salve,
così al volo, direi che per spread si intende il differenziale sul rendimento di due obbligazioni (nel nostro caso).
L'esempio più classico è lo spread tra emittenti sovrani, ad esempio Italia-Germania. Questo differenziale viene usato soprattutto dopo l'entrata in vigore dell'euro, prima invece si guardava di più al cambio lira-marco.
Lo spread Bund-BTP per convenzione si prende sui titoli con vita residua a 10 anni.
Se prendiamo a paragone titoli con stessa scadenza e con stesso rendimento, lo spread (quindi la differenza di rendimento) ci indica quanto il mercato ritiene più rischioso un paese rispetto all'altro.
In generale però si può creare un indicatore di spread raffrontando qualsiasi coppia di titoli o panieri di titoli.
Nel grafico successivo è riportato lo spread Bund-BTP dal 1990 al 2004. Da questo grafico si vede bene che l'entrata nell'euro ci ha portato una grande stabilità, a differenza degli anni 90 dove abbiamo rischiato grosso.
Qui invece si vede una schermata Bloomberg con una panoramica di pread più completa sulla maturity a 10 anni e con le differenze rispetto a 5 giorni, 1 mese, 3 mesi, 6 mesi, 1 anno e da inizio anno.
Altri approfondimenti li puoi trovare qui:
Lo spread Btp-Bund in tempo di euro.Il differenziale di interesse tra due emittenti sovrani riflette in generale diverse condizioni di rischio