Ciao Joe,
Il flusso di cassa di Ladenburg nel corso del 2017 è stato di circa $ 36-37 milioni, i ricavi oltre $ 1 miliardo, l'utile netto nel trimestre conclusosi il 31/12/2017 è stato forte rispetto ai precedenti trimestri con $ 6,6 milioni di reddito netto e Free cash flow per $ 13 milioni. Nell'ultimo trimestre del 2017 hanno coperto bene il dividendo per la preferred per $ 8,4 milioni. Avevano anche un credito di $ 6,7 milioni per le tasse a causa di modifiche alla normativa fiscale.
Durante il trimestre conclusosi il 31/03/2018, le entrate sono cresciute ancora bene e hanno avuto un reddito netto di $ 7,7 che, sommato al deprezzamento (una commissione non monetaria) di $ 5,8 milioni, hanno coperto il dividendo privilegiato di $ 8,5 milioni con Free cash flow di $ 13,5 milioni.
I ricavi per LTS sono in crescita, ma continua a vendere azioni privilegiate ad alto rendimento che esercitano un'enorme pressione sui bisogni di liquidità, annualmente sono necessari $ 34 milioni per servire il dividendo della preferred LTS-A.
Hanno annunciato da poco l’offerta di nuove LTS-A
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1029730/000149315218008488/form424b5.htm
Qualche giorno fa Tim McPartland aveva fatto questo commento;
Phillip Frost MD possiede il 35% della società. Ladenburg ha un contratto di credito rotativo con il Dr. Frost che lo paga (una compagnia che controlla) l'11% di interessi. Questo accordo continua fino al 2021.
Inoltre, Frost possiede proprietà immobiliari affittate a Ladenburg ed ha molti altri interessi nella compagnia.
I possessori di azioni comuni potrebbero non essere molto interessati a questi accordi, ma i detentori di preferred dovrebbero provare un certo livello di conforto avendo un miliardario che veglia sull'azienda. Le probabilità che il dott. Frost lascerebbe andare l'investimento sono remote. Il più grande inconveniente è che ha 82 anni
Quindi, in sintesi, penso che la parola 'dadiy' sia appropriata per descrivere Ladenburg. Penso che tenere le azioni privilegiate sia ok perché la ricompensa è abbastanza alta per il rischio. Con il dottor Frost in possesso di un borsellino di buone dimensioni che sicuramente sosterrebbe la compagnia.
Suggeriamo agli investitori di guardare le trimestrali per assicurarsi che il dividendo sia coperto e per assicurarsi che non facciano retromarcia.