STRATEGIES
A Market Forecast That Says ‘Take Cover’
By JEFF SOMMER
Published: July 2, 2010
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A version of this article appeared in print on July 4, 2010, on page BU4 of the New York edition.
a google translation ......... ma meglio di niente
il link è questo
http://www.nytimes.com/2010/07/04/your-money/04stra.html?_r=2
non ho meriti, me lo ha segnalato qualcuno qui del forum. casomai ho demeriti perchè non ricordo chi me lo ha indicato
STRATEGIE
Una previsione di mercato che dice 'Take Cover'
By JEFF SOMMER
Pubblicato il: 2 Luglio 2010
Con il mercato azionario ancora barcollante, abbondanza di investitori sono nervosi, e alcuni sono decisamente ribassista. Poi c'è Robert Prechter, le previsioni del mercato e teorico sociale, che è in un altro campionato del tutto.
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Chappell Tami per il New York Times
Se Robert Prechter è giusto, un analista di mercato ha detto, "abbiamo praticamente avuto modo di andare in montagna con una pistola e alcuni barattoli di zuppa".
Mr. Prechter è convinto che siamo entrati in un calo di mercato di proporzioni impressionanti - forse il più grande degli ultimi 300 anni.
In una serie di conversazioni telefoniche e scambi di e-mail la settimana scorsa, ha detto che nessun altro era in previsioni propensi ad accettare il suo ragionamento, che si basa sulla sua versione della teoria Elliott Wave - un approccio tecnico per l'analisi del mercato che si abbraccia con evangelica fervore.
Originario degli scritti di Ralph Nelson Elliott, un ragioniere oscuro che ha trovato modelli ripetitivi, o "frattali", nel mercato azionario del 1930 e '40, la teoria suggerisce che un downswing epica è in corso, il sig Prechter detto. Ma egli ha sostenuto che anche gli investitori scettici dovrebbero prendere sul serio i suoi consigli.
"Sto dicendo: 'inverno sta arrivando. Acquista un cappotto, '"ha detto. "Altre persone sono consigliando di rimanere nudo. Se ho sbagliato, non sei male. Se sono sbagliato, sei morto. E 'piuttosto benigno consiglio di optare per la sicurezza per un po'. "
Il suo consiglio: i singoli investitori dovrebbero muoversi completamente fuori dal mercato e tenere liquide e mezzi equivalenti, come buoni del Tesoro, per gli anni a venire. (Per gli operatori con una buona dose di abilità e la volontà di abbracciare rischio, suggerisce altre alternative, come il corto circuito il mercato o la messa a puntate sulla volatilità.) Ma in definitiva, "il declino porterà ad uno dei migliori investimenti mai opportunità ", ha ha detto.
e di detenere stock-investitori-Buy saranno devastate in un incidente molto peggiore del calo del 2008 e all'inizio del 2009 o gli anni peggiori della Grande Depressione o il panico del 1873, aveva previsto.
Per un parallelo grezzo, ha detto, andare fino in Inghilterra e il crollo della South Sea Bubble nel 1720, un incidente che le persone scoraggiate "di acquistare stock per 100 anni ", ha detto. Questa volta, disse: "Se ho ragione, sarà un tale shock che le persone si raccontano le loro nipoti molti anni da adesso, 'Non toccare le scorte.'"
Il Dow, che è attualmente pari a 9,686.48, è destinata a scendere ben al di sotto 1.000, forse più di cinque o sei anni come un grande ciclo di mercato giunge al termine, ha detto. Questo dipanarsi, combinato con una depressione e deflazione, farà chiunque detenga cash "estremamente grato per la loro prudenza."
Mr. Prechter è certo la mano sul mercato solo a sostenere la prudenza ora, ma quasi tutti gli altri molto più roseo prevede un futuro, una volta che le difficoltà attuali sono passati.
Ad esempio, Ralph J. Acampora, un analista di mercato con più di 40 anni di esperienza, ha detto che si è trasferito interamente in azioni e in contanti alla fine del mese scorso. Ora, un partner di Alverita, una società di gestione patrimoniale a New York, ha detto recenti battute d'arresto ha suggerito che il mercato sarebbe caduto un altro 10 o 15 per cento, probabilmente fino a settembre o ottobre, prima di riprendere un altro "rally significativo".
Negli anni successivi il signor Acampora si aspetta un "vecchio mercato normale", caratterizzato da oscillazioni di durata relativamente breve, che offrono molte opportunità per gli investitori intelligenti - uno che ricorda i mercati degli anni 1960 e '70. "Ho vissuto attraverso di essa," ha detto.
Come il signor Prechter, è passato un presidente dei tecnici Market Association, la principale organizzazione degli analisti di mercato e tecnici, e ha detto che il suo collega ha fatto "un certo lavoro molto buono." Ma il signor Acampora non è d'accordo con il Sig. Prechter di teorie a lungo termine, sia intellettualmente o emotivamente.
