Quando un'azienda è in difficoltà è sempre difficile capire se quello che si vede è tutto, oppure se c'è altro
Al momento Saipem ha due problemi:
- Nel recente passato ha partecipato a delle aste sbagliando completamente il prezzo, in particolare quella del parco eolico a cui ti riferisci: avevano già detto che non avrebbero fatto una lira, ma ora escono in loss pesante upfront. Saipem storicamente ha fatto impianti legati a petrolio, da quando si è spostato sull'eolico, che ha margini molto più bassi, è stato un disastro
- a quanto ho capito non hanno coperto i costi delle materie prime, e tutti sappiamo come stanno andando le quotazioni
A questo si aggiunge il fatto che questa loss è stata annunciata 2 mesi dopo il capital markets day, il che fa chiedere se ci sia altro che non hanno voluto/saputo tirare fuori
Di positivo c'è che con il petrolio a 90 dollari il business futuro dovrebbe essere interessante, perciò gli azionisti dovrebbero essere interessati a ricapitalizzare l'azienda
La situazione della liquidità non è chiara, in quanto c'è molto cash restricted legato ai vari progetti, e immagino che le RCF delle banche siano senior rispetto ai bond. Non ci farei troppo affidamento
): che io sappia di scheletri nell'armadio ce ne sono parecchi.
t.me
