Sig. Ernesto
Vivace Impertinenza
Uff...piove. I barbieri lavorano poco col maltempo e quindi hanno tempo libero.
Mi prendo il resoconto di gestione al 30 settembre depositato in vista dell'assemblea del 24 novembre e provo a dare un'occhiata da vicino.
Le perdite le conosciamo, raccolta (diretta e indiretta) in calo, rettifiche per crediti deteriorati +42.4%, diminuiscono i crediti verso la clientela (-6%) con:un rapporto dei "deteriorati" sul totale sostanzialmente stabile(-0.2%) ma con un aumento del rapporto "sofferenze nette/totale crediti vs clientela" in aumento(+1.7%). Da quel che capisco io presto meno ma quel che ho già prestato non è d buona qualità e si deteriora.
Una delle cose che, tuttavia, mi ha maggiormente colpito è il Liquidty Coverage Ratio. Che è? Lo trovate qui in italiano..http://www.bis.org/publ/bcbs238_it.pdf; io lo traduco così: "la capacità di monetizzare assets in brevissimo tempo, possiblmente senza perderci troppo, per fronteggiare un'emergenza liquidità quale può essere un deflusso di cassa importante. Importante come può essere un "bank run", una corsa al prelievo dai depositi, uno shock di volatilità, la risoluzione di contratti che portano soldi alla banca.
Bene, l'LCR del MpS è crollato di 68.8 punti in 9 mesi(al 30 sett u.s) attestandosi al 153% dal 222% al 31-12-2015. In questi 9 mesi qualcosa deve esser successo se la banca, questo mi viene da pensare, ha liquidato assets di alta qualità per far fronte a impegni "cash". Mi viene da pensare perchè hanno oltretutto, in assenza di riserve*, decurtato perdite per un miliardo e 600 milioni direttamene dal Capitale Sociale versato(in effetti questa cosa va approvata..questo è l'intento cmq.)
Mi viene da pensare che tutta questa fretta sia giustificata. Giustificata dalla velocità di caduta del LCR ratio che, sotto il 100%, evidenzia l'impossibilità, in caso di stress, a far fronte agli impegni (esempio: in molti chiudono,dopo il referendum, il conto ma non c'è la liquidità sufficiente a copertura immediata. Liquidità che la banca può repeire vendendo al volo assets poco rschosi e molto liquidi, qundi in fretta e senza riportare loss) velocemente.
Una prima considerazione da "non esperto"..spero di venir corretto ove ho errato (e mi scuso fin d'ora)
* L’effetto combinato della perdita di periodo e delle perdite portate a nuovo determina un importo complessivo della perdita al 30 settembre 2016 di Euro 1.636.082.770,63 , che il Consiglio propone di portare interamente a riduzione del capitale sociale, non disponendo la Società di riserve.
Ps: Se seguissi la "regola del pollice" ipotizzerei un LCR poco sopra 110 a fine anno..con le preoccupazioni che possiamo ben comprendere.
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Allora, reperire notizie non è facile.
Trovo che:ECB Warns Paschi on Post Referendum Liquidity in Stress Test
Monte Paschi’s direct funding fell by 6 billion euros from Sept. 30 to Dec. 13, a third of that came after Dec. 4, it said in the prospectus. The bank “cannot rule out that the outflow of funds can accelerate” due to uncertainty over the capital plan. Monte Paschi’s liquidity coverage ratio fell to 120 percent as of Nov. 30 from a 153 percent at the end of September, the bank said. The minimum set by regulators is 70 percent.
Ovvero abbiamo avuto una perdita di lquidità (semplifico come deperimento del LCR da valore 222%) de 31% in 9 mesi che arriva al 46%(arrotondo) il mese successivo (fine novembre, +15%) e, ad oggi, sappiamo che hanno ritirato fondi per 6 miliardi di euro(di cui ben due dopo il risultato del referendum).
Poichè la BCE ci dice che in uno scenario stressato MpS ha liquidità per 29gg, credo di poter dedurre che al 13 dicembre si sia verificato un decremento del 42% circa dall'ultimo "numero" che abbiamo(120%), ovvero e correggetemi ove erro, per fare un esempio brutale, se in novembre sono corsi in 100 a chiudere il conto, nei primi giorni di dicembre son corsi in quasi 300 costringendo MpS a liquidare assets di qualità per far fronte alle richeste.
Questa svendita di assets (HighQualityLiquidityAssets) , poichè sappiamo che un LCR=70% garantisce liquidità in "stress" per 30gg, dovrebbe prtare l'LCR al 13 dic., secondo quanto dice la BCE, a poco meno di 70.
Se ipotizzo un andamento esponenziale del trend cui sopra, che credo compatibile con la situazione, da 13 dicembre al 21 dicembre cosa è accaaduto e\o accadrà? Un LCR prossimo al 26%?
Mi spiego: da 13 dicembre in poi, stando a quello che dce la BCE, se ho ben compreso, ogni miliardo di euro "ritirato" va reintegrato. Non c'è alternativa. In 13 gorni di calendario(dal 1 al 13 dicembre) ne hanno ritirati "SEI"......
Questo "rilancio" dell'Operazione a mercato, dove può portare? Quanti soldi servono a MpS tra HQLA, eventuali nuovi accantonamenti da ispezione portafoglio crediti e le note necessità da dismissione sofferenze?
Rpeto, correggetemi dove sbaglio. Io non sono certo un esperto.
Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and liquidity risk monitoring tools
ECB Warns Paschi on Post Referendum Liquidity in Stress Test
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