Obbligazioni societarie HIGH YIELD e oltre, verso frontiere inesplorate - Vol. 1

[junior63]

Mi date una mano a studiare questi bond in $ tutti con rendimento>5% e scadenza lunga
alcuni li conosciamo gia'

Fonte 20 Individual Bonds Yielding Over 5%

Le quotazioni indicate sono sballate, hanno quasi tutti perso diversi punti




1. Kinross Gold’s 6.875% coupon, 9/1/2041 maturing notes, CUSIP 496902AK3, were recently offered for 101.822, a 6.728 yield-to-worst.

2. Cliffs Natural Resources’ 6.25% coupon, 10/1/2040 maturing notes, CUSIP 18683KAC5, were recently offered for 94.36, a 6.702 yield-to-worst.

3. AngloGold Ashanti Holdings Finance’s 6.50% coupon, 4/15/2040 maturing notes, CUSIP 03512TAB7, were recently offered for 100.369, a 6.47% yield-to-worst.

4. Telecom Italia Capital’s 6.00% coupon, 9/30/2034 maturing notes, CUSIP 87927VAM0, were recently offered for 97.595, a 6.204% yield-to-worst.

5. Domtar Corp.’s 6.25% coupon, 9/1/2042 maturing notes, CUSIP 257559AJ3, were recently offered for 103.375, a 6.003% yield-to-worst.

6. Barrick Gold’s 5.25% coupon, 4/1/2042 maturing notes, CUSIP 067901AH1, were recently offered for 89.926, a 5.987% yield-to-worst.

7. Alcoa’s 5.95% coupon, 2/1/2037 maturing notes, CUSIP 013817AK7, were recently offered for 99.634, a 5.978% yield-to-worst.

8. Southern Copper’s 5.25% coupon, 11/8/2042 maturing notes, CUSIP 84265VAG0, were recently offered for 90.85, a 5.909% yield-to-worst.

9. Jeffries Group’s 6.25% coupon, 1/15/2036 maturing notes, CUSIP 472319AC6, were recently offered for 103.573, a 5.96% yield-to-worst.

10. Western Union’s 6.20% coupon, 11/17/2036 maturing notes, CUSIP 959802AH2, were recently offered for 103.923, a 5.889% yield-to-worst.

11. Hewlett-Packard’s 6.00% coupon, 9/15/2041 maturing notes, CUSIP 428236BR3, were recently offered for 102.255, a 5.835% yield-to-worst.

12. Vale S.A.’s 5.625% coupon, 9/11/2042 maturing notes, CUSIP 91912EAA3, were recently offered for 95.654, a 5.939% yield-to-worst.

13. Petrobras Global Finance’s 5.625% coupon, 5/20/2043 maturing notes, CUSIP 71647NAA7, were recently offered for 96.545, a 5.871% yield-to-worst.

14. Hospira’s 5.60% coupon, 9/15/2040 maturing notes, CUSIP 441060AL4, were recently offered for 97.213, a 5.804% yield-to-worst.

15. Newmont Mining’s 4.875% coupon, 3/15/2042 maturing notes, CUSIP 651639AP1, were recently offered for 86.68, a 5.835% yield-to-worst.

16. Delhaize Group’s 5.70% coupon, 10/1/2040 maturing notes, CUSIP 24668PAE7, were recently offered for 100.046, a 5.696% yield-to-worst.

17. Teck Resources’ 5.40% coupon, 2/1/2043 maturing notes, CUSIP 878742AZ8, were recently offered for 96.389, a 5.652% yield-to-worst.

18. Murphy Oil’s 5.12% coupon, 12/1/2042 maturing notes, CUSIP 626717AG7, were recently offered for 94.504, a 5.504% yield-to-worst.

19. The ADT Corporation’s 4.875% coupon, 7/15/2042 maturing notes, CUSIP 00101JAG1, were recently offered for 92.745, a 5.37% yield-to-worst.

