Priority Income Fund (un fondo chiuso non negoziato) offre una nuova preferred, non è stato ancora comunicato il tasso, avrà una redenzione obbligatoria nel 2024.
Leggendo il prospetto preliminare trovo :
“Per la legge del 1940 sugli investimenti, siamo autorizzati ad incorrere in ulteriori debiti nella misura in cui la nostra copertura patrimoniale rispetto ai nostri titoli senior in circolazione che rappresentano l'indebitamento, come definito dalla legge, è almeno del 300% immediatamente dopo ciascun prestito. Inoltre, siamo autorizzati a emettere Azioni privilegiate aggiuntive nella misura in cui la nostra copertura patrimoniale rispetto a tale Azione privilegiata, più eventuali prestiti in essere, è almeno del 200% immediatamente dopo ciascuna di tali emissioni. Al 30 settembre 2018, l’ indice di copertura patrimoniale era pari a circa 1.069 %.”
Ora ho provato a fare qualche calcolo, valore patrimoniale netto per azione di $ 13,07 come comunicato dal fondo il 18 gennaio 2019 x le 26.644 azioni da un valore patrimoniale netto totale di $ 348.000 milioni, il debito a lungo termine comprensivo della nuova pref serie C dovrebbe essere + o - $ 81.890 milioni
Patrimonio netto totale $ 348.000 milioni / Totale debito a lungo termine $ 81.890 milioni = 424% di copertura patrimoniale, per ogni dollaro di debito emesso ci sono 4,24 $ di attivi.
Il fondo investe principalmente in Senior Secured Loans direttamente o per mezzo di Collateralized Loan Obligations, "CLO" classificati al Livello 3, questi strumenti sono difficili da valutare in quanto non sono quotati. Per determinare il valore dei titoli in portafoglio vengono seguite linee guida stabilite per legge e verificate da un analista indipendente.
Priority Income Fund ha in circolazione le preferred :
US74274W1036 6,375% redenzione obbligatoria 30/09/2025 call 30/06/2021
US74274W2026 6,250% redenzione obbligatoria 31/12/2023 call 24/10/2020