Mi dicono che secondo Repubblica (che non ho, magari qualcuno può postare l'articolo?) Camfin emetterebbe un bond 5a convertibile in azioni Pirelli. Il tasso si dice che potrebbe essere intorno al 4%.
Camfin prepara bond convertibile in azioni Pirelli
MILANO — Camfin al lavoro per negoziare alle
migliori condizioni possibili i suoi 380 milioni di
debiti. La finanziaria che fa capo a Marco Tron-
chetti Provera, forte di un Nav positivo per 700 mi-
lioni, avrebbe intrapreso i colloqui con ben 12
banche per valutare il dafarsi. Le opzioni sul tavo-
lo sono diverse, ma la strada migliore sarebbe
quella di lanciare un bond convertibile in
quel pacchetto di azioni Pirelli che non è vincola-
to al patto di sindacato che regge sul 45% della
Bicocca. Un’altra possibilità è quella di un emet-
tere un collar (una sorta di garanzia finanziaria)
su queste azioni; ma questo tipo di strumento
ha il difetto che potrebbe creare volatilità sul tito-
lo. A fine anno Camfin, che non ha rispettato le
garanzie sulle sue passività, dovrà rifinanziare
poco più di 130 milioni.
Pertanto dare a garanzia del bond quel 6% di Pirel-
li che non è vincolato al patto, permetterebbe al-
la holding di spuntare un tasso d’interesse inferio-
re, di mantenere i diritti di utili e di voto su tutto il
26,2% delle azioni della Bicocca e di diversificare
le fonti di finanziamento, alleggerendo l’espo-
sizione nei confronti delle banche. La scelta del
bond convertibile, darebbe inoltre al mercato
un messaggio su quanto Tronchetti Provera cre-
de nelle potenzialità del gruppo degli pneumati-
ci: la holding ha infatti escluso in modo catego-
rico l’opzione più semplice, vale a dire quella di
dimezzare le passività cedendo azioni Pirelli.
Secondo fonti finanziarie, l’obbligazione i cui
termini devono essere ancora definiti dovrebbe
avere una durata di almeno cinque anni in
modo da allungare la vita del debito, la cui tranche
maggiore scadrà a dicembre 2014 (250 milio-
ni di euro). Il cda di Camfin per la semestrale (ri-
mandato al 28 agosto per valutare le offerte sulla
partecipata Prelios) potrebbe discutere anche
di questa opportunità.
