Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[Cat XL]

Oi Would Benefit from Offer of $4 Billion Investment to Merge with Rival
On Monday, Oi S.A. (Ba3 negative) said that it had received an offer of up to $4 billion from investment
group LetterOne (unrated) if Oi successfully pursues a merger with TIM Participações S.A. (unrated), the
Brazilian subsidiary of Telecom Italia S.p.A. (Ba1 negative). The proposed merger and the capital injection
would be credit positive for Oi’s bondholders and creditors.
TIM has a stronger balance sheet than Oi, and a merger would offer synergies, especially in cost savings and
capital-spending plans, and the larger scale would help Oi compete with its stronger, well-financed
competitors Vivo, the Brazilian subsidiary of Spain’s Telefonica S.A. (Baa2 stable), and Claro, the Brazilian
unit of Mexico’s America Movil S.A.B. de C.V. (A2 stable). Oi’s main competitors are investing heavily in
Brazil for growth, both organically by spending capital on spectrum and through M&A activity. Vivo finalized
the acquisition of GVT earlier this year and America Movil merged its subsidiaries into Claro to create
Brazil’s second-largest integrated telecom company.
The LetterOne investment appears to be a long shot for the near future, since it would also require the
approval of Brazil’s federal regulators and the shareholders of both companies. Still, LetterOne’s offer
improves the merger’s appeal to shareholders. It also significantly reduces Oi’s need to seek financing for a
multi-billion-dollar deal, which would be unlikely without the funding given Oi’s high leverage, tight
maturity schedule and annual cash needs.
Oi, Brazil’s largest incumbent local exchange carrier, serves nearly 48 million mobile customers and nearly
17 million fixed-line customers, generating about BRL28.1 billion (about $7.4 billion) in revenues for the 12
months through June 2015 pro forma for the sale of Portugal Telecom’s assets. TIM had 74.6 million
wireless customers and generated almost BRL19 billion in net revenues for the 12 months through June 2015.
Any company interested in the consolidation of Brazil’s telecom sector today would benefit from the
renewal of the operators’ existing fixed-line concessions. Brazil’s telecom operators are waiting for the
federal telecom regulator to disclose its policy on the value and reversibility of assets at the end of the
concession periods. Once the new policy on assets becomes clear, we would expect more moves toward
asset sales and exchanges or consolidation.
Meanwhile, the merger’s appeal for shareholders of both Oi and TIM will depend on the terms of the
transaction, especially on what role a capital injection of up to $4 billion would play. After Oi revealed
LetterOne’s offer, TIM insisted that it has no ongoing negotiations with Oi or LetterOne regarding a merger
or takeover.
But a merger would help the combined company compete in Brazil against Vivo and Claro, and the prospect
of a capital injection would make the prospect of a merger more attractive to shareholders at both
companies. The capital injection would also benefit Oi’s credit quality by significantly reducing its need to
raise financing.

Salve

Non seguo questa storia. Ci sarebbero dei bond interessanti?

Grazie

 

[Fabrib]

Salve

Non seguo questa storia. Ci sarebbero dei bond interessanti?

Grazie

Obbligazioni Corporate | EuroTLX

 

[gionmorg]

Salve

Non seguo questa storia. Ci sarebbero dei bond interessanti?

Grazie

Nemmeno io, però ho letto che qualcuno stava seguendo e per dovere di cronaca ho postato.

 

[NoWay]

Le Québec volerait au secours de Bombardier, les obligations se reprennent | OBLIS

 

[captain sparrow]

Salve

Non seguo questa storia. Ci sarebbero dei bond interessanti?

Grazie

sul FOL c'è un thread dedicato Portugal Telecom. e quindi anche OI.
ci sono 3/4 bond PT e una OI 2021. TLX è la borsa di riferimento + reale. io personalmente ci sono dentro con un lotto OI preso a 66.5. spero di non aver fatto una cacchiata.

 

[Orlando 27]

Perchè basta che una mattina qualunque un fondo, una banca o un istituzionale che possiede una percentuale di una discreta rilevanza decida di venderne la totalità o una parte e il prezzo crolla e tu resti incastrato. Con queste quantità molto basse di outstanding basta una vendita relativamente bassa per fare oscillare notevolmente il prezzo. Inoltre vi sono problemi di liquidità e, quindi, potresti avere difficoltà a comprarle e anche a venderle qualora tu decida in tal senso. Nel corso di questi anni qui abbiamo visto decine e decine di queste situazioni

ok grazie ,
l'esperienza conta tanto .

in ogni caso se illiquida non vuol dire che a scadenza non pagano , quindi per un cassettista andrebbe bene .

scusare la mi ignoranza sono qui per imparare

 

[angy2008]

sul FOL c'è un thread dedicato Portugal Telecom. e quindi anche OI.
ci sono 3/4 bond PT e una OI 2021. TLX è la borsa di riferimento + reale. io personalmente ci sono dentro con un lotto OI preso a 66.5. spero di non aver fatto una cacchiata.

c'è anche questa di OI, è la meno reattiva ma risorgerà se il merge và in porto, per il momento sono ancora in loss
OI 12/22 REGS (Reg.S) | Bond | A1G0R7 | USP18445AG42 | Börse Frankfurt (Frankfurt Stock Exchange)

 

[iguanito]

ok grazie ,
l'esperienza conta tanto .

in ogni caso se illiquida non vuol dire che a scadenza non pagano , quindi per un cassettista andrebbe bene .

scusare la mi ignoranza sono qui per imparare

Assolutamente. La mia non voleva essere una critica (non potrei neanche permettermelo). Sapessi quante ne ho prese io di ste ciofeche e quante fottute mi hanno dato. Al confronto, a conti fatti, il venezuela è da considerarsi una tripla A! Ti posso dire che, tra fallimenti immediati e ristrutturazioni, se andiamo a vedere gli ultimi 4/5 anni contiamo almeno 40-50 di queste imprese della pmi tedesca che sono saltate.

 

[angy2008]

Le Québec volerait au secours de Bombardier, les obligations se reprennent | OBLIS

finalmente qualcosa si muove su questo titolo dove ho fatto un'entrata troppo precoce e ora ho una faticosa salita da affrontare, magari per fine anno mi avvicino al verde

 

[angy2008]

chiamato ora IW
non bid no ask

iamgold
ubs 75-78,10

vendute ieri a 77,50 una parte di Iamgold