fabri69
Forumer storico
giammycarli ha scritto:patatino ha scritto:grespan ha scritto:
al momento no Gres ma è forte e un'ingressino va fatto!!
Buon giorno a tutti
che notizia c'è stata ieri????
CONTI-Tiscali, mol trim4 visto in crescita, centrato target cash
09/02/2005 12:59
MILANO, 9 febbraio (Reuters) - Il margine operativo lordo di
Tiscali si preannuncia in leggero progresso nel quarto
trimestre rispetto al corrispondente periodo dell'anno scorso,
dopo le dismissioni che hanno mutato il perimetro di
consolidamento dell'Isp a caccia di liquidità.
L'obiettivo del ritorno alla generazione di cassa al quarto
trimestre verrà centrato per la maggior parte degli analisti,
anche se non manca chi si aspetta che il breakeven venga
raggiunto solo "nel primo trimestre".
"Il free cash flow sarà principalmente il risultato di una
favorevole evoluzione del capitale circolante, dato che il mol
resterà inferiore al Capex", fa notare un analista.
Da un'indagine condotta da Reuters tra 10 analisti, l'ultimo
trimestre del 2004 dovrebbe registrare un mol per 30 milioni
(dati di mediana) che si confronta con i 27,6 milioni del quarto
trimestre 2003 e con i 25,7 milioni dei tre mesi precedenti.
I ricavi sono visti a 266 milioni (dati di mediana) da 9
analisti, un dato che si confronta con i 267,8 milioni dello
stesso trimestre del 2003 e con i 270,6 dei tre mesi precedenti.
"Più che i risultati mi interessa capire quali saranno i
driver per gli anni prossimi, verificare quale sarà l'impatto
delle successive dismissioni e come sarà il piano di
rifinanziamento per coprire il rimborso del bond", ha commentato
Oriana Cardani, analista di Rasbank, riferendosi
all'obbligazione da 250 milioni in scadenza il prossimo luglio.
La trimestrale potrebbe essere anche l'occasione per
annunciare una nuova dismissione (non sono ancora state ceduti
gli asset in Repubblica Ceca e Spagna e la dorsale pan-europea
di fibra ottica Tiscali International Network). Una simile
notizia potrebbe, secondo un analista, dare fiato al titolo che
ha dimezzato il suo valore nell'ultimo anno sui timori per la
situazione finanziaria della società.
Da verificare, oltre ai proventi che il gruppo conta di
ricavare dalle prossime dismissioni e le modalità con cui
finanzierà i mezzi mancanti per coprire il rimborso, sarà anche
l'andamento della marginalità sulle vendite.
"L'attenzione degli analisti sarà polarizzata dall'andamento
del gross margin, su cui ci si aspettava una ripresa già nel
terzo trimestre", sottolinea una analista.
Per gli analisti di Goldman Sachs, la focalizzazione
sull'unbundling e la gestione della liquidità inizierà a
tradursi nel miglioramento del gross margin e nella generazione
di cassa a partire già da questo quarto trimestre.
Di parere diverso un altro analista, che si aspetta una
marginalità deludente anche negli ultimi tre mesi del 2004,
seppur in leggera ripresa rispetto al terzo trimestre. "Questo è
il principale indicatore delle difficoltà di competere in un
contesto molto concorrenziale", commenta.
I risultati trimestrali Tiscali verranno diffusi il 14
febbraio.
(in milioni di euro se non indicato altrimenti)
Mediana Max Min N° stime Q4 2003 Q3 2004
Ricavi 266 289 245 9 267,8 270,6
EBITDA 30 33,7 17 10 27,6 25,7
Cash flow 4,3 8,4 -4,6 8 -31,7 -11,3
Clienti
ADSL* 1,7 1,73 1,57 7 0,840 1,542
* in milioni di abbonati
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