Analisi Intermarket ....quelli che.... Investire&tradare - Cap. 2 (2 lettori)

[MARMAF]

Beato a chi è in spiaggia... ce l'ho a 20 mt da qua..... ma nisba...

ma il profumo del mare.... quello arriva!!

 

[DDUKE]

Buon dì, sarò sempre poco presente, non per ferie ma per i soliti problemi sul pc, un incubo. A questo punto risolti in parte inziarò a valutare veramente la migrazione su Ubuntu e fanculo wiondow e tutti quelli che ci fanno girare i programmi sopra.

Per quanto i mercati ho:

Ancora debolezza FTSE100. America ancora in laterale di momentum, poco più forte il dax. Fortissimi MIB, CAC e STOX. Se il MIB oggi mi va in zona 380 circa valuto una riduzione momentanea se invece mi dà un negativo allora credo che quella soglia non reggerà e verrà spaccata con la conseguenza di vedere molto operazioni scoperte correre a chiudersi per via della poca liquidità ovvero con due soldi ti fanno salire l'indice. Del resto i miei indicatori volumetrici rimangono in spinta. Il discorso di agosto potrebbe essere un falso problema poichè sul MIB già pochi volumi c'erano anzi è diventanta la normalità e quindi la lettura dovrebbe mantenere una certa attendibilità.

Sulla ciclicità del VIX mi si dice che il momentum rialzista dello stesso sta rallentando ma ancora nessuna inversione e quindi ancora presto per capire se l'America ha finito la fase di pausa per poi riprendere. Mi serve l'incriocio almeno sulle veloci. Vi saluto per adesso.

 

[Dogtown]

Come dicevo stamattina il problema del debito USA non è risolto ed il deleveraging in realtà si è svolto come un gran trasferimento del debito dalle banche e dai privati allo stato con l'innalzamento del debito pubblico USA su livelli vicini a quelli della WW2.
In una situazione del genere un rialzo dei tassi soprattutto se avviene in maniera rapida ed incontrollata avrebbe degli effetti collaterali gravissimi.

E' per questo che il gran parlare del tapering ha di fatto innervosito gli operatori dei mercati soprattutto in quanto la sua fine e' stata legata dalle autorità monetaria all'andamento di alcune variabili macro prima considerate meramente numericamente ed ora riviste negli ultimi speech qualitativamente e quindi più difficili da focalizzare. La ricerca di trasparenza in realtà sta complicando il processo di exit strategy.
Le grandi case di invstimento e tutto il mainstream finanziario è fortemente preoccupato della fine del tapering e non perde giorno senza presentare studi che dimostrano che iniziare il tapering adesso è troppo affrettato in quanto i fondamentali dell'economia USA sono deboli.
C'è da dire che mentre tutti si focalizzano sul dato della disoccupazione nel frattempo il PCE cioè il deflatore del PIL cioè la misura dell'inflazione che più pace a Bernanke è ampiamente sotto la soglia desiderata sopra il 2% e questo dovrebbe far capire che veramente la ripresa non è forte e c'è il rischio che la deflazione prenda di nuovo il sopravvento con il rischio di rivalutare in questo modo il debito ed indebolire il valore degli asset.

In ogni caso il bombardamento dei media è sul dato dell'occupazione, che sebbene sappiamo tutti sia un dato ritardatario per eccellenza viene ora sviscerato in tutte le sue componenti per negare che la soglia del 7% sia la soglia giusta per cominciare un consolidamento degli acquisti.
Vi metto qua un grafico che mostra queste preoccupazioni con il calo della partecipazione alla forza lavoro che fa scendere rapidamente i disoccupati pur non essendo vero, con la crescita solo dei lavori a più basso salario o quasi e poi ancora con la crescita dei part time rispetto ai full time e con misurazione proxy che mostrano che se si considerasse un tassi di partecipazione stabile oppure corretto per il tasso demografico il tasso di disoccupazione sarebbe decisamente superiore.