20. Petroleos Mexicanos’ (PEMEX) 5.50% coupon, 6/27/2044 maturing notes, CUSIP 71654QBE1, were recently offered for 101.50, a 5.40% yield-t -

Maxinblack, io credo che in questo momento questi titoli non siano convenienti in termini di rischio/rendimento. I treasury americani a 10 anni sono ormai al 3%, se verso la fine del 2014 si avvicinassero al 4% quanti ulteriori punti perderebbero? Sempre a mio parere potrebbero diventare interessanti se ce ne fossero a tassi variabili.

 

[Myskin]

abbandonare il fisso non direi... emittenti inv grade che escono con rendimenti dell'8-9% non credo arriverò a vederli...
però una lista di emissioni in tassi variabili in usd non sarebbe affatto male

 

[Marco1974]

Alcoa's (AA) senior unsecured note (CUSIP: 013817AK7) maturing 2/1/2037 has a 5.95% coupon and is asking 97.78 cents on the dollar (6.126% yield-to-maturity before commissions). It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Baa3; S&P rates it BBB-.

Cliffs Natural Resources' (CLF) senior unsecured note (CUSIP: 18683KAC5) maturing 10/1/2040 has a 6.25% coupon and is asking 99.48 cents on the dollar (6.289% yield-to-maturity before commissions). It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Baa3; S&P rates it BBB-.

Martin Marietta Materials' (MLM) senior unsecured note (CUSIP: 573284AJ5) maturing 5/1/2037 has a 6.25% coupon It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Ba1; S&P rates it BBB.
The Martin Marietta materials bond is traded of the WKN A0NT67 and the ISIN US573284AJ51. The bond was issued on April 30, 2007 and has a duration until 01.05.2037. The issue volume amounted to 250.00 million. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. There is a termination option of the issuer, on April 30, 2007. The coupon of the Martin Marietta materials bond (A0NT67) % of 6,250. The next payment of coupons is on the 01.05.2014. The last the 12.06.2013 created at Moody's, the bond rating is Ba1. It is thus classified as an investment with very high risk.

Masco Corporation's (MAS) senior unsecured note (CUSIP: 574599AT3) maturing 8/1/2029 has a 7.75% It is non-callable and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Ba2; S&P rates it BBB-.
The Masco corporate bond is traded of the WKN A0UA4U and the ISIN US574599AT32. The bond was issued at the 03.08.1999 and has a duration until 01.08.2029. The issue volume amounted to 300.00 million. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. The coupon of the Masco bond (A0UA4U) % of 7,750. The next payment of coupons is on the 01.02.2014. At the current rate of 95,23 a 8,471% yield is thus. The last the 12.12.2012 created at Moody's, the bond rating is Ba3. It is thus classified as an investment with very high risk.

Constellation Brands' (STZ) senior unsecured note (CUSIP: 21036PAJ7) maturing 3/1/2023 has a 4.625% It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Ba1; S&P rates it BB
The constellation brands bond is traded of the WKN A1HKK6 and the ISIN US21036PAL22. The bond was issued in the 14.05.2013 and has a duration until 01.05.2023. The issue volume amounted to 1.05 billion. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. There is a termination option of the issuer in the 14.05.2013. The coupon of the constellation brands bond (A1HKK6) % of 4,250. The next payment of coupons is on the 01.05.2014. At the current rate of 94,75 results in a return of 5,353%. The last the 30.04.2013 created at Moody's, the bond rating is Ba1. It is thus classified as an investment with very high risk..



Celgene Corporation's (CELG) senior unsecured note (CUSIP: 151020AH7) maturing 8/15/2022 has a 3.25% coupon t has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Baa2; S&P rates it BBB+.
The Celgene corporate bond is traded of the WKN A1HPPR and the ISIN US151020AL85. The bond was issued in the 06.08.2013 and has a duration until 15.08.2043. The issue volume amounted to 400.00 million. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. There is a termination option of the issuer in the 06.08.2013. 5,250% Of the coupon of the Celgene bond (A1HPPR). The next payment of coupons is on the 15.02.2014. At the current rate of 98,17 results in a return of 5,446%. The last the 01.08.2013 created at Moody's, the bond rating is Baa2. It is thus classified as with medium security worthy of investment.

