal Memorandum

2014/07/11 - 10:06



Quali sono i messaggi da dell'Eurogruppo di ieri





La Grecia dovrebbe rimanere in un programma di stretta disciplina fiscale, anche dopo l'eventuale uscita anticipata dal programma di salvataggio.

Questa è stata la conclusione di dell'Eurogruppo di ieri, secondo un'analisi dell'agenzia Bloomberg, che decodifica le dichiarazioni del ministro delle Finanze olandese Jeroen Dijsselbloem, che sovrastimano i rischi politici per la Grecia come primo ministro Antonis Samaras cerca di evitare le elezioni anticipate.

La Grecia avrà probabilmente bisogno di una linea di credito precauzionale che sarà sostenuto da una rete di condizioni di polizza che devono essere seguite.

Contemporaneamente caratterizzato necessario portare avanti il ​​coinvolgimento del Fondo monetario internazionale in Grecia, allo scopo di rafforzare la credibilità degli aiuti.
"Dato il sentiment di mercato ancora fragile e le numerose sfide per la promozione di riforme, vi è un forte sostegno per una linea di credito precauzionale", ha detto Dijsselbloem.

Nella parte europea del piano di salvataggio dovrebbe essere completato quest'anno, Samaras vuole rinunciare ai prestiti d'emergenza del FMI l'anno prossimo e il 2016 per facilitare la sorveglianza internazionale delle politiche di bilancio in Grecia.

Possibile gettando via le catene del programma di aiuti potrebbe migliorare l'obiettivo Samaras per evitare le elezioni anticipate, come i sondaggi vincerà il partito di opposizione Syriza.
La popolarità di Samara è diminuita in modo significativo, mentre quello del leader di SYRIZA Alexis Tsipra lancia feroce attacco alle condizioni contenute nel piano di salvataggio di austerità.
Più di quattro anni dopo l'attivazione del piano di salvataggio, il governo sta cercando di far parte del team di Irlanda, Spagna e Portogallo, che ha con successo programmi di aiuto.

Il ruolo del FMI

Riunione di ieri dei ministri delle finanze della zona euro ha segnato il primo scambio di opinioni sulla intenzione della Grecia di recedere dal programma di salvataggio quasi un anno prima del previsto.

Il Dijsselbloem ha rifiutato di speculare sul futuro ruolo del Fondo monetario internazionale, una questione delicata in Grecia, perché il grado in cui i Greci hanno collegato l'austerità del Fondo.

Ma prima di qualsiasi accordo su una linea di credito precauzionale, il governo greco deve completare con successo la valutazione attuale della troika ha detto Dijsselbloem.

La posta in gioco è di circa 7 miliardi. Pagamenti degli aiuti di euro ancora dovuti quest'anno.

"E 'di vitale importanza che la revisione in corso", ha detto Dijsselbloem.
"Molto resta ancora da fare", ha aggiunto.

Ispettori della troika in programma di tornare ad Atene alla fine del mese di proseguire la revisione.


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La nuova linea di credito sarà una notizia positiva per i mercati, le notizie molto negative per il governo e, alla fine, sarà una cattiva notizia per tutti

2014/07/11 - 00:26

Una domanda chiave a cui rispondere è ... la probabilità è una crisi politica in Grecia







Quale sarà l'impatto della nuova linea di credito del contributo finanziario opzionale greco Stock greco e obbligazioni?

Prima di rispondere a questa domanda dovrebbe essere analizzata

1) Che cosa cercano i mercati della Grecia?
2) Come probabilmente è una crisi politica in Grecia
3) Quali saranno le conseguenze ... un nuovo memorandum.

E 'evidente che i mercati richiedono la Grecia a ciò che non vogliamo la società.

Che vogliono una continuazione di protocolli, da qui la richiesta di riforma e la supervisione della UE e del FMI come una rete di sicurezza in grado di attuare gli obblighi della Grecia.

Il nuovo contributo finanziario opzionale è un nuovo memorandum in cui la Grecia dovrà rispettare tutti gli impegni.

Così per gli acquisti è una buona notizia, nel senso che il meccanismo per il monitoraggio e la supervisione dei progressi dell'economia greca rimarrà.
Per motivi di tattiche di comunicazione e di propaganda del governo sostengono che sottolineando ... .No memorandum, ma è essenzialmente un memorandum primario senza alcun dubbio.

Poiché questo parametro effetto catalizzatore che il contributo finanziario volontario o avanzato linea di supporto proattivo ECCL, un nuovo protocollo d'intesa verrà a galla come se originariamente dominato la propaganda ... comunicazione rischia di scoppiare o crisi politica e ritorno di fiamma in greco governo, la via d'uscita delle note o di diventare un fiasco politico l'intero processo con conseguenze disastrose per la vigilia di governo delle elezioni presidenziali democrazia.

Quindi la conclusione è che la continuazione del memorandum in Grecia sarà accolto dai mercati, ma può causare grave crisi politica in Grecia, per diventare un grande fiasco politico.

Ciò comporterà il beneficio originale o ci si aspetta da condizioni di mercato ECCL avanzato linea di supporto proattivo evolvono in un incubo per il mercato azionario greco e le obbligazioni greche a causa della crisi politica con la possibilità di eruttare.

Ma se diciamo ... se tutto va liscio a 10 anni rendimento dei titoli potrebbe scendere a 6% da 8% nel periodo in corso, lo spread a cadere 705-500 punti base, il legame di 5 anni dal 6,7% al 5% e 3 anni dal 6,6% al 4%.
Grecia in questo scenario positivo potrebbe tornare sui mercati e potrebbe emettere obbligazioni ancora sostenere ulteriormente i contributi volontari.

Dal punto di vista del mercato azionario se tutti questi sono stati combinati e un andamento positivo ..... potrebbe guidare lo stock da 950 unità a 1200 unità scenario, ovviamente, essere annullata una volta lo scenario di disastro che vuole 600-550 unità del nuovo mercato ed il fair value 750 850 unità .... per il prossimo futuro.

Ma se diciamo se ... . crisi politica e si è rivelato un piano di fiasco comprensione di uscita, quindi il legame di 10 anni sarà al 8% al 9% e il mercato azionario in 750-850 unità, se combinata con le elezioni anticipate a marzo per 600 550 unità.

www.bankingnews.gr
Peter Leotsakos
 

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