Ed ora quindi cosa potrebbe succedere? A mio modo di vedere nelle prossime settimane ci sarà ancora nervosismo soprattutto se usciranno dati positivi in attesa del tapering che a mio modo di vedere sarà ancora più graduale del previsto per non spaventare il mercato e su quello ci potrebbe essere una reazione positiva. Poi dipenderà molto dai dati considerando che il miglioramento dei dati sull'occupazione è obiettivamente in fase calante e che aspettare quel dato rischia di creare una bolla speculativo sul capitale che grazie ai tassi bassi sta sviluppando di nuovo una mole di utili correlati all'andamento finanziario molto elevati perché la pressione sui salari è molto bassa.

Come qualche economista USA suggerisce in realtà in concordanza con il tapering l'economia USA dovrebbe avere il coraggio di aumentare il salario minimo orario soprattutto per i lavori a più basso salario, questo creerebbe una certa inflazione (avvicinando i dati al dato di inflazione desiderato) e riducendo sul breve gli utili delle imprese ma alzandoli sul medio grazie ad un potenziale di spesa più elevato. ma mi sa che la fame del capitale non può accettare una scelta del genere.

Buon fine settimana...

Buongiorno a tutti...bèh tu ti sei spiegato molto bene Gipa, ma la situazione attuale, soprattutto in USA rimane molto incerta a mio modo di vedere.

A inizio anno ci hanno fatto una testa tanto con il fiscal cliff e poi proprio quando questo a iniziato a mordere è calato il silenzio sulle inf oal riguardo e nel contempo lo spoore ha ripreso a macinare sino a giugno, quando sulle parole di Bernanke si è avuto un piccolo storno, per lo più dovuto, quindi le dichiarazioni di Berny sono state più il pretesto che la causa, anche perchè poi sono state prontamente ritrattate dallo stesso e le trimestrali (financials su tutti) insieme con i dati macro, hanno voluto dimostrare un'economia USA in continua ripresa, al cospetto di ogni altra considerazione...e di qui il focus dei media sui dati occupazionali...focus che come già detto non vi è stato sul lato fiscale e da questo si capisce la strategia di Obama e Berny al riguardo.

Ora è invetiabile che dopo tanti anni di politiche espansive e non convenzionali si cerchi un exit strategy, la quale a mio modo di vedere deve essere messa in campo, almeno in un primo momento, da colui che l'ha posta in essere, ovvero Berny, i lquale prima di lasciare deve giocoforza accollarsi "la prima pietra" di questa faticosa e dolorosa decisione, non lasciando tutta l'incombenza al suo/sua successore.

Qui sul 3D ci siamo detti più e più volte le perplessità in merito alla consistenza della ripresa economica reale made in USA e di quant osempre più la finanza si sia distaccata dal contesto economico reale...su questo le ultime trimestrali sono la prova lampante.

Per me il malato USA non può correre senza il doping finanziario, così come i valori di spoore ci stanno indicando...al max potrebbe restare in piedi e camminare, ma non correre.

Qui tra i vari twist,tarp e qe e il cross compeltamente a favore...i frutti che potevano avere gli hanno avuto tutti in USA, ma ora?...

Ci sta che una BCE, dopo la BOJ dia il cambio alla FED sul piano monetario globale ma, per quanto riguardo il loro mercato, bèh gli indici sono alle stelle e la loro economia a mezz'aria ma non certo con prospettive stellari e quindi, o l'economia si affretta a colmare il gap...o gli indici convergono verso di essa e quindi abbassando le proprie quotazioni e le proprie pretese.

Il repentino rialzo del T-bond è un monito e la schizzofrenia del $ idem.

 

[gipa69]

Buongiorno a tutti...bèh tu ti sei spiegato molto bene Gipa, ma la situazione attuale, soprattutto in USA rimane molto incerta a mio modo di vedere.