Kinder Morgan Energy Partners' (KMP) senior unsecured note (CUSIP: 494550BN5) maturing 8/15/2042 has a 5.00% It pays interest semi-annually, has a make whole call until 2/15/2042, and is thereafter continuously callable at 100. Moody's currently rates the note Baa2; S&P rates it BBB.
NON E' LO STESSO BOND NE HO SCELTO UNO DI PARI LUNGHEZZA
The children of Morgan Energy partners bond is traded of the WKN A1G8FP and the ISIN US494550BN50. The bond was issued in the 13.08.2012 and has a duration until 15.08.2042. The issue volume amounted to 625.00 million. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. There is a termination option of the issuer in the 13.08.2012. The coupon of the children Morgan Energy partners bond (A1G8FP) is 5,000%. The next payment of coupons is on the 15.02.2014. The last the 02.05.2013 created at Moody's, the bond rating is Baa2. It is thus classified as with medium security worthy of investment.

Altria Group's (MO) senior unsecured note (CUSIP: 02209SAM5) maturing 8/9/2042 has a 4.25% coupon and is asking 97.514 cents on the dollar (4.40% yield-to-maturity before commissions). It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note Baa1; S&P rates it BBB.
he Altria Group bond is traded of the WKN A1G8DG and the ISIN US02209SAM52. The bond was issued in the 09.08.2012 and has a duration until 09.08.2042. The issue volume amounted to 900,00 million. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. The coupon of the Altria Group bond (A1G8DG) % of 4,250. The next payment of coupons is on the 09.02.2014. At the current rate of 84,45 results in a return of 5,285%. The last the 07.08.2012 created at Moody's, the bond rating is Baa1. It is thus classified as with medium security worthy of investment.

MetLife's (MET) senior unsecured note (CUSIP: 59156RBD9) maturing 8/13/2042 has a 4.125% coupon and is asking 100.107 cents on the dollar (4.119% yield-to-maturity before commissions). It has a make whole call and pays interest semi-annually. Moody's currently rates the note A3; S&P rates it A
The MetLife bond is traded of the WKN A1VDQH and the ISIN US59156RBG20. The bond was issued in the 13.11.2013 and has a duration until 13.11.2043. The issue volume amounted to 1.00 billion. The underlying currency is USD. For investors, a currency risk consists of the eurozone so that in addition to the investment risk. There is a termination option of the issuer in the 13.11.2013. The coupon of the MetLife bond (A1VDQH) is 4.875%. The next payment of coupons is on the 13.05.2014. The last the 07.11.2013 created at Moody's, the bond rating is A3. It is thus classified as with medium security worthy of investment.

A mio avviso interessante è anche Southern Copper 2035 7,5%. Rendimento superiore alle precedenti e rating investment grade.

 

[maxinblack]

A mio avviso interessante è anche Southern Copper 2035 7,5%. Rendimento superiore alle precedenti e rating investment grade.

Ce ne sono delle altre nelle liste postate sopra che hanno un rendimento fra il 6/8% che sono investiment grade o quasi, ovviamente non tripla AAA.

Ci sono altre considerazioni da fare, sull'euro mi sembra che non ci sia nulla di interessante, ho un portafoglio di ibride che sono arrivate al capolinea e vorrei cominciare liqudarle e spostarmi su altri titoli, ma quali?
Ho adocchiato le PF in $ sul NYSE con rendimenti sul 6/8% su finanziari di qualita' e poi corporate in $ a tassi fissi a lunga scadenza su fascia BB7BBB rendimento 6/8% vedi sopra

E' opinione diffusa che il dollaro sia sottovalutato e che sia una buona idea per una parte del portafoglio di cambiare euro in dollari e spostarsi su strumenti in $.

