Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

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Non sono certo un fanatico di Jyske Bank, ma vedo sul loro sito che l'ultima analisi è del 20/6. Qualcuno ha pensato finalmente di ucciderli?
 
Yioula

Punti a sfavore:

- Scarsa liquidità
- Debt/Ebitda 6%
- Eccessivo costo energia elettrica, gas e trasporti
- Dipende interamente dal finanziamento esterno delle banche greche

Punti a favore:

- Leader nell'area balcanica
- Le banche accettano di rinegoziare la scadenza dei crediti
- Produzione in crescita
- Bassa tassazione in Romania e Bulgaria

Prezzo IWBank del 14/09 = 46/50
N.B. In conference call, la società ha ribadito agli obbligazionisti che il bond sarà rifinanziato alla scadenza naturale, cioè nel 2015

Total assets al 30/06/2012 = 458 mln
Total debt al 30/06/2012 = 310 mln

Considerando, nella peggiore delle ipotesi, che in caso di liquidazione i valori di libro possano arrivare al 50% del valore degli attivi contabilizzati a bilancio, il recovery del bond Yioula non sarebbe inferiore al 50% del nominale, una volta soddisfatti i crediti privilegiati.
 

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