Obbligazioni societarie La saga della famiglia Espírito Santo: cosa succederà alle obbligazioni BES ed ESFG?

Para Catarina Martins, não podem ser os contribuintes a "pagar as perdas da fraude de uma família" e não podem continuar a ser os que trabalham a pagar os "desmandos da banca"


A líder do Bloco de Esquerda (BE) disse no sábado à noite que o BES tem tudo para ser um BPN "cinco vezes maior" e classificou a supervisão do Banco de Portugal como a mais "pitosga" de que há memória.
"O BES é um escândalo gigantesco, é um buraco financeiro gigantesco e tem tudo, se deixarmos, para ser um BPN cinco vezes maior", afirmou Catarina Martins, sublinhando que vamos continuar a ter a supervisão "mais pitosga de que há memória, que não vê nada".
A líder do BE falava no sábado à noite, na zona ribeirinha de Olhão, no primeiro de quatro comícios que o partido vai promover no Algarve, no qual falaram também a deputada Cecília Honório e Ivo Madeira.
"O Banco de Portugal, diga-se de passagem, continua tão perspicaz como no tempo do BPN. Ainda há meses dizia que estava tudo bem", ironizou, frisando que o banco que supervisiona o sistema bancário "não vê BCP, não vê BPP, não viu BPN e não viu BES".
Para a líder do Bloco, enquanto a lei não mudar e as "offshores" e a "promiscuidade" entre o poder financeiro e o poder político continuarem a existir, vai tudo continuar na mesma.
"E temos agora o governo a dizer que vai fazer novamente o que foi feito no BPN, o que este Governo jurou que não faria", afirmou, defendendo que a solução não deve ser a de por o "dinheiro de todos no buraco que alguns criaram".
Para Catarina Martins, não podem ser os contribuintes a "pagar as perdas da fraude de uma família" e não podem continuar a ser os que trabalham a pagar os "desmandos da banca".
No domingo, o Bloco de Esquerda promove um comício em Lagos e, no próximo fim de semana, em Portimão e em Monte Gordo.
 
Fantastico come tutti si chiedano la stessa cosa.

Stasera sapremo.

Se Costa , con approvazione esplicita di Bruxxelles , salva i senior, domani non ci sarà trippa per gatti : saranno già, ovviamente, altissimi.

In caso contrario ricordo a tutti che la zuppa angolana non è ancora cotta probabilmente : potrebbe arrivare un secondo buco.
 

I senior li salveranno,cmq questo è la prova provata che il Bail in non serve a nulla..

Anche se azzerano t1 t2 e Equity raccolgono 1,6 circa milioni..gli altri li mette cmq lo stato(o il fondo o chiamatelo come volete)..e quindi i taxpayers..

Rimango della mia idea che non è la strada giusta da seguire,ma tantè basta sapersi regolare..
 
Fantastico come tutti si chiedano la stessa cosa.

Stasera sapremo.

Fantastico ... o incredibile che ... nessuno si chieda a cosa servono gli stress test e dove erano gli organi di vigilanza portoghesi in questi anni.

Ho un po' di BES steepener senior, stasera saprò se riceverò ancora il cedolone o direttamente il cetriolone
 
il fatto è che non sappiamo quali siano le reali necessità :)
comunque io leggo solamente un riferimento generico ai "creditori" la qual cosa potrebbe non essere tanto positiva: se, come credo, salvano i senior sarà per questioni di opportunità più che per altro
se non sbaglio i T1 sono poca cosa e i T2 valgono 1 bilione; l'equity poi è pressochè inesistente quindi a mio modo di vedere segano tutti i subordinati e consegnano agli avvoltoi la banca netta, profumata di lindo

Appunto, potrebbero essere poca cosa ... e l'azzeramento servirà a poco.

Dipende poi se vorranno dare una risposta immediata ed efficace (allora ci potrebbero anche essere danni ai senior unsecured) se invece vorranno dare una bella mazzata e poi vedere come evolve la situazione ... allora i senior riusciranno a cavarsela... per il momento.

Se, come diceva Rottweiler l'altro giorno i senior covered hanno garanzia statale, questi se la cavano ... quasi certamente.
 