La "matematica non funzionano", ha detto Acampora, perché una tale declino grande implica che le singole azioni avrebbe bisogno di scambi a irrealisticamente bassi livelli. Inoltre, egli disse, "non voglio essere d'accordo con lui, perché se ha ragione, abbiamo praticamente avuto modo di andare in montagna con una pistola e alcuni barattoli di zuppa, perché è tutto finito."
Eppure, su una base "a breve termine, ha detto," Siamo probabilmente dicendo la stessa cosa. "
Allo stesso modo, Larry Berman, che ha co-fondato ETF Capital Management di Toronto e recentemente terminato il suo mandato come presidente dell'associazione tecnici, dice che vede un "trend" classico breve termine del mercato in via di sviluppo negativo adesso. Ma non usare la teoria Elliott Wave, dicendo che il signor Prechter sta cercando di misurare "il mercato da decenni, che è troppo lungo un arco di tempo a fini pratici o di negoziazione per la gestione del rischio".
Mr. Prechter, 61 anni, vive a Gainesville, Georgia, dove gestisce Elliott Wave International, una previsione e casa editrice. Si è laureato a Yale come una psicologia nel 1971, si dilettava come cantante, batterista e compositore in una rock band e divenne un analista tecnico per Merrill Lynch.
Rimase affascinato da Elliott gli scritti di Mr, che suggeriscono che il mercato si muove in se prevedibile modelli complessi. Insieme con AJ Frost, Mr. Prechter ha scritto: "Principio Elliott Wave", un libro 1978 che prevede la nascita di un mercato rialzista grande - una previsione che è stata ampiamente soddisfatta. Nel 1987, è stato ampiamente considerato un esperto di analisi tecnica. articoli sul New York Times ha detto che era noto come "leader tecnico guru del mercato è il" - e di più. Un articolo nel mese di ottobre dello stesso anno ha detto di aver "emerse sia come profeta e divinità, un consulente il cui consiglio raggiunge così molti investitori che si tende a tirare il mercato il modo in cui ha predetto si muoverà ".
Ha molto meno per giorno influenzare giorno ora, dopo anni spesi in via di sviluppo di una teoria che egli chiama "socionomics," che tiene "umori sociali" come la causa non solo di cicli di mercato, ma anche di eventi economici e politici. Un grande ciclo sta finendo, dice, e il tempo per la resa dei conti è vicino.
STRATEGIE
Una previsione di mercato che dice 'Take Cover'
Pubblicato il: 2 Luglio 2010
Nel 2002 ha pubblicato "Conquista il Crash", che prevede la miseria avanti. Anche così, ha detto nel 2008 che il mercato avrebbe presto rally fortemente - ha detto poi alla fine dell'anno scorso che le scorte erano sul punto di cadere e che la grande declino riprenderà.
Dal 1980, il consiglio nella sua newsletter di investire, se convertito in un portafoglio, ha leggermente sottoperformato il mercato globale Borsa, ma è stato molto meno rischioso, perdendo soldi in un solo anno solare, secondo i calcoli di The Hulbert Financial Digest. Mr. Prechter ha detto in disaccordo con la metodologia utilizzata per queste misurazioni, ma nessuno ha offerto di suo.
Da parte sua, signor Acampora dice che la Elliott Wave ha una certa validità come indicatore, ma che "è solo una parte della storia" per l'analisi di mercato e tecnici, che ha anche bisogno di essere sostenuta dalla ricerca economica e fondamentale.
Mr. Prechter dice la sua teoria unificante, socionomics, è una "scienza giovane."
"Siamo la quantificazione", ha detto. "Stiamo lavorando su di esso." Nel frattempo, egli sostiene, che gli ha permesso di "guardare dietro l'angolo" e prepararsi per un futuro pericoloso.
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Ecco un aggiornamento sui problemi al AXA Rosenberg, l'unità quant del colosso dei servizi finanziari francese AXA, che sono stati segnalati in questa rubrica due settimane fa. Un programmatore di computer ha fatto un "errore di codificazione" nella gestione del rischio della AXA Rosenberg software, ma la società non ha rivelato o risolvere il problema per molti mesi.
In una lettera ai clienti la scorsa settimana, AXA Rosenberg ha detto rivoluzionare la gestione che ha accelerato. Il suo co-fondatore, Barr Rosenberg, e il suo direttore di ricerca, di Tom Mead, le dimissioni dal consiglio di amministrazione e lascerà l'azienda. Una revisione ha trovato che avevano violato l'etica della politica e dell'impresa aveva omesso informazioni su l'errore, la lettera ha detto. I dirigenti non hanno risposto alle richieste di commento.
Separatamente, Agustin Sevilla, Global Chief Investment Officer, si è dimesso da quel post e si trasferiscono in una "ricerca di alto livello" ruolo, dice la lettera. Non fece ritorno messaggi telefonici la settimana scorsa.
La società ha detto che è ricorso a un consulente per contribuire a migliorare i controlli di gestione del rischio e rafforzare la "sorveglianza indipendenti." E ha detto che è ancora in esame per effetto di errore di codifica su portafogli di investimento.