in merito alla questione se usare o meno il grafico continuo per le analisi. A mio avviso, dopo averci ragionato su ancora, ritengo che sia corretto NON includere l'opzione che annulla i gaps dei roll, ovvero che rende il grafico continuo. Infatti, mentre è corretto utilizzare l'opzione che rimuove le discontinuità per i dividendi nell'equity, nelle materie prime non va a mio avviso fatto.
Per capire il motivo bisogna avere chiaro di cosa si tratta:
Il grafico che riporta il prezzo battuto dal mercato ha effettivamente delle discontinuità durante la fase di rolling dei futures, un po come avviene nelle azioni. Questi gaps sono effettivamente delle variazioni di prezzo del mercato. Quindi qualcosa di reale, non vanno quindi eliminati.
Quando viene applicata l'opzione di forzare la continuità tra i prezzi dei futures durante il rolling, il grafico dei prezzi viene traslato in modo da fare coincidere il prezzo del vecchio con il nuovo. In questo modo però si sfalsano i trends, infatti il grafo dei prezzi tende ad assumere un andamento decrescente che è indotto sia dal contango che dalla traslazione stessa che viene applicata al prezzo. In questo modo accadono due spiacevoli cose che a mio avviso rendono inaffidabili le analisi
1) le onde di ordine elevato tendono a sparire nel trend fittizio indotto dal contango e dalla traslazione del prezzo durante il rolling, per cui le analisi Elliottiane ne vengono inficiate da artefatti introdotti sul grafico dei prezzi. Ad esempio una fase o anda flat o moderatamente rialzista viene forzata al ribasso. Ma questo è un artefatto grafico.
2) le gerarchie dei massimi e minimi possono essere modificate inducendo errori di valutazione nei cicli.
Sui cicli e onde di ordine basso gli effetti sono modesti o nulli, per cui è irrilevane in quel caso.
Va anche detto che sebbene le analisi fatte sul prezzo di mercato della materia prima siano importanti per stabilire il possibile trend e ad impostare la strategia, è chiaro che il prezzo sull'ETF (ma anche il future), sfortunatamente e volutamente, lo fanno anche altri fattori, e ad esempio il contango. Infatti se andate a vedere il grafico del future continuo e lo confrontate con quello del Ngas la correlazione è assolutamente chiara. La ragione è che il ngas risente anche lui degli effetti del rolling e del contango e con il tempo perde valore. L'unica differenza sono i gaps che sull'etf ci possono essere anche se normalemnet più piccoli perchè l'ETF non segue il future del mensile in scadenza ma del successivo, che si deprezza costantemente tranni brevi periodi dell'anno.
Per cui chi compra deve sapere che le posizioni long sui future o gli ETF di lungo NON sono buone, anzi sono delle vere e propie macchine mangia soldi per incastrare incauti poveracci che inconsapevolmente cadono nella rete. Questo varrà almeno fino a che sarà tornata la backwardation (prima o poi tornerà come dimosta il grafico stesso prima del 2004 . Ma fino a d allora si trada long al massimo la fase rialzista di un intermedio e basta. Poi Uscire che si sia in gai o in perdita. Stare in posizione fa solo perdere dei soldi in più, come credo tutti abbiate ormai visto e imparato.
