Aggiornamento Gas Naturale.
Scritto il
29 novembre 2011 alle 01:34 da
jt_livingstone
Il gas naturale inizia la settimana con una discesa piuttosto preoccupante. In una sola seduta ha cancellato tutti i guadagni della scorsa settimana. Dicembre, che scadeva oggi, ha perso il 5% e Gennaio, mese con piu’ volumi, ha perso il 3,8%. Unica notizia bullish il ritorno del prezzo spot sopra i 3$, anche se ha chiuso sui minimi della giornata.
Onestamente mi aspettavo un ritraccio ma non di queste proporzioni, visto che comunque dovremmo assistere ad un altra iniezione anche per questa settimana.
DOMANDA
In effetti le previsioni 6-10 e 8-14 segnalano temperature sotto media nel sud (dove si trova Henry Hub), ma nordest e Midwest sono segnalati in media.
Neutral
Generazione elettrica rimane in trend di crescita mentre quella industriale rimane piuttosto costante. Non mi aspetto che queste due componenti della domanda giochino un ruolo importante nel breve- medio periodo.
Neutral
OFFERTA
L’offerta continua a superare la domanda nonostante che in quattro settimane siano stati chiusi oltre 60 rigs, portando il numero dei rigs aperti al valore piu’ basso dal Gennaio 2010. Se i prezzi continuano a rimanere cosi’ depressi non mi stupirei di vedere altre chiusure e di assistere ad un rally in piena primavera. I produttori di shale gas non sono in grado di fare profitto sotto i 4$, ma per i pozzi appena aperti e’ molto costoso chiudere subito e tra l’altro e’ proprio nella fase iniziale che il pozzo ha il tasso di produzione piu’ elevato. Insomma i produttori di shale sono obbligati a produrre anche in perdita, i convenzionali ci vanno pressoche’ a pari, gli unici che guadagnano sono i pozzi che producono petrolio e che hanno come sottoprodotto il gas naturale. In generale la conta dei rigs sembrerebbe
Bullish
Le scorte sono sui massimi ed e’ probabile che si assista ad un ulteriore iniezione anche per questa settimana, in particolare la zona del nordest ha avuto temperature ben sopra la media per il periodo e con il thanksgiving nel mezzo che ha ridotto ulteriormente la domanda. Ricordo che la stagione dei prelievi inizierebbe proprio la settimana scorsa quando invece abbiamo avuto un altra iniezione.
Bearish
ANALISI COT
Nonostante tutto il prezzo continua a scendere. I fondi speculativi continuano a rimanere pesantemente short, credo che con oggi abbiano abbondantemente ripristinato le posizioni short levate nel weekend lungo (vedere il COT). La fine del mese e’ tra due giorni ed e’ sul settlement dell’ultimo giorno del mese che si calcolano le performance, di conseguenza, i fondi tendono a spingere nella propria direzione il prezzo dei future. Si puo’ sempre sperare in uno short covering ma onestamente al momento mi sembra che questa variabile punti ad ulteriore discesa.
Bearish
GRAFICO
Vediamo infine il grafico continuato sul contratto future c.d. “active”, ovvero quello che scambia di piu’ in quella giornata.
La situazione sembra indicare che un minimo potrebbe essere stato realizzato su Dicembre e a meno di sorprese ritengo che potrebbe tenere per tutto l’inverno.
La trendline ribassista e’ stata rotta gia’ prima di passare a su Gennaio e questo mi segnala che i tori hanno trovato un supporto in area 3300.
Le bande di bollinger segnalano invece che il mercato potrebbe avviarsi a rimanere in una congestione con tutte e quattro le bande che puntano verso la media. Questa tesi sembrerebbe pienamente confermata dalla volatilita’ implicta delle opzioni ATM che al momento e’ decisamente bassa per il periodo dell’anno.
Graficamente abbiamo inoltre un paio di gap da roll over di cui tenere conto, quello sul contratto attivo situato in area 3475 e quello con il settlement di dicembre di oggi in area 3360. Teniamoli a mente perche’ mi sa che ci si dirigera’ li’. Supporto interessante anche l’area 3250- 3200. Il supportone da non violare rimane 3000.
Resistenze da monitorare sono 3700-3720 dopodiche’ 3800.
Ho abbassato il mio target sul contratto di Febbraio che, al momento, e’ 3900. Ma attenzione che il gas e’ capace di tutto e 4500 su Febbraio non sono impossibili, anche se poco probabili a questo punto.
Insomma per il momento vincono ancora gli orsi, pertanto l’entrata long con i future e’ rimandata. Possibile ulteriore discesa per domani (preferisco lo short in intraday) ed eventualmente anche per mercoledi. Giovedi giorno di scorte tutto puo’ succedere.
Buon Trading!