Secondo Goldman S. due terzi dei pozzi lavorano in perdita ed estraggono solo per mantere i diritti di perforazione.
E 'difficile in questi giorni per trovare una merce investitori non mi piace. Ma mentre l'oro, cereali e olio sono tutti cari del mercato, il gas naturale è in canile. Si può sfuggire?
Il gas è la merce di seconda peggiore prestazione di quest'anno, secondo la Deutsche Bank, in calo del 20,4% a partire dal 10 dicembre e in coda tutti, ma l'indice Baltic Dry, che tiene traccia dei prezzi di trasporto merci. Il prezzo è stato in media 4,39 dollari per milione di British thermal unit, o BTUs, rispetto ai 8,92 dollari appena due anni fa.
Le intercettazioni delle risorse non convenzionali come il gas shale, che è intrappolato in migliaia stretto formazioni rocciose di metri sotto terra, insieme con la recessione, ha portato a un eccesso di offerta. Gli Stati Uniti hanno bruciato 22.700 miliardi di piedi cubici di gas nel 2009, secondo i dati del governo, un po 'meno di quanto non utilizzati nel 2000. Nello stesso periodo, però, negli Stati Uniti le riserve accertate di gas naturale è aumentata di oltre un terzo e la produzione del 9%.
Il crollo dei prezzi del gas riflette una "percezione che il mercato è sostanzialmente eccesso di offerta sempre", spiega Jen Snyder, un principio di energia a società di consulenza Wood MacKenzie.
Use It or lose it
Un anno fa, i futures del gas naturale indicato i prezzi sarebbero mediamente più di 6 dollari per milione di BTU nel 2011. Ora il mercato dei futures non vedere che succede fino al 2017.
Parte del motivo è che, nonostante bassi prezzi del gas, i produttori sono stati riluttanti a rallentare. Mentre ci sono impianti di perforazione 15% in meno di perforazione in Nord America rispetto al picco di settembre 2008, il numero di impianti di perforazione pozzi orizzontali, che spesso bersaglio le prospettive più prolifici gas non convenzionale, è aumentata di circa la metà, secondo giacimento di petrolio-servizi società Baker Hughes Inc.
Il settore esplorazione e produzione di "orientamento alla crescita profonda" è la ragione principale trivellatori rimangono attive, analista di Deutsche Bank Paul Sankey ha scritto in un recente rapporto. Di copertura, per cui i produttori di gas utilizzato strumenti derivati per bloccare l'aumento dei prezzi prima del tempo, anche li ha protetti da cadute dei prezzi ad un livello.
Clausole nei contratti di locazione terreno chiedendo ai produttori di gas naturale di forare o perdere la loro richiesta hanno aggiunto ulteriori pressioni. Goldman Sachs Group Inc. ha stimato che circa i due terzi di impianti operanti nei bacini principali gas-shale ci sono per questo motivo.
Eppure, Jon Wolff al Credit Suisse Group che vede segni trivellatori iniziano a dar prova di moderazione, con aziende come Forest Oil Corp. e Petrohawk Energy Corp. ridurre il loro numero rig nei principali bacini di gas shale come il Haynesville, a cavallo Louisiana, Texas e Arkansas. Un grande motivo di ciò è il crollo dei prezzi del gas-futures, che limita i profitti che i produttori possano bloccare, signor Wolff dice.
bassi prezzi del gas hanno anche incoraggiato i produttori a dirottare maggiori investimenti verso l'olio e liquidi di gas naturale, quale comando prezzi più alti, dice Wood MacKenzie signora Snyder.
Circa 10 aziende hanno rappresentato l'80% della crescita della produzione di gas on-shore, dal 2004, secondo la signora Snyder. Considerando che erano una volta mettendo 85% al 95% dei loro investimenti in risorse di gas naturale, sono ora muovendo verso una ripartizione 50/50 tra gas e petrolio, dice, aggiungendo che questo dovrebbe moderata crescita di approvvigionamento del gas.
"Le persone sono mancanti che questo spostamento di capitale è reale", dice.
Wood MacKenzie progetti di prezzi del gas più debole nel 2011 ma poi salire verso un prezzo a lungo termine di $ 6 a 6,50 dollari per milione di BTU.
Colmare il divario
Teri Viswanath del Credit Suisse vede la speranza di un aumento dei prezzi del gas naturale non proveniente dal contenimento della produzione, ma attraverso un aumento della domanda da generatori di America's elettricità. Negli ultimi dieci anni, dice, gli Stati Uniti hanno aggiunto 270 gigawatt di centrali elettriche a gas, eclissando la quantità di capacità a carbone.
centrali a carbone sono ancora la principale fonte di energia elettrica, perché corrono più spesso di centrali a gas. Ma il quadro sta cambiando. Nel 2000, il 16% di energia elettrica degli Stati Uniti è venuto dal gas e il 52% dal carbone, secondo i dati ufficiali. Nei 12 mesi conclusi agosto 2010, gas rappresentava il 24% e il carbone il 45%.
Ms. Viswanath vede questa tendenza all'accelerazione normative ambientali più rigorose, come limitare le emissioni di mercurio e altri inquinanti centrali a carbone la forza per correre meno spesso o addirittura spegnere. Mentre ciò accade, il gas dovrebbe colmare la lacuna.
Il gas naturale "è un settore orientato per la crescita", dice.
Why Investors Haven't Warmed to Natural Gas - WSJ.com