Banco Encephalopathy Spongiform

Paul Murphy


Paul Murphy is the founding editor of FT Alphaville.

| Jul 31 10:51 |

Relisted in Lisbon, Banco Espirito Santo, down 45 per cent at pixel…

There’s complete bewilderment amongst sector analysts, trying to make sense of the €3.5bn of losses disclosed by BES late on Wednesday. Repackaged bond issues, mystery SPVs…
A CreditSights snap:
The numbers revealed by Banco Espirito Santo (BES) in its press release, published long after the market close on 30 July, were as bad as had been feared in the market, creating a loss of €3,488 mn for 2Q14 and €3,577 mn for the whole of the first half. This compares with recent rumours quoted in the financial press of a loss around €3 bn. However, there are a couple of other factors – explained below that probably make the situation worse than had been anticipated in recent price action. We are therefore maintaining our Underperform recommendation on BES, based on a closing price for 5year senior CDS of 434 bp on 30 July.
The losses appear to have taken the bank’s equity tier 1 capital ratio down to circa 5 per cent – that’s the wrong side of an absolute regulatory floor of 7 per cent. But as of yet there’s no detail on the plan to rectify that.
There is no concrete reference in the release to any specific private or public sector capital support that is about to be forthcoming, apart from the reference in a statement from the CEO that “over the course of the past few weeks, both shareholders and potential investors have shown interest in participating in a capitalization plan, some of them willing to take relevant stakes in the Bank.” We do not yet know if that interest will persist in light of the latest revelations. So this prolongs our existing concern that burdensharing could be imposed on creditors in some way, in order to generate fresh capital by reducing or converting liabilities, with subordinated debt in the front line, but some risk to senior debt as well.
On those bond issues and SPVs….
This is the most surprising and confusing aspect of BES’s latest disclosures, which needs further clarification. In its table of ‘Main Non Recurrent Effects’ on page 13 of its press release, it appears to split the amounts involved into ‘Issued Bonds and SPE’ of €758 mn, plus another component under ‘Credit Risk’ of €384 mn, for a total of €1,141 mn, although in another section of the release a total of €1,249 mn is mentioned. In any case, most of the provisioning appears to relate to the risk that clients will require BES to provide liquidity to repurchase longterm repackaged bond issues, above the values at which they are recorded in its balance sheet.
A paragraph on page 12 of the release indicates that there is a risk of a further €505 mn losses if BES had to repurchase shorter term bonds placed with retail clients, which if we understand the language correctly has not been provided against because the “liquidity expectations are not as relevant”.
It’s a mess. Maybe the relisting was premature…
Meanwhile, Daragh Quinn at Nomura has accidently left a “buy” recommendation on his latest note…

In truth, he’s as perplexed as everyone else…
What next? As a result of these provisions the capital ratio has fallen to 5.0%. The CEO has indicated that BES will look to immediately raise capital and will look to dispose of non-strategic international assets (timings, amounts and details of this plan are yet to be disclosed). To return even to the minimum capital requirements would imply at least EUR 1bn of new equity, with the bank needing to raise as much as EUR 3bn to restore capital / equity levels to pre-existing levels. Until the details of the capital plan are clear, we do not have enough visibility on the investment case.

This entry was posted by Paul Murphy on Thursday July 31st, 2014 10:51. Tagged with Banco Espirito Santo, Portugal.
 
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I senior li salveranno,cmq questo è la prova provata che il Bail in non serve a nulla..

Anche se azzerano t1 t2 e Equity raccolgono 1,6 circa milioni..gli altri li mette cmq lo stato(o il fondo o chiamatelo come volete)..e quindi i taxpayers..

Rimango della mia idea che non è la strada giusta da seguire,ma tantè basta sapersi regolare..

aridaiie con questi taxpayers..

e se il buco di bes fosse inferiore ai 5 miliardi e il valore della banca 6?
ci rimettono le sub e lo stato mette 3,5 miliardi per ritrovarsene 6

cioe' il portogallo si ritrova con 2,5 miliardi in piu' di prima e i sub maramao

guarda che e' successo con mps, era impossibile fare adc l' anno scorso da 4 miliardi, quest' anno l' hanno fatto liscio di 5 e la banca ne capitalizza 7,5
 
Governador do Banco de Portugal anuncia às 22h30 solução para recapitalizar o BES
Carlos Costa fará uma declaração esta noite a anunciar qual será a solução para recapitalizar o Banco Espírito Santo. As autoridades portuguesas continuam em contactos com a Comissão Europeia

In queste ore staranno mettendo a posto i meccanismi.
Bisogna vedere se il contatto è tramite Barroso con i Commissari Europei, la faccenda è più "morbida".
Se, invece, sono in teleconferenza ci dovrebbe essere una riunione straordinaria dell'Ecofin.
 

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