E' uno scenario probabile, ma non prevedibile, il $ potrebbe svalutarsi ancora, in passato l'abbiamo visto sopra 1,50 mi sembra. le tempistiche potrebbero essere lunghe.
E quando e quanto rialzeranno i tassi? prima in USA e poi in EU, nessuno lo sa. quanto dovremo aspettare ? Andare sul variabile per stare tranquilli? per quanto tempo? con rendimenti molto modesti.

Nel frattempo cominciare a investire gradualmente e bloccare un rendimento del 6/8% non mi sembra una cattiva idea. Facendo un' accurata cernita delle emittenti ad alta cedola e di buona qualita' per quelle multinazionali USA e non solo.

A mio avviso le emissioni Brasiliane, Cile, Messico, in $ dovrebbero essere piu' protette dalle dinamiche EUR/USD, sia perche' hanno cedole piu' alte, con economie in espansione.

Questo e' quello che mi gira per la testa, vorrei sapere la vostra opinione.

 

[zoro-aster]

Ce ne sono delle altre nelle liste postate sopra che hanno un rendimento fra il 6/8% che sono investiment grade o quasi, ovviamente non tripla AAA.

Ci sono altre considerazioni da fare, sull'euro mi sembra che non ci sia nulla di interessante, ho un portafoglio di ibride che sono arrivate al capolinea e vorrei cominciare liqudarle e spostarmi su altri titoli, ma quali?
Ho adocchiato le PF in $ sul NYSE con rendimenti sul 6/8% su finanziari di qualita' e poi corporate in $ a tassi fissi a lunga scadenza su fascia BB7BBB rendimento 6/8% vedi sopra

E' opinione diffusa che il dollaro sia sottovalutato e che sia una buona idea per una parte del portafoglio di cambiare euro in dollari e spostarsi su strumenti in $.

E' uno scenario probabile, ma non prevedibile, il $ potrebbe svalutarsi ancora, in passato l'abbiamo visto sopra 1,50 mi sembra. le tempistiche potrebbero essere lunghe.
E quando e quanto rialzeranno i tassi? prima in USA e poi in EU, nessuno lo sa. quanto dovremo aspettare ? Andare sul variabile per stare tranquilli? per quanto tempo? con rendimenti molto modesti.

Nel frattempo cominciare a investire gradualmente e bloccare un rendimento del 6/8% non mi sembra una cattiva idea. Facendo un' accurata cernita delle emittenti ad alta cedola e di buona qualita' per quelle multinazionali USA e non solo.

A mio avviso le emissioni Brasiliane, Cile, Messico, in $ dovrebbero essere piu' protette dalle dinamiche EUR/USD, sia perche' hanno cedole piu' alte, con economie in espansione.

Questo e' quello che mi gira per la testa, vorrei sapere la vostra opinione.

concordo totalmente , ed è quello che sto facendo anch`io

 

[bia06]

Parere

Ciao.
Buono spunto.

Occhio che gli US se necessario non si fanno scrupolo a svalutare pesantemente il dollaro (ha toccato 1,60....ben oltre 1,5 quindi!).

Quando l´Italia era data per spacciata, con spread vs bund a 575 punti (210 oggi), con Porto, Grec, Spag, Irlanda etc. anche loro in sala rianimazione, il dollaro girava a 1,2......(era un momento di crisi pesante, armageddon....).

Quindi non darei per scontato che a 1,38 sia un rigore a porta vuota.

Quello che io penso e´ sacrificare il rendimento ma preservare il valore delle obbligazioni. Quindi tassi variabili, agganciate sia Euribor che Libor.

I rendimenti, tipo Arcelor, che citi tu assomigliano oggi alla mela che Eva decise di cogliere......

Una obbligazione 2033 8% che oggi quota 100 (giusto per esempio) per ogni 1% di salita dei tassi perdera´ quanto in conto capitale? Qui gli esperti risponderanno meglio di me, di certo tanti tanti punti.

Ci sono buone obbligazioni Intesa o Enel a tasso variabile.
Stavo cercando qualcosa a tasso variabile di Telecom Ita , anche in GBP.
Qualcuno ne conosce?

