Un analista realista:
La biotech a présenté les résultats, très attendus, de sa première étude de phase III évaluant son produit NCX 470 chez des patients atteints de glaucome. L'objectif primaire, qui est la réduction de la
pression intraoculaire, a été atteint, mais cet analogue de la prostaglandine de nouvelle génération n'a pas démontré de supériorité par rapport au traitement de référence génériqué, le latanoprost. Son profil de tolérance est
bon. L'action a perdu 10 % lundi. DU POTENTIEL
« NCX 470 n'est pas inférieur au
latanoprost, ce qui, d'un point de vue
réglementaire, lui octroie une efficacité
suffisante pour obtenir une
approbation de la FDA aux Etats-
Unis, observe Gavin Spencer,
vice-président exécutif de la
société. L'étude réalisée sur
691 patients va être complétée par
un second essai de phase III sur
670 patients, dont les résultats
seront présentés après 2024. Par
ailleurs, le produit a montré un
effet potentiel de protection sur le
nerf optique dans un modèle non
clinique. »
Cet effet n'est pas sans importance
car le nerf optique se détériore
progressivement dans les
cas de glaucome. Il pourrait constituer
un élément important de
différenciation s'il était avéré. Par
ailleurs, le produit aura sa place. Il
faut rappeler que, pour 40 % des
patients, le traitement de référence
est insuffisant et nécessited'autres collyres complémentaires.
Nicox évalue plusieurs
options pour la future commercialisation
de son produit. « Un
partenariat pourrait être envisagé à
terme. Nous devons trouver la
meilleure façon de valoriser
NCX 470 », indique Gavin Spencer.
Des accords pourraient toutefois
être noués à court terme dans
certaines zones géographiques,
comme le Japon. Quant au partenariat
avec Bausch+Lomb pour
Vyzulta, un analogue de la prostaglandine
de première génération
mis au point par Nicox, il est
encore peu rémunérateur. Sur la
base de royalties représentant 6 %
des ventes réalisées, Nicox a perçu
2,2 millions au 30 septembre
(contre 2,4 millions sur douze
mois en 2021). Une accélération
est en vue : les prescriptions de
Vyzulta ont crû de 37 % au troisième
trimestre, et Bausch+Lomb,
qui commercialise Vyzulta dans
huit pays, a déclaré avoir obtenu
des approbations dans dix-huit
pays (hors Europe). - A. B.
NOTRE CONSEIL
l ACHAT SPÉCULATIF La
trésorerie offre une année
de visibilité. NCX 470 constitue
une alternative au traitement
standard, même s'il n'a pas atteint
le scénario le plus favorable.
Au cours actuel, l'action valorise
à peine l'accord avec
Bausch+Lomb.
Objectif : 3 € (COX).
