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SANPAOLO - Cda straordinario per venerdì
Websim - 02/10/2006 10:05:08
FATTO
SanPaolo (SPI.MI) ha convocato un cda straordinario per venerdì. L'istituto torinese non ha reso noto l'ordine del giorno ma probabilmente si affronterà il tema del rapporto di concambio da fusione con Intesa che dovrà essere stabilito entro fine mese.
Secondo alcuni quotidiani le possibilità di rivedere al rialzo il concambio a favore degli azionisti SanPaolo sono limitate. Il soggetto maggiormente penalizzato dalla mancata revisione è il Santander, per il quale il potere negoziale al momento è relativamente debole. Il socio spagnolo potrebbe monetizzare la sua quota nella nuova banca, ed eventualmente valutare l'opzione Capitalia.
Difficile che il cda affronti il tema sul futuro di Eurizon.Sulla base dell'andamento delle trattative tra Crédit Agricole e Intesa, sembra priù probabile lo scenario secondo il quale Intesa ricomprerebbe il 65% di Nextra ceduto lo scorso anno. Nextra poi verrebbe fusa in Eurizon, mentre la parte assicurazione vita, raggruppata in AIP potrebbe essere ceduta da Eurizon e fusa con Intesa Vita.
EFFETTO
Se si avverasse, questo scenario sarebbe sicuramente positivo per SanPaolo. La banca monetizzerebbe il 50% del valore di AIP per poi quotare Eurizon. Confermiamo il nostro giudizio INTERESSANTE con un prezzo obiettivo di 17,5 euro.
www.websim.it
Websim - 02/10/2006 10:05:08
FATTO
SanPaolo (SPI.MI) ha convocato un cda straordinario per venerdì. L'istituto torinese non ha reso noto l'ordine del giorno ma probabilmente si affronterà il tema del rapporto di concambio da fusione con Intesa che dovrà essere stabilito entro fine mese.
Secondo alcuni quotidiani le possibilità di rivedere al rialzo il concambio a favore degli azionisti SanPaolo sono limitate. Il soggetto maggiormente penalizzato dalla mancata revisione è il Santander, per il quale il potere negoziale al momento è relativamente debole. Il socio spagnolo potrebbe monetizzare la sua quota nella nuova banca, ed eventualmente valutare l'opzione Capitalia.
Difficile che il cda affronti il tema sul futuro di Eurizon.Sulla base dell'andamento delle trattative tra Crédit Agricole e Intesa, sembra priù probabile lo scenario secondo il quale Intesa ricomprerebbe il 65% di Nextra ceduto lo scorso anno. Nextra poi verrebbe fusa in Eurizon, mentre la parte assicurazione vita, raggruppata in AIP potrebbe essere ceduta da Eurizon e fusa con Intesa Vita.
EFFETTO
Se si avverasse, questo scenario sarebbe sicuramente positivo per SanPaolo. La banca monetizzerebbe il 50% del valore di AIP per poi quotare Eurizon. Confermiamo il nostro giudizio INTERESSANTE con un prezzo obiettivo di 17,5 euro.
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