Oppure se uno e´ fissato con il tasso fisso non andare oltre il 2017 di scadenza.

Ce ne sono delle altre nelle liste postate sopra che hanno un rendimento fra il 6/8% che sono investiment grade o quasi, ovviamente non tripla AAA.

Ci sono altre considerazioni da fare, sull'euro mi sembra che non ci sia nulla di interessante, ho un portafoglio di ibride che sono arrivate al capolinea e vorrei cominciare liqudarle e spostarmi su altri titoli, ma quali?
Ho adocchiato le PF in $ sul NYSE con rendimenti sul 6/8% su finanziari di qualita' e poi corporate in $ a tassi fissi a lunga scadenza su fascia BB7BBB rendimento 6/8% vedi sopra

E' opinione diffusa che il dollaro sia sottovalutato e che sia una buona idea per una parte del portafoglio di cambiare euro in dollari e spostarsi su strumenti in $.

E' uno scenario probabile, ma non prevedibile, il $ potrebbe svalutarsi ancora, in passato l'abbiamo visto sopra 1,50 mi sembra. le tempistiche potrebbero essere lunghe.
E quando e quanto rialzeranno i tassi? prima in USA e poi in EU, nessuno lo sa. quanto dovremo aspettare ? Andare sul variabile per stare tranquilli? per quanto tempo? con rendimenti molto modesti.

Nel frattempo cominciare a investire gradualmente e bloccare un rendimento del 6/8% non mi sembra una cattiva idea. Facendo un' accurata cernita delle emittenti ad alta cedola e di buona qualita' per quelle multinazionali USA e non solo.

A mio avviso le emissioni Brasiliane, Cile, Messico, in $ dovrebbero essere piu' protette dalle dinamiche EUR/USD, sia perche' hanno cedole piu' alte, con economie in espansione.

Questo e' quello che mi gira per la testa, vorrei sapere la vostra opinione.

 

[captain sparrow]

Ciao.
Buono spunto.

Occhio che gli US se necessario non si fanno scrupolo a svalutare ......

Una obbligazione 2033 8% che oggi quota 100 (giusto per esempio) per ogni 1% di salita dei tassi perdera´ quanto in conto capitale? Qui gli esperti risponderanno meglio di me, di certo tanti tanti punti.


il tua esposizione non fa una piega. per i motivi da te esposti sconsiglierei le scadenza oltre i 4/5 anni
se i tassi USA salissero al 3/4% o oltre, le lunghe prenderebbero una bella mazzata e se si dovessero vendere sarebbero + dolori che dollari. Un suggerimento: aprite un conto valutario in $ dove eventualmente accantonare le cedole se non volete cambiarle al momento dell'incasso. e siate preparati a un investimento medio lungo. con il cambio si può perdere una fortuna oggi e guadagnare il 50% in 2/3 anni. Buona fortuna a tutti

 

[Marco1974]

Ce ne sono delle altre nelle liste postate sopra che hanno un rendimento fra il 6/8% che sono investiment grade o quasi, ovviamente non tripla AAA.

Ci sono altre considerazioni da fare, sull'euro mi sembra che non ci sia nulla di interessante, ho un portafoglio di ibride che sono arrivate al capolinea e vorrei cominciare liqudarle e spostarmi su altri titoli, ma quali?
Ho adocchiato le PF in $ sul NYSE con rendimenti sul 6/8% su finanziari di qualita' e poi corporate in $ a tassi fissi a lunga scadenza su fascia BB7BBB rendimento 6/8% vedi sopra

E' opinione diffusa che il dollaro sia sottovalutato e che sia una buona idea per una parte del portafoglio di cambiare euro in dollari e spostarsi su strumenti in $.

E' uno scenario probabile, ma non prevedibile, il $ potrebbe svalutarsi ancora, in passato l'abbiamo visto sopra 1,50 mi sembra. le tempistiche potrebbero essere lunghe.
E quando e quanto rialzeranno i tassi? prima in USA e poi in EU, nessuno lo sa. quanto dovremo aspettare ? Andare sul variabile per stare tranquilli? per quanto tempo? con rendimenti molto modesti.

