Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[Imark]

SafiloCI 9,625% 03-13 15/11s ne XS0168632890

Ho sentito che continuano a pagare e che sarebbe arrivato il cavaliere bianco , un fondo di investimento .
Sembra che stiano facendo un doppio aumento di capitale , ma non
ho capito, se e come , avrebbero ristrutturato l'obbligazione.

Qualcuno la segue ? o ne sa qualcosa ?

Un cippino forse si potrebbe rischiare

Ciao Acro, so che sono andate soggette ad una tender offer da parte dell'acquirente di Safilo, se non erro a 70... era una distressed offer, per cui il titolo è andato in default tecnico...

Occorrerebbe verificare quante siano state le adesioni all'offerta e fare qualche considerazione sulle possibilità di ripresa di Safilo... non ho seguito la vicenda...

 

[lorenzo63]

Lavorai da giovincello per una grossa società produttrice di occhiali...


Ti posto un po' di cose trovate sul loro sito, che rendono ben conto come mai sono arrivati a questo punto, ad esempio le immobilizzazioni immateriali (leggi marchi e costi relativi), l' incremento del nemuero dipendenti sopratutto nel retail - loro negoz - senza avere una adeguata contropartita in termini di vendite; la compressione delle marginalità dovute alle vendite riducendo il prezzo, senza peraltro avere ridotto i costi; l' effetto negativo del cambio euro dollaro; piu' in generale, con lo "spannometro" leggendo il loro bilancio da ' idea di una azienda ben munta... Ben munta perchè conosco ben dall' interno (vedi premessa sopra..) questo tipo di aziende.. La distressed offer riguarda la 2013 al 60% del valore nominale ed è proposta da HAL; comunque la trovi negli attached.

Vedi l'allegato safilo inc capitale.pdf

Vedi l'allegato 9 mesi 2009 + distressed.pdf

Vedi l'allegato 2009 primi 9 mesi safilo.pdf

Vedi l'allegato SalesBreakdownQ4_it(1).xls

Vedi l'allegato FinancialHighlightsQ4_it safilo.xls

 

[acro26]

Lavorai da giovincello per una grossa società produttrice di occhiali...


Ti posto un po' di cose trovate sul loro sito, che rendono ben conto come mai sono arrivati a questo punto, ad esempio le immobilizzazioni immateriali (leggi marchi e costi relativi), l' incremento del nemuero dipendenti sopratutto nel retail - loro negoz - senza avere una adeguata contropartita in termini di vendite; la compressione delle marginalità dovute alle vendite riducendo il prezzo, senza peraltro avere ridotto i costi; l' effetto negativo del cambio euro dollaro; piu' in generale, con lo "spannometro" leggendo il loro bilancio da ' idea di una azienda ben munta... Ben munta perchè conosco ben dall' interno (vedi premessa sopra..) questo tipo di aziende.. La distressed offer riguarda la 2013 al 60% del valore nominale ed è proposta da HAL; comunque la trovi negli attached.

Vedi l'allegato 42491

Vedi l'allegato 42492

Vedi l'allegato 42493

Vedi l'allegato 42494

Vedi l'allegato 42495

Grazie a tè e a Mark per le info , nel frattempo anch'io ho rivalutato l'investimento , e per il momento mi astengo , però sarebbe interessante seguirne gli sviluppi sia dei prezzi che dei fatti , magari si perde tempo e basta , ma c'è sempre da imparare su come si risolvono i default tecnici e non, a scapito dei risparmiatori.

Cioè come risolvono il problema di non pagare un'obbligazione pur continuando a mantenersi in vita.
Per adesso ho visto varie soluzioni , Parmalat , Alitalia, swiss air , e non ultima la BAA (la più furba secondo mè)
Io son cascato solo sulla BAA per fortuna

 

[bulogna]

Grazie a tè e a Mark per le info , nel frattempo anch'io ho rivalutato l'investimento , e per il momento mi astengo , però sarebbe interessante seguirne gli sviluppi sia dei prezzi che dei fatti , magari si perde tempo e basta , ma c'è sempre da imparare su come si risolvono i default tecnici e non, a scapito dei risparmiatori.

Cioè come risolvono il problema di non pagare un'obbligazione pur continuando a mantenersi in vita.
Per adesso ho visto varie soluzioni , Parmalat , Alitalia, swiss air , e non ultima la BAA (la più furba secondo mè)
Io son cascato solo sulla BAA per fortuna

chi è dentro può uscire a prezzi onesti, sarebbe da folli entrare in questo momento di incertezza. L'investitore olandese hal ha fatto un' opa sull'obbligazione pagandola 60 e riuscendo ad ottenere il ritiro di circa il 50% del flottante, gli riserveranno un aumento di capitale e diventerà azionista di riferimento. Poi, perdurando il periodo di incertezza economica, dovrà prendere a mano il restante del debito, e lì se ne potrebbero vedere delle belle.

 

[iguanito]

fage e logwin

Una domanda:come vedete i due bond di fage 7,5% al 15 e logwin 8% al 12? Qualche rischio potrebbe esserci ma pensate sia possibile un rischio default a breve termine? (specie per logwin che scade nel 2012).
Grazie

 

[nik.sala]

Una domanda:come vedete i due bond di fage 7,5% al 15 e logwin 8% al 12? Qualche rischio potrebbe esserci ma pensate sia possibile un rischio default a breve termine? (specie per logwin che scade nel 2012).
Grazie

...io li ho entrambi. Non o stante le difficolta, non penso che si prospetti un default per entrambe le emissioni, che sono parecchio esigue anche.
Il rischio è più su logwin cmq.

 

[iguanito]

...io li ho entrambi. Non o stante le difficolta, non penso che si prospetti un default per entrambe le emissioni, che sono parecchio esigue anche.
Il rischio è più su logwin cmq.

Ti ringrazio. La fage mi sembra abbia una call a 103 o mi sbaglio?

 

[porchetto]

curiosità fage è la ditta ceh fa gli yogurt greci?
ogni tanto li compro
(gli yogurt non i bond )

 

[nik.sala]

Ti ringrazio. La fage mi sembra abbia una call a 103 o mi sbaglio?

Si.
In data 11/02/2010 a 103,75.
Purtroppo è l'unico bond che ho in portafoglio di cui non riesco a reperire il prospetto.
Cmq è un senior unsecured, a differenza di logwin che è subordinato.

 

[nik.sala]

curiosità fage è la ditta ceh fa gli yogurt greci?
ogni tanto li compro
(gli yogurt non i bond )

proprio quello
io ho preso entrambi
tu continua almeno a prendere gli yogurt