A inizio anno ci hanno fatto una testa tanto con il fiscal cliff e poi proprio quando questo a iniziato a mordere è calato il silenzio sulle inf oal riguardo e nel contempo lo spoore ha ripreso a macinare sino a giugno, quando sulle parole di Bernanke si è avuto un piccolo storno, per lo più dovuto, quindi le dichiarazioni di Berny sono state più il pretesto che la causa, anche perchè poi sono state prontamente ritrattate dallo stesso e le trimestrali (financials su tutti) insieme con i dati macro, hanno voluto dimostrare un'economia USA in continua ripresa, al cospetto di ogni altra considerazione...e di qui il focus dei media sui dati occupazionali...focus che come già detto non vi è stato sul lato fiscale e da questo si capisce la strategia di Obama e Berny al riguardo.

Ora è invetiabile che dopo tanti anni di politiche espansive e non convenzionali si cerchi un exit strategy, la quale a mio modo di vedere deve essere messa in campo, almeno in un primo momento, da colui che l'ha posta in essere, ovvero Berny, i lquale prima di lasciare deve giocoforza accollarsi "la prima pietra" di questa faticosa e dolorosa decisione, non lasciando tutta l'incombenza al suo/sua successore.

Qui sul 3D ci siamo detti più e più volte le perplessità in merito alla consistenza della ripresa economica reale made in USA e di quant osempre più la finanza si sia distaccata dal contesto economico reale...su questo le ultime trimestrali sono la prova lampante.

Per me il malato USA non può correre senza il doping finanziario, così come i valori di spoore ci stanno indicando...al max potrebbe restare in piedi e camminare, ma non correre.

Qui tra i vari twist,tarp e qe e il cross compeltamente a favore...i frutti che potevano avere gli hanno avuto tutti in USA, ma ora?...

Ci sta che una BCE, dopo la BOJ dia il cambio alla FED sul piano monetario globale ma, per quanto riguardo il loro mercato, bèh gli indici sono alle stelle e la loro economia a mezz'aria ma non certo con prospettive stellari e quindi, o l'economia si affretta a colmare il gap...o gli indici convergono verso di essa e quindi abbassando le proprie quotazioni e le proprie pretese.

Il repentino rialzo del T-bond è un monito e la schizzofrenia del $ idem.

ottimo Dog, in realtà condivido molto la tua analisi ma permettimi di dire qualche cosa sul fiscal cliff..
Come dici tu il fiscal cliff è stato quasi un non evento sugli utili delle imprese sebbene sul PIL abbia influenzato i dati dei primi due trimestri e forse anche dell'ultimo 2012 in maniera positiva.
Le motivazioni perchè il consolidamento fiscale non è stato un evento è stato dato dalla ripresa dell'immobiliare USA che ne ha limitato gli effetti parzialmente, dalla distribuzione dei dividendi straordinari da parte di molte imprese USA prima di gennaio 2013 fornendo liquidità al sistema da spendere e quindi permettendo ai consumi che ricordiamocelo pesano oltre il 70% del PIL di avere un trend positivo ed infine grazie al QE che come ho già spiegato è un ottimo meccanismo per ritardare gli effetti di fenomeni macro negativi

 

[c0ltran3]

Buongiorno segnalo l'ultimo commento di Hussman

Hussman Funds - Weekly Market Comment: Extreme Brevity of the Financial Memory - August 12, 2013

 

[Dogtown]

ottimo Dog, in realtà condivido molto la tua analisi ma permettimi di dire qualche cosa sul fiscal cliff..
Come dici tu il fiscal cliff è stato quasi un non evento sugli utili delle imprese sebbene sul PIL abbia influenzato i dati dei primi due trimestri e forse anche dell'ultimo 2012 in maniera positiva.
Le motivazioni perchè il consolidamento fiscale non è stato un evento è stato dato dalla ripresa dell'immobiliare USA che ne ha limitato gli effetti parzialmente, dalla distribuzione dei dividendi straordinari da parte di molte imprese USA prima di gennaio 2013 fornendo liquidità al sistema da spendere e quindi permettendo ai consumi che ricordiamocelo pesano oltre il 70% del PIL di avere un trend positivo ed infine grazie al QE che come ho già spiegato è un ottimo meccanismo per ritardare gli effetti di fenomeni macro negativi