Nel frattempo cominciare a investire gradualmente e bloccare un rendimento del 6/8% non mi sembra una cattiva idea. Facendo un' accurata cernita delle emittenti ad alta cedola e di buona qualita' per quelle multinazionali USA e non solo.

A mio avviso le emissioni Brasiliane, Cile, Messico, in $ dovrebbero essere piu' protette dalle dinamiche EUR/USD, sia perche' hanno cedole piu' alte, con economie in espansione.

Questo e' quello che mi gira per la testa, vorrei sapere la vostra opinione.

La mia opinione: no ad investment grade (se non in modica quantità e come alternativa al cash), si ad High Yield, specialmente nella fascia rating B, si i bond PIK (recentemente numerose emissioni) duration max 5 anni, si ai bond in $; no alle durate over 10y.
I tassi di default dovrebbero essere bassi anche quest'anno, e l'aumento del gdp dovrebbe ancora sostenere il comparto HY che risente meno della dinamica dei tassi.
Settori favoriti Telco, Retail Food (ed in minor misura general retail), Pharma.
Settore Banks visto da tutti in grande spolvero, sono un pò scettico dato il non favorevole risk/reward a mio avviso; da privilegiare i CoCo Bonds.
Infine una parte in TRY può essere una scommessa, come BRL e RUB, valute su cui il mercato è molto in sottopeso e che l'aumento dell'appetito per il rischio potrebbe in parte premiare visto gli alti Yields.

P.S.: sull'Euro ci sono ancora emissioni interessanti (anche se bisogna essere molto più selettivi rispetto al 2013) nei settori sopramenzionati e più in generale seguendo le single stories; yield medio 7% circa.
Differenza è la size: $ ancora molte emissioni con taglio minimo 1000-2000, € ormai taglio 100.000€ at least.

 

[bia06]

Isin?

Ciao Marco.

Innanzitutto mi fa veramente piacere rileggerti sul forum !

Riesci a postare isin delle öbbligazioni PIK?
Anche euro 100k se puoi.


Grazie a buon 2014 a tutti !

La mia opinione: no ad investment grade (se non in modica quantità e come alternativa al cash), si ad High Yield, specialmente nella fascia rating B, si i bond PIK (recentemente numerose emissioni) duration max 5 anni, si ai bond in $; no alle durate over 10y.
I tassi di default dovrebbero essere bassi anche quest'anno, e l'aumento del gdp dovrebbe ancora sostenere il comparto HY che risente meno della dinamica dei tassi.
Settori favoriti Telco, Retail Food (ed in minor misura general retail), Pharma.
Settore Banks visto da tutti in grande spolvero, sono un pò scettico dato il non favorevole risk/reward a mio avviso; da privilegiare i CoCo Bonds.
Infine una parte in TRY può essere una scommessa, come BRL e RUB, valute su cui il mercato è molto in sottopeso e che l'aumento dell'appetito per il rischio potrebbe in parte premiare visto gli alti Yields.

P.S.: sull'Euro ci sono ancora emissioni interessanti (anche se bisogna essere molto più selettivi rispetto al 2013) nei settori sopramenzionati e più in generale seguendo le single stories; yield medio 7% circa.
Differenza è la size: $ ancora molte emissioni con taglio minimo 1000-2000, € ormai taglio 100.000€ at least.

 

[Marco1974]

Ciao Marco.

Innanzitutto mi fa veramente piacere rileggerti sul forum !

Riesci a postare isin delle öbbligazioni PIK?
Anche euro 100k se puoi.


Grazie a buon 2014 a tutti !

Ciao e grazie.
In questi gg non ho Bloomberg sotto mano;
ti dico quattro emittenti che mi vengono a mente al volo: Matterhorn e Sunrise (Telco), R&R Ice Cream (Food), Ardagh Finance (Packaging).
Buon 2014.