La vedo così: un titolo strutturato come la Sicurezza sarebbe stato decente con scadenza 2014. Con rialzo dei tassi oltre il floor questo soffre, perché 0,35% di spread per ABN è veramente troppo poco (guarda la TF/TV che mazzate sta prendendo... e quella paga +0,75% dopo il flip)
Titoli come le TV+1,40%/2% sarebbero stati validi pure con scadenza 2019/2020.
Alle solite, quel che è buono per noi non è buono per l'emittente...
Nota però due cose:
1. I due TV ed i due TF lisci sono stati emessi quando le due banche dovevano presentarsi direttamente al retail italiano per la prima volta. Non a caso, le emissioni di quel periodo sono state di gran lunga le migliori, per poi peggiorare le condizioni andando avanti.
2. Queste emissioni hanno esaurito il collocamento da tempo (pertanto non c'è bisogno del MM a pomparle) e non hanno cedoloni civetta da scontare. Per cui la quotazione è molto più attendibile e meno condizionata dalla fame di rendimenti del retail.
Poi, che il TF sia più rischioso del TV non ci piove... ma questo dipende dalle aspettative di ognuno, c'è anche chi apprezza gli steepner ed i RF