La cosa che ancora non riesco a capire e quindi a farmene un'idea è come, una nazione/economia che vive di consumi e che si aspetta un PIL al 3% a gennaio 2013 e lo veda uscire costantemente ed ampiamente disatteso riesca a far credere al mondo e ai mercati che al contrario vi sia una crescita seppur lenta o peggio una sorta di stabilizzazione della congiuntura economica interna.

Del resto lo stesso Berny, a giugno nel suo speech menzionava quant ofosse stato importante, impattante e veloce il peso dei sequester e di quanto questi avevano inciso sul PIL.

Quindi da una parte abbiamo immobiliare, disocuppazione, $ e consumi verdi e, dall'altra PIL, inflazione e qe/tapering che fungono da allarme rosso...ed è qui che faccio fatica a pesare correttamente i due schieramenti di dati per capire come saranno i prox mesi sui mercati USA.

Mi viene da dire che ciò che di buono potesse uscire sin qui è ampiamente uscito...quindi le aspettative ora potrebbero essere deluse.

 

[Dogtown]

Il 25% dei tedeschi, circa una famiglia su quattro, dichiara di non potersi permettere almeno una settimana di vacanza lontano da casa in un anno. E' questo il risultato principale dell'indagine, condotta dall'Ufficio federale di statistica tedesco, Destatis, e relativa al 2011, nel quadro della raccolta dati sulle condizioni di vita nei diversi Paesi della Ue. La percentuale dei 'forzati' delle vacanze a casa sale nettamente fra le persone sole con figli a carico (47%) mentre nelle famiglie composte da coniugi con uno o piu' figli a carico questa scende al 21%. Dall'inchiesta Destatis emerge, inoltre, che circa il 18% delle famiglie sceglie, in caso di viaggi, pacchetti tutto compreso​

 

[Dogtown]

Il PIl Jap delude le stime con un +2,6% contro un consensus del +3,8% rivisto a sua volta al ribasso dalla stima originaria di +4,1% del primo trimestre 2013.

Giappone, il Pil cresce meno del previsto (+2,6%). In Borsa il Nikkei cede lo 0,7% - Il Sole 24 ORE

 

[gipa69]

La cosa che ancora non riesco a capire e quindi a farmene un'idea è come, una nazione/economia che vive di consumi e che si aspetta un PIL al 3% a gennaio 2013 e lo veda uscire costantemente ed ampiamente disatteso riesca a far credere al mondo e ai mercati che al contrario vi sia una crescita seppur lenta o peggio una sorta di stabilizzazione della congiuntura economica interna.

Del resto lo stesso Berny, a giugno nel suo speech menzionava quant ofosse stato importante, impattante e veloce il peso dei sequester e di quanto questi avevano inciso sul PIL.

Quindi da una parte abbiamo immobiliare, disocuppazione, $ e consumi verdi e, dall'altra PIL, inflazione e qe/tapering che fungono da allarme rosso...ed è qui che faccio fatica a pesare correttamente i due schieramenti di dati per capire come saranno i prox mesi sui mercati USA.

Mi viene da dire che ciò che di buono potesse uscire sin qui è ampiamente uscito...quindi le aspettative ora potrebbero essere deluse.

Come riescono a farlo credere?
Io penso che questo grafico sia molto esplicativo.. mors tua vita mea...

 

[c0ltran3]

Però è relativo alla scorsa settimana.

Aggiornamento

Short Side